Commerzbank วิเคราะห์ “ทําไมตลาดสกุลเงินถึงไม่สนใจการเลือกตั้งของรัฐเยอรมนี”

ทำไมเทรดเดอร์ในตลาดสกุลเงินในเมืองคอนเนตทิคัตหรือสิงคโปร์จึงควรสนใจว่าชาวแซกโซนีหรือชาวทูรินเจียจะลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งระดับภูมิภาคอย่างไร??  เมื่อมองแวบแรกสิ่งนี้ดูเป็นเรื่องไกลตัว ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจเลยที่ตลาดสกุลเงินจะเริ่มต้นสัปดาห์ใหม่ในเช้าวันนี้ด้วยระดับ EUR ระดับเดียวกันกับที่การซื้อขายสิ้นสุดในวันศุกร์  Ulrich Leuchtmann หัวหน้าฝ่ายวิจัยฟอเร็กซ์และสินค้าโภคภัณฑ์ของ Commerzbank ตั้งข้อสังเกตไว้

การเลือกตั้งระดับรัฐของเยอรมนียังไม่ขับเคลื่อนตลาด ในตอนนี้

"ถ้าคุณคิดมากขึ้นเกี่ยวกับเรื่องนี้อีกนิดหน่อย มันก็จะไม่ได้ชัดเจนอีกต่อไป คุณไม่จําเป็นต้องจินตนาการถึงสถานการณ์ที่ฝ่ายที่สงสัยในสหภาพยุโรปไปจนถึงฝ่ายที่เป็นศัตรูกับแนวคิดสหภาพยุโรปในเยอรมนีจะแข็งแกร่งขึ้นเรื่อย ๆ (แม้ว่าสิ่งนี้จะค่อยๆ น่าเชื่อถือมากขึ้นในปัจจุบันมากกว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้) แม้กระทั่งตอนนี้ในบางสาขาทางการเมือง การเสริมสร้างความเข้มแข็งของขบวนการทางการเมืองเหล่านี้กําลังบีบให้พรรคการเมืองที่จัดตั้งขึ้นซึ่งกลัวการสูญเสียเสียงเลือกตั้งต่อไปต้องยอมจํานน"

"ดังนั้น เราอาจถามอย่างชาญฉลาดว่า ในกรณีสมมติฐานของวิกฤตยูโรโซนครั้งใหม่ รัฐบาลเยอรมนียินดีที่จะใช้นโยบายช่วยเหลือในปี 2010/12 หรือไม่ แน่นอนว่าวิกฤตในยูโรโซนครั้งใหม่ไม่ได้จะเกิดขึ้นง่าย ๆ ในขณะนี้  แต่อย่างไรก็ตามการขาดกลไกการต่อสู้กับวิกฤตไม่ควรหนุนค่าพรีเมี่ยมความเสี่ยงสําหรับสัญญาแลกเปลี่ยนเงิน EUR ตลอดเวลาหรือ?  และตราบใดที่พันธบัตรเป็นที่หลบภัยทางการเงินของยูโรโซน ก็แทบจะไม่มีโอกาสที่จะมีการช่วยเหลือที่จัดโดยรัฐบาลหากปราศจากการมีส่วนร่วมของเยอรมนี"

"แต่เราควรจําไว้ว่าในปี 2012 ไม่ใช่รัฐบาลที่ประสบความสําเร็จในการต่อสู้กับวิกฤตในที่สุด  การไถ่โทษ "อะไรก็ตาม" ต้องมาจาก ECB และเป็นหน้าที่ของ ECB ที่จะเป็นผู้ให้การสนับสนุนต่าง ๆ ซึ่งป้องกันการบานปลายที่สําคัญในตลาดพันธบัตรรัฐบาล  และเพราะว่าคำสัญญาของทางการเชื่อถือได้ วิกฤตการณ์ดังกล่าวจึงไม่เกิดขึ้นด้วยซ้ำ  ตราบใดที่ตลาดสกุลเงินเชื่อว่าสิ่งนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงไปแม้ว่าพรรคที่วิพากษ์วิจารณ์สถาณภาพของสหภาพยุโรปจะแข็งแกร่งขึ้นก็ตาม ก็ไม่ได้มีเหตุผลที่จะประเมินค่าเงินยูโรใหม่เนื่องจากผลการเลือกตั้งบางส่วนนี้"