น้ำมัน: สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองปรับเปลี่ยนความเสี่ยงด้านราคา – TD Securities

นักยุทธศาสตร์จาก TD Securities ไรอัน แมคเคย์ และแดเนียล กาลี ได้ชี้ให้เห็นว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้นและสถานการณ์ที่มุ่งเน้นอิหร่านอาจเปลี่ยนแปลงตลาดน้ำมันได้อย่างไร โดยอิงจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา พวกเขาได้ทำแผนที่ผลลัพธ์จาก New Deal ไปจนถึงการขยายตัวในภูมิภาค โดยมีการประเมินการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบเบรนท์ตั้งแต่การเพิ่มขึ้นของอุปทานที่เป็นลบไปจนถึงการพุ่งขึ้นเหนือ 100–120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่

สถานการณ์อิหร่านขับเคลื่อนการปรับราคาเสี่ยงน้ำมัน

"New Deal: ในสถานการณ์นี้ การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านประสบความสำเร็จ ซึ่งอาจส่งผลให้มีการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรและการปรับเปลี่ยนการไหลของสินค้าโภคภัณฑ์ สถานการณ์นี้มีแนวโน้มที่จะเป็นลบที่สุดสำหรับราคาพลังงาน."

"Clean Break: สถานการณ์นี้อธิบายถึงการแทรกแซงอย่างรวดเร็วที่กระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงระบอบ ซึ่งเป็นไปในทางที่สอดคล้องกับผลประโยชน์ของสหรัฐฯ คล้ายกับที่เห็นในเวเนซุเอลา เราคาดว่าจะมีปฏิกิริยาตอบสนองอย่างรวดเร็วในราคาเมื่อการดำเนินการเกิดขึ้น แต่หากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานยังคงอยู่นอกขอบเขตโดยไม่มีความเสียหายที่สอดคล้องกัน ผลกระทบของสถานการณ์นี้จะสะท้อนถึงข้อตกลงนิวเคลียร์ โดยความเสี่ยงด้านอุปทานจะลดลงอย่างรวดเร็ว."

"Unilateral Action: สถานการณ์นี้อธิบายถึงกรณีที่อิหร่าน/อิสราเอลดำเนินการอย่างเป็นเอกเทศ ซึ่งอาจถูกมองว่าเป็นการทำสงครามสิบสองวัน ซึ่งอาจทำให้เกิดความกลัวเกี่ยวกับการหยุดชะงักที่ช่องแคบฮอร์มุซ หรือสงครามในภูมิภาคที่ขยายตัว เราคาดว่าราคาจะพุ่งขึ้นในเบื้องต้น (5-10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) เมื่อการดำเนินการเกิดขึ้น ซึ่งเป็นการทำซ้ำการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงสงครามสิบสองวัน ซึ่งในที่สุดติดตามเส้นทางเฉลี่ยสำหรับความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานในความขัดแย้งในตะวันออกกลาง."

"Expanded US Conflict: ในสถานการณ์นี้ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านขยายตัว ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อระบอบที่มีอยู่ เพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักที่ช่องแคบฮอร์มุซ สถานการณ์นี้จะทำให้เกิดการพุ่งขึ้นของราคาอย่างมาก (+15 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) แม้ว่าการหยุดชะงักจะมีระยะเวลาจำกัด."

"Domestic Action: ในสถานการณ์นี้ โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งภายในประเทศ เราคาดว่าราคาจะพุ่งขึ้น (+10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) เนื่องจากอุปทานและการส่งออกของอิหร่านลดลงอย่างมาก ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดความเสี่ยงด้านอุปทานที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย."

"Regional escalation: ในสถานการณ์นี้ ความขัดแย้งที่กว้างขึ้นเพิ่มความเสี่ยงต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานนอกเหนือจากพรมแดนอิหร่าน ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานอย่างมีนัยสำคัญ (อย่างน้อย +25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยราคาสามารถซื้อขายเหนือช่วง 100-120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) เน