ไมเคิล เบอร์รี กล่าวว่า Anthropic กำลัง 'แย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดของ Palantir', Palantir ยังคงน่าซื้ออยู่หรือไม่?

ประการแรก เขาชี้ให้เห็นถึงตัวเลขและข้อมูลล่าสุดจากดัชนี March AI Index ของ Ramp ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเกือบ 25% ของฐานลูกค้าธุรกิจของ Ramp กำลังใช้งานและจ่ายเงินเพื่อใช้บริการของ Anthropic ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 600% จากเมื่อปีที่แล้ว นอกจากนี้ รายงานดังกล่าวยังระบุว่า 73% ของเม็ดเงินลงทุนใหม่ใน AI ระดับองค์กรไหลไปที่ Anthropic โดยตรง ยิ่งไปกว่านั้น เขายังสังเกตเห็นความแตกต่างอย่างมหาศาลของการเติบโตของรายได้ของ Anthropic ที่เพิ่มขึ้นจาก 9 พันล้านดอลลาร์ สู่ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน ขณะที่ Palantir ต้องใช้เวลานานถึง 20 ปีกว่าจะทำรายได้ถึงระดับ 5 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ ข้อโต้แย้งเชิงโครงสร้างของเขานั้นอาจเห็นภาพชัดเจนยิ่งขึ้น โดย Palantir สร้างรายได้จำนวนมากผ่านกลุ่ม Forward Deployed Engineers ที่เข้าไปทำงานร่วมกับฝ่ายปฏิบัติการของลูกค้า หรือที่ Palantir ระบุในแบบแสดงรายการ 10-K ว่าเป็น "บริการระดับมืออาชีพ" (professional services) ขณะเดียวกัน API ของ Anthropic สามารถติดตั้ง AI เข้ากับกระบวนการทำงานเดิมขององค์กรได้ทันที โดยไม่จำเป็นต้องส่งทีมวิศวกรเข้าไปดำเนินการ

ยิ่งไปกว่านั้น เพียงหนึ่งวันก่อนที่ประเด็นนี้จะปะทุขึ้น Anthropic ได้เปิดตัว Claude Managed Agents ซึ่งช่วยให้องค์กรต่างๆ สามารถสร้าง AI Agent ของตนเองได้โดยมีค่าใช้จ่ายเริ่มต้นเพียง 0.08 ดอลลาร์ต่อชั่วโมง และสามารถเริ่มใช้งานได้ภายในไม่กี่วัน ซึ่งถือเป็นการเจาะเข้าสู่ตลาดกลุ่มเป้าหมายเดียวกับที่แพลตฟอร์ม AIP ของ Palantir กำลังพยายามครองตลาดอยู่

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่เพียงสิ่งเดียวที่สร้างความสับสน เนื่องจาก Burry ได้ถือสถานะสิทธิการขาย (Put Options) จำนวน 5 ล้านหน่วยในหุ้น PLTR ซึ่งจะหมดอายุในปี 2027 และนับเป็นความขัดแย้งทางผลประโยชน์ครั้งใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ข่าวนี้นำเสนอออกมา

กลยุทธ์การขายชอร์ตของ Burry มีจุดอ่อนที่เห็นได้ชัด โดยเขามองธุรกิจภาครัฐของ Palantir ผิดพลาดไปอย่างสิ้นเชิง เนื่องจากการทำธุรกรรมกับรัฐบาลไม่ได้เปราะบางอย่างที่เขากล่าวอ้าง ทั้งนี้ Palantir ได้รับความสำเร็จครั้งสำคัญจากการที่เพนตากอนบรรจุ Maven Smart System เข้าสู่รายชื่อ Programs of Record เมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2026 ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลจำเป็นต้องอัดฉีดงบประมาณเข้าสู่โครงการนี้อย่างต่อเนื่องในทุกๆ ปี

ในขณะเดียวกัน Anthropic กลับต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากจากการถูกทรัมป์สั่งแบนก่อนหน้านี้ ซึ่งมีสาเหตุมาจากความขัดแย้งด้าน "มาตรการป้องกัน" (guardrails) ด้านความปลอดภัย และในโลกของ AI และความมั่นคงแห่งชาติที่มีความซับซ้อนและเป็นความลับขั้นสุดยอดนั้น Palantir มีเกราะป้องกันที่ผู้ให้บริการ API รายอื่นๆ ไม่สามารถเทียบเคียงได้

Palantir ทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยมในไตรมาส 4 ปี 2025 โดยมีรายได้แตะระดับ 1.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 70% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งในจำนวนนี้เป็นรายได้จากสหรัฐฯ เพียงแห่งเดียวถึง 507 ล้านดอลลาร์ หรือพุ่งขึ้นถึง 137%

ที่มา: palantir.com

นอกจากนี้ การคาดการณ์ผลประกอบการปี 2026 ยังออกมาอย่างแข็งแกร่งด้วยตัวเลข 7.2 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทมีกระแสเงินสดล้นมือถึง 7.2 พันล้านดอลลาร์และไม่มีหนี้สินแม้แต่เซนต์เดียว ขณะที่เหล่านักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาหุ้น Palantir มีแนวโน้มเคลื่อนไหวอยู่ที่ 202.50 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่ายังมีโอกาสปรับตัวขึ้น (upside) สูงถึง 55% เมื่อเทียบกับระดับราคาหุ้นในปัจจุบัน

ประเด็นสำคัญอยู่ที่การประเมินมูลค่า เนื่องจากปัจจุบัน Palantir ซื้อขายที่ระดับสูงถึง 142 เท่าของคาดการณ์กำไรล่วงหน้า ซึ่งนับว่าสูงเป็นอันดับ 3 ในดัชนี S&P 500 ทั้งหมด ขณะเดียวกัน เป็นที่ชัดเจนว่าแรงกดดันที่ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงนั้น มีสาเหตุมาจากความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันมากกว่าประเด็นด้านปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงของ Palantir

กราฟราคาหุ้น Palantir (PLTR) - ที่มา: Tradingview

Palantir (PLTR) ซื้อขายในแนวโน้มขาลงอย่างรุนแรงหลังจากถูกปฏิเสธที่โซนแนวต้าน 150-156 ดอลลาร์ ซึ่งส่งผลให้ราคาดิ่งลงสู่ระดับ 130 ดอลลาร์ และขณะนี้ราคาได้ลงมาประชิดโซนแนวรับสำคัญแล้ว

เมื่อพิจารณากราฟราย 4 ชั่วโมง รูปแบบ Triple Bottom ปรากฏขึ้นบริเวณโซน 126-121 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่เคยพิสูจน์ว่าเป็นฐานราคาที่แข็งแกร่งในอดีต โดยหลังจากเกิดแรงเทขายอย่างหนัก ราคาปัจจุบันกำลังทดสอบพื้นที่ดังกล่าวและมีศักยภาพที่จะบีบให้ผู้ขายบางส่วนที่ยังคงถือสถานะอยู่ต้องปิดสถานะลง ซึ่งอาจนำไปสู่การสร้างเสถียรภาพของราคาได้

เพื่อยืนยันสัญญาณขาขึ้น PLTR จำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับ 135 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดที่แนวรับเดิมเปลี่ยนเป็นแนวต้าน หากราคาสามารถทำเช่นนั้นได้จะเป็นการยืนยันรูปแบบ Triple Bottom และเปิดทางไปสู่ระดับ 141 ดอลลาร์ และ 149 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม หากระดับ 121 ดอลลาร์ไม่สามารถรับไว้ได้ สถานการณ์จะเปลี่ยนไปและมีความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลงลึกสู่ระดับ 117 ดอลลาร์

แนวโน้มราคา Palantir (PLTR): ในระยะสั้น ราคามีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในลักษณะสร้างฐานภายในกรอบ 121-135 ดอลลาร์ และตามด้วยโอกาสการกลับตัวเป็นขาขึ้นหากเริ่มมีแรงซื้อสะสมเข้ามา

ทำไมหุ้น Palantir ถึงร่วงลงหลังจากการโพสต์ข้อความของ Michael Burry? 

Burry ได้ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลจาก Ramp แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า Anthropic กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยครองส่วนแบ่งถึง 73% ของตลาด AI สำหรับองค์กรใหม่ ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญเกือบทั้งหมดของตลาด และด้วยการที่ Palantir ซื้อขายกันที่ระดับราคา 142 เท่าของกำไร อุปสรรคใดก็ตามที่สั่นคลอนความเป็นผู้นำย่อมส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อราคาหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ตลาดมีความคาดหวังไว้สูงมาก ดังนั้นจึงต้องการความสมบูรณ์แบบที่ไร้ที่ติ

การเติบโตของ Anthropic คุกคาม Palantir จริงหรือไม่?

ใช่ โดยเฉพาะในกลุ่มบริษัทขนาดกลางที่ต้องการเพียงระบบ AI สำเร็จรูปมากกว่าการจ้างทีมวิศวกร แต่ในด้านงานภาครัฐและงานที่เป็นความลับ Palantir ยังคงมีความแข็งแกร่ง ตัวอย่างเช่น Anthropic ถูกสั่งห้ามทำงานร่วมกับหน่วยงานรัฐบาลกลางหลังจากเกิดข้อพิพาทด้านความปลอดภัย ในขณะที่ Palantir เพิ่งได้รับสัญญาฉบับใหญ่จากกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ

PLTR เป็นหุ้นที่น่าซื้อที่ระดับ 130 ดอลลาร์หรือไม่?

ในเบื้องต้น ตัวเลขทางการเงินของ Palantir ดูดีมาก ทั้งรายได้ปี 2026 ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 7.2 พันล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดจำนวนมหาศาล และรายได้ที่เติบโตถึง 70% ในไตรมาสล่าสุด ทุกอย่างดำเนินไปอย่างราบรื่น แต่ประเด็นคือเหตุผลที่นักลงทุนยอมจ่ายในราคาที่สูงมากให้กับ Palantir นั้นเป็นเพราะทุกคนเคยเชื่อว่าบริษัทเป็นผู้ครองตลาดที่โดดเด่น แต่ภาพดังกล่าวเริ่มไม่ชัดเจนนักเมื่อ Anthropic เข้าสู่ตลาด การที่ราคาหุ้นจะสามารถสร้างฐานที่ 130 ดอลลาร์ได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนจะยังคงถือครองหุ้นที่ระดับประมาณ 125 ดอลลาร์หรือไม่ และผลประกอบการจะสะท้อนว่าธุรกิจยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งหรือไม่

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด