Standard Chartered ประเมินประเทศจีน: การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่จะลดลงในเดือนสิงหาคม

ดัชนี PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนที่ 49.1 ในเดือนสิงหาคม เนื่องจากอุปสงค์ตลาดที่อ่อนแอลง  ด้านการเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) อาจชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วมาเป็น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน  การเติบโตของการส่งออกมีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้นส่วนหนึ่งเนื่องจากผลกระทบฐาน มาตรการเชิงนโยบายน่าจะหนุนการลงทุนอุปกรณ์และยอดค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภค ภาวะเงินฝืด PPI อาจเร่งตัวขึ้นจากอุปสงค์ที่ชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อ CPI มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นจากราคาอาหาร Hunter Chan และ Shuang Ding นักวิเคราะห์มหภาคของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด

โมเมนตัมของการเติบโตได้อ่อนตัวลง

"ดัชนี PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการลดลงอีกเป็น 49.1 ในเดือนสิงหาคมจาก 49.4 ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ดัชนี PMI การผลิตลดลงมาต่ำกว่า 50 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากคําสั่งซื้อใหม่ยังคงลดลง การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) อาจลดลงมาเหลือ 4% y/y ในเดือนสิงหาคมจากที่ 5.1% ในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ดีอุปสงค์จากภายนอกมีแนวโน้มที่จะค่อนข้างคงที่  ดัชนี PMI คําสั่งซื้อส่งออกใหม่เพิ่มขึ้น 0.2 จุด มาเป็น 48.7"

"ดัชนีผู้จัดการฝ่ายบริหารภาคบริการปรับตัวขึ้น 0.2 จุด มาเป็น 50.2 จากกิจกรรมการขนส่ง กีฬา และความบันเทิงที่ดีขึ้นในเดือนสิงหาคม ในขณะที่ตลาดทุน อสังหาริมทรัพย์ และบริการที่อยู่อาศัยลดลง การเติบโตของยอดค้าปลีกมีแนวโน้มดีดตัวขึ้นตามฤดูกาลเป็น 4% y/y จาก 2.7% ในเดือนกรกฎาคม การเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) YTD อาจยังคงทรงตัว ในขณะที่เราคิดว่าการเติบโตของการลงทุนอุปกรณ์มีความยืดหยุ่นในเดือนสิงหาคม แต่การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานมีแนวโน้มที่จะยังคงอ่อนแอ นอกจากนี้การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์อาจหดตัวลงอีก"

"เราคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI จะเพิ่มขึ้น 0.1 จุดมาเป็น 0.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนสิงหาคม  เนื่องจากราคาเนื้อหมูและผักที่สูงขึ้น ภาวะเงินฝืด PPI มีแนวโน้มที่จะหนักขึ้นมาเป็น 1.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากราคาโลหะและวัสดุก่อสร้างลดลงท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง  เราคาดการณ์ว่าการเติบโตของสินเชื่อเพื่อสังคม (TSF) ทั้งหมดจะอยู่ที่ 8.2% เมื่อเทียบกับในปีก่อน เนื่องจากการฟื้นตัวตามฤดูกาลของสินเชื่อหยวนใหม่และการเร่งออกพันธบัตรรัฐบาล"