UOB Group มองจีน: ธนาคารต่าง ๆ ปรับลดดอกเบี้ย LPR มากกว่าที่คาดไว้ในเดือนตุลาคม

ธนาคารจีนปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ (LPR) ลง 25 bps ในการปรับนโยบายประจำเดือนตุลาคม ทําให้อัตราดอกเบี้ย LPR 1 ปีและ 5 ปีอยู่ที่ 3.10% และ 3.60% ตามลําดับ ขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นตัวเลขที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์และสูงกว่าฉันทามติและการคาดการณ์ของเราที่ 20 bps เนื่องจากธนาคารต่าง ๆ รับฟังข้อเรียกร้องของ PBOC ในการลดต้นทุนการกู้ยืม ท่ามกลางการชะลอตัวของเศรษฐกิจและความเสี่ยงจากภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่อง

ธนาคารปรับลดดอกเบี้ย LPR ลง 25 bps ในเดือนตุลาคม

"ธนาคารจีนปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ (LPR) ลงมากกว่าที่คาดไว้ 25 bps ในการปรับนโยบายในเดือนตุลาคม ทําให้ดอกเบี้ย LPR 1 ปีและ 5 ปีเป็น 3.10% และ 3.60% ตามลําดับ"

"นี่เป็นผลต่อเนื่องจากการที่ PBOC ปรับลดอัตราดอกเบี้ย Reverse repo 7 วันที่สําคัญ (-20 bps) อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลาง 1 ปี (-30 bps) และอัตราส่วนเงินสํารองของธนาคาร (-50 bps) ในช่วงปลายเดือนกันยายน ซึ่งเมื่อรวมกันแล้ว LPR 1 ปีและ 5 ปี ถูกลดลงอย่างมากเป็นประวัติการณ์ที่ 35 bps และ 60 bps ตามลําดับในปีนี้"

"เมื่อคํานึงถึงผลกระทบต่อขีดจํากัดของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเรื่อย ๆ เราคิดว่า PBOC น่าจะเสร็จสิ้นการลดอัตราดอกเบี้ยแล้วสําหรับปีนี้ แต่ก็ยังพอมีพื้นที่สําหรับการลดอัตราส่วนเงินสํารองของธนาคาร (RRR) อีก 25-50 bps ภายในสิ้นปี 2024 ตามสัญญาณอนาคตของธนาคารกลาง ปัจจัยนี้จะปล่อยสภาพคล่องเงินทุนมากขึ้นเพื่อทดแทนวงเงินกู้ยืมระยะกลาง (MLF) อายุ 1 ปีจํานวนมากที่จะถึงกําหนดในอีก 1-3 เดือนข้างหน้า"