สิ่งที่ข้อมูลคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยบอกเราคืออะไร – Commerzbank

Michael Pfister นักวิเคราะห์ตลาดสกุลเงินของ Commerzbank กล่าวว่าตลาดดูเหมือนจะไม่กลับสู่ระดับก่อนวิกฤตอย่างสมบูรณ์ ขณะนี้เฟดมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ แต่ความคาดหวังของเฟดสําหรับเดือนธันวาคมถูกปรับในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อให้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของ ECB แม้ว่า ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้วและเฟดก็ยังไม่ได้ปดำเนินการตาม ในทางปฏิบัติ ตลาดยังคงคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดเบสิสในการประชุมหนึ่งจากสามครั้งที่เหลือในปีนี้

สามสิ่งที่ควรทราบเกี่ยวกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป

"ดังที่เราชี้ให้เห็นหลายครั้งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การเคลื่อนไหวดังกล่าวของเฟดอาจต้องการเห็นตลาดแรงงานอ่อนแอ (เพิ่มเติม) เจ้าหน้าที่เฟดมีแนวโน้มที่จะเอนเอียงไปทางการปรับลดดอกเบี้ย 50bp ก็ต่อเมื่อตลาดแรงงานยังคงอ่อนแอลงไปในทิศทางของการตกงาน หากการเติบโตของงานยังคงอยู่ในระดับปานกลาง เฟดมีแนวโน้มที่จะเริ่มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วย 25 จุดเบสิส"

"ข้อเท็จจริงที่ว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดและ ECB ได้มาบรรจบกันนี้ไม่ได้สนับสนุน EURUSD ในขณะนี้ให้ปรับตัวลดลง ดูเหมือนว่าตลาดไม่คิดว่าเฟดมีพื้นที่มากพอที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วอีกต่อไป เป็นเวลานานแล้วที่พื้นที่พิเศษตรงนี้เป็นสัญญาณบวกที่แข็งแกร่งสำหรับ USD เว้นแต่ว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Fed จะลดลงอย่างรวดเร็วกว่าของ ECB แต่ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงได้"

"ในที่สุด ปอนด์สเตอร์ลิงก็เพลิดเพลินไปกับช่วงเวลาขาขึ้น ไม่ถูกขัดขวางจากการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Fed และ ECB ที่เห็นได้ชัดมากขึ้น BoE ยังคงคาดว่าจะดำเนินการได้น้อยลงมาก เราได้เน้นย้ําที่นี่หลายครั้งว่า BoE มีแนวโน้มที่จะมีพื้นที่ลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง และความจริงที่ว่าตลาดดูเหมือนจะคิดคล้ายกันก็สนับสนุนเงินปอนด์ในขณะนี้"