การแก้ไขข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ: รอเสียเปล่ารึเปล่า? – Commerzbank

ทําไมงานของเราในฐานะนักวิเคราะห์สกุลเงินจึงน่าตื่นเต้นน่ะหรือ?  ตลาดมักชอบที่จะมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์ต่าง ๆ ที่พิจารณาว่าน่าสนใจและเกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยน นี่คือเหตุผลที่ข้อเท็จจริงที่น่าเบื่อเช่นการแก้ไขทางสถิติซึ่งมักจะเป็นที่สนใจของผู้ที่หมกมุ่นอยู่กับรายละเอียดและไม่สามารถดึงใครออกมาจากหลังม่าน ได้กลายเป็นจุดสนใจของทุกคนและยังสามารถขับเคลื่อนตลาดได้เช่นเดียวกับการแก้ไขข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ซึ่งอยู่ในวาระการประชุมวันนี้และในเรื่องที่ทุกคนพูดถึง  Antje Praefcke นักวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ของ Commerzbank รายงาน

ข้อมูลแรงงานของสหรัฐฯ อาจเขย่าตลาด

"ปีละครั้ง ข้อมูลตลาดแรงงานตามแบบสํารวจจะได้รับการแก้ไข เดือนอ้างอิงคือเดือนมีนาคมเสมอ คาดการณ์ได้ว่าข้อมูลการจ้างงานตั้งแต่ฤดูร้อนปีที่แล้วจนถึงเดือนมีนาคม 2024 สร้างงานเกินจริงเล็กน้อย ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของเราประเมิน แทนที่จะเป็นค่าเฉลี่ย 246,000 ตําแหน่ง สามารถสร้างงานใหม่ได้เพียง 190,000 ตําแหน่งต่อเดือน กล่าวคือมีงานน้อยลงประมาณ 700,000 ตําแหน่งที่คาดการณ์ถึงปีที่เป็นปัญหา"

"นี่จะเป็นการแก้ไขครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2009 นั่นคือตั้งแต่วิกฤตการเงิน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทําไมตลาดจึงให้ความสําคัญกับเรื่องนี้มาก ดังนั้นหากการแก้ไขแสดงให้เห็นว่าข้อมูลตลาดแรงงานถูกพูดเกินจริงตั้งแต่ฤดูร้อนที่แล้ว ตลาดอาจรู้สึกมั่นใจมากขึ้นในสมมติฐานที่ว่าเฟดจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยหลักอย่างรวดเร็วและรุนแรง เนื่องจากตลาดแรงงานเย็นตัวลงนานและรุนแรงกว่าที่ทุกคนเคยคิดไว้ก่อนหน้านี้"

"ในกรณีที่มีการปรับลดอย่างมีนัยสําคัญ อาจคาดว่าจะขาดทุนของ USD ตามนั้น แต่เรายังคงคาดหวังว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย และจะขยายตัวช้ากว่าแนวโน้มระยะยาวในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า แน่นอนว่าหากความได้เปรียบในการเติบโตของสหรัฐฯ กลับกลายเป็นว่าไม่แข็งแกร่งและยั่งยืนอย่างที่คิดไว้ก่อนหน้านี้ ก็มีเหตุผลที่แน่นอนว่าทําไม USD ไม่ควรได้รับประโยชน์จากความได้เปรียบนี้อีกต่อไปในระยะกลางหรือควรสูญเสียส่วนหนึ่ง แต่การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่และตื่นตระหนกและการขายดอลลาร์ที่เร่งรีบนั้นไม่ยุติธรรม"