เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่แน่ใจการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่เห็นด้วยว่าจะจัดการกับอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างไร พวกเขาถกเถียงกันถึงความก้าวร้าวก่อนที่จะตัดสินใจลดคะแนนลงครึ่งหนึ่ง

นี่เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสี่ปีนับตั้งแต่พวกเขาทำสิ่งนั้น และการตัดสินใจไม่ใช่เรื่องง่าย รายงานการประชุมซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธ แสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการแบ่งแยกตามแนวโน้มเศรษฐกิจ

บางคนต้องการตัดให้เล็กลง บางคนก็พยายามให้มากกว่านี้ และบางคนก็ไม่อยากให้ตัดเลยด้วยซ้ำ

ความไม่เห็นด้วยกับขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ผู้ว่าการมิเชลล์ โบว์แมนเป็นคนเดียวที่ลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับการลดคะแนนครึ่งคะแนน เธอต้องการให้เฟดลดขนาดลงโดยลดจุดพื้นฐานลง 25 จุด และเธอไม่ได้อยู่คนเดียว ตามรายงานการประชุม:

“ผู้เข้าร่วมบางคนตั้งข้อสังเกตว่าพวกเขาอยากให้ลดช่วงเป้าหมายลง 25 คะแนนในการประชุมครั้งนี้ และอีกสองสามคนระบุว่าพวกเขาสามารถสนับสนุนการตัดสินใจดังกล่าวได้”

สำหรับสมาชิกบางคน ความคิดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยมากเกินไปเร็วเกินไปนั้นไม่ดีนัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อเริ่มเย็นลง

ในมุมมองของพวกเขา การลดจุดพื้นฐาน 25 จุดน่าจะช้ากว่าและสามารถคาดเดาได้ดีกว่า จะช่วยให้พวกเขามีเวลามากขึ้นในการประเมินว่านโยบายจำเป็นต้องมีข้อจำกัดเพียงใดเมื่อเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไป

ภายใต้สภาวะปกติ Fed ต้องการลดการเพิ่มขึ้นทีละสี่จุด ในอดีต พวกเขาใช้มาตรการลดค่าเงินเพียงครึ่งเดียวในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจครั้งใหญ่ เช่น โควิด-19 หรือการล่มสลายทางการเงินในปี 2551

การคาดการณ์ของตลาดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟดมีแนวโน้มที่จะสิ้นสุดในปี 2568 ระหว่าง 3.25% ถึง 3.5% ซึ่งสอดคล้องกับการประมาณการค่ามัธยฐานที่ 3.4% ตาม FedWatch ของกลุ่ม CME

ก่อนหน้านี้ ตลาดฟิวเจอร์สกำลังเดิมพันในเส้นทางที่ก้าวร้าวมากขึ้น แต่ตอนนี้มีโอกาสเพียง 1 ใน 5 ที่เฟดจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน

ในขณะเดียวกัน ตลาดตราสารหนี้ก็มีปฏิกิริยาตอบสนอง นับตั้งแต่การประชุมเดือนกันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและ 2 ปีเพิ่มขึ้นประมาณ 40 จุด

ข้อมูลเศรษฐกิจไม่ได้ช่วยอะไรมากนัก

ข้อมูลในเดือนกันยายนไม่ได้ทำให้การตัดสินใจง่ายขึ้นอีกต่อไป การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 254,000 ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้มาก อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.1%

สำหรับเจ้าหน้าที่ที่สนับสนุนการลดจุดพื้นฐาน 50 ที่ใหญ่กว่า ตลาดแรงงานของ tron ​​g สนับสนุนข้อโต้แย้งของพวกเขา

พวกเขาไม่ต้องการเสี่ยงที่จะขัดขวางความคืบหน้าของอัตราเงินเฟ้อด้วยการระมัดระวังมากเกินไป พวกเขาเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้นจะช่วยรักษาเศรษฐกิจและตลาดแรงงานไว้ tron ในขณะเดียวกันก็ควบคุมอัตราเงินเฟ้อด้วย

รายงานการประชุมระบุว่า “ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่จำนวนมาก” เห็นด้วยกับการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่านี้ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่ามีสมาชิกกี่คนที่คัดค้าน

เอกสารดังกล่าวพูดถึง "ผู้เข้าร่วม" ซึ่งหมายความว่ามีคนมากกว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้ง 12 คนในห้องมีส่วนร่วมในการอภิปราย

ความเห็นของพาวเวลล์หลังการประชุมคือเฟดกำลัง "ปรับเทียบจุดยืนใหม่"

เขาไม่ต้องการให้ผู้คนคิดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังอยู่ในภาวะแย่ลง หรือมีความเคลื่อนไหวเชิงรุกมากขึ้นที่กำลังจะเกิดขึ้น นาที สนับสนุนสิ่งนี้โดยกล่าวว่า:

“ผู้เข้าร่วมเน้นย้ำว่าสิ่งสำคัญคือต้องสื่อสารว่าการปรับเทียบจุดยืนของนโยบายในการประชุมครั้งนี้ไม่ควรตีความว่าเป็นหลักฐานที่แสดงถึงแนวโน้มเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยน้อยลง หรือเป็นสัญญาณว่าจังหวะของการผ่อนคลายนโยบายจะรวดเร็วกว่าการประเมินของผู้เข้าร่วม ของแนวทางอันเหมาะสม”

พาวเวลล์และเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ กล่าวว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะดำเนินการลดคะแนนพื้นฐาน 50 คะแนนต่อไป แต่พวกเขาไม่ได้ตัดทอนคะแนนที่เล็กกว่านั้นในอนาคต ข้อมูลทำให้ยากต่อการคาดเดาสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป