การแตกหุ้นของ ASML จะเกิดขึ้นหรือไม่? สิ่งที่นักลงทุน AI ควรทราบในปี 2026
พอดแคสต์ AI
ราคาหุ้น ASML พุ่งสูงเหนือ 1,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้เกิดการคาดการณ์เรื่องการแตกหุ้น โดย ASML เป็นผู้ผลิตเครื่องจักร EUV รายเดียวที่จำเป็นต่อการผลิตชิป AI ล้ำสมัย แม้การแตกหุ้นจะไม่กระทบปัจจัยพื้นฐาน แต่จะเพิ่มความน่าสนใจในการลงทุนและดึงดูดนักลงทุนรายย่อย ASML มีความได้เปรียบจากการผูกขาดเทคโนโลยี EUV และธุรกิจบริการที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ TSMC คือผู้ผลิตชิปชั้นนำที่มีกำลังการผลิตมหาศาล ทั้งสองบริษัทมีศักยภาพการเติบโตสูงในอุตสาหกรรม AI โดยการเลือกลงทุนขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้
TradingKey - ของ ASML (ASML) ราคาหุ้นได้พุ่งทะยานขึ้นเหนือระดับ 1,300 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งมักทำให้เหล่านักลงทุนเกิดคำถามเกี่ยวกับการแตกหุ้นเมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงถึงระดับดังกล่าว
ผู้นำด้านเทคโนโลยีลิโธกราฟีจากเนเธอร์แลนด์รายนี้เป็นผู้ผลิตเครื่องจักรระบบเอ็กซ์ตรีมอัลตราไวโอเลต (EUV) และเป็นผู้ผลิตเพียงรายเดียวที่สร้างอุปกรณ์สำหรับผลิตเวเฟอร์ที่ล้ำสมัยที่สุด เพื่อสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ระดับโลกให้กับบริษัทต่างๆ เช่น Taiwan Semiconductor (TSM).
การเป็นผู้จัดหาเครื่องจักร EUV เพียงรายเดียว ประกอบกับการเติบโตในฐานะผู้จัดหาอุปกรณ์และบริการระบบดีปอัลตราไวโอเลต (DUV) ส่งผลให้ ASML ตกเป็นหัวข้อของการอภิปรายใน 2 ประเด็นหลัก ได้แก่ 1) จะมีการแตกหุ้นเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้หรือไม่ และ 2) ซัพพลายเออร์ฮาร์ดแวร์ AI รายใดเป็นการลงทุนระยะยาวที่ดีที่สุดระหว่าง ASML หรือ TSMC
ราคาหุ้น ASML และตรรกะเบื้องหลังการแตกหุ้น
แนวคิดเรื่องการแตกหุ้นสะท้อนถึงการคาดการณ์เกี่ยวกับราคาหุ้นในปัจจุบันของ ASML มากกว่าที่จะเป็นเรื่องรูปแบบการดำเนินธุรกิจของบริษัท
จากหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์กว่า 10,000 แห่ง มีบริษัทเพียง 17 แห่งเท่านั้นที่มีการซื้อขายสูงกว่าระดับ 1,000 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งตามสถิติในอดีตแล้ว ถือเป็นเรื่องปกติที่บริษัทที่มีราคาหุ้นสูงจะดำเนินการแตกหุ้น
แม้ว่าการแตกหุ้นของบริษัทเพื่อตอบสนองต่อมูลค่าการซื้อขายที่สูงขึ้นจะไม่ส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐาน แต่จะช่วยเพิ่มจำนวนหุ้นจดทะเบียนทั้งหมดเมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน ซึ่งเปรียบเสมือนการตัดแบ่งพายชิ้นเดิมให้เล็กลง
ในความเป็นจริง การแตกหุ้นสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานของหุ้นรายวัน ตัวอย่างเช่น การแตกหุ้นมักได้รับความสนใจอย่างมากในตลาด และเมื่อมีการประกาศแตกหุ้น ปริมาณการซื้อขายก็มักจะเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย
นอกจากนี้ ราคาหุ้นต่อหุ้นที่ต่ำลงยังช่วยเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยรวมถึงพนักงานบางส่วนมีโอกาสเข้าซื้อหุ้นได้
ยิ่งไปกว่านั้น ข้อเท็จจริงที่ว่าหุ้นสามารถสร้างผลกำไรได้อย่างมหาศาลหลังการแตกหุ้น ยังช่วยกระตุ้นให้เกิดกระแสความตื่นตัวเกี่ยวกับการแตกหุ้นอย่างต่อเนื่อง
จากงานวิจัยของ Bank of America พบว่า โดยเฉลี่ยแล้วหุ้นที่มีการแตกหุ้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นประมาณ 25% ภายในระยะเวลา 12 เดือนหลังการแตกหุ้น แม้ว่าเหตุผลของปรากฏการณ์นี้อาจยังไม่สามารถพิสูจน์ได้อย่างชัดเจนด้วยงานวิจัย แต่ก็ได้แสดงให้เห็นว่าเป็นรูปแบบที่ทรงพลังเกินกว่าจะเพิกเฉยได้
โดยทั่วไปแล้ว บริษัทต่างๆ จะเลือกดำเนินการแตกหุ้นเมื่อคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น การแตกหุ้นจึงถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์ที่ช่วยปรับราคาหุ้นใหม่ และยังส่งผลให้นักลงทุนคาดการณ์ว่าหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไปหลังการแตกหุ้น ซึ่งจะทำให้นักลงทุนเริ่มเข้าซื้อหุ้นตั้งแต่ก่อนที่จะเกิดการแตกหุ้นขึ้นจริง
ASML จะมีการแตกหุ้นในอนาคตอันใกล้นี้หรือไม่?
ยังไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการแตกหุ้นที่อาจเกิดขึ้นสำหรับ ASML ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจนัก เนื่องจากบริษัทต่างๆ มักไม่ค่อยแจ้งให้ทราบล่วงหน้าเมื่อมีการพิจารณาประกาศดังกล่าว ก่อนที่จะมีการประกาศออกมาอย่างเป็นทางการ
ครั้งล่าสุดที่บริษัทดำเนินการแตกหุ้นคือในปี 1997 (สัดส่วน 2 ต่อ 1), ปี 1998 (สัดส่วน 2 ต่อ 1) และปี 2000 (สัดส่วน 3 ต่อ 1) โดยหลังจากที่มีการแตกหุ้นเหล่านั้น ASML ได้ดำเนินการรวมหุ้น (reverse split) ในปี 2007 (สัดส่วน 8 ต่อ 9) และปี 2012 (สัดส่วน 77 ต่อ 100)
ตามสถิติในอดีต การรวมหุ้นมักถูกเชื่อมโยงกับบริษัทที่กำลังประสบปัญหา แต่การรวมหุ้นของ ASML นั้นดำเนินการเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ภาพรวมในการซื้อหุ้นคืน และเป็นส่วนหนึ่งของการลงทุนโดย Intel/TSMC/Samsung ในปี 2012
เมื่อพิจารณาจากราคาหุ้น ASML ในปัจจุบัน ดูเหมือนว่าประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าจะมีการแตกหุ้นเกิดขึ้นหรือไม่ แต่คือจะเกิดขึ้นเมื่อใดมากกว่า
ผู้บริหารของบริษัทอาจยังลังเลที่จะตัดสินใจในลักษณะนี้จนกว่าจะเห็นเสถียรภาพในตลาดระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม จำนวนหุ้นและกลไกของราคาหุ้นนั้นมีความสำคัญน้อยกว่าเหตุผลที่แท้จริงในการลงทุน
ในท้ายที่สุด ผู้ถือหุ้นระยะยาวจะเลือกลงทุนในตำแหน่งผู้นำด้านเทคโนโลยี EUV และความโดดเด่นโดยรวมในอุตสาหกรรม Lithography ไม่ใช่การพิจารณาว่าหุ้นของพวกเขาจะถูกแตกออกเป็นจำนวนหุ้นที่เล็กลงหรือไม่
ทำไม ASML จึงเป็นศูนย์กลางของการขยายตัวของ AI
ASML มีจุดเด่นจากการผสมผสานระหว่างอุปทานที่จำกัดและอำนาจการกำหนดราคาที่แข็งแกร่ง
ระบบ EUV ของบริษัทมีราคาเครื่องละประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ และมีลูกค้าเพียงไม่กี่รายในฐานลูกค้าของ ASML ที่มีความสามารถในการลงทุนระดับนี้ได้
ลูกค้าส่วนใหญ่ในฐานลูกค้าที่กระจุกตัวนี้รวมถึง Samsung และ Intel นอกจากนี้ยังมีข้อจำกัดด้านกฎระเบียบที่ขัดขวางไม่ให้ ASML ส่งมอบผลิตภัณฑ์ไปยังประเทศจีน ซึ่งเป็นการจำกัดฐานลูกค้าให้แคบลงไปอีก
แม้จะมีฐานลูกค้าที่จำกัด แต่อุปสงค์จาก AI กำลังเข้ามาเปลี่ยนแปลงยอดคำสั่งซื้อของ ASML โดยระบบการพิมพ์หิน (Lithography) แบบ EUV มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับลูกค้าของ ASML ในการผลิตชิปขั้นสูงรุ่นถัดไปที่ใช้สำหรับการฝึกฝนและประมวลผล AI ในขณะที่ระบบการพิมพ์หินแบบ Deep UV ถูกนำไปใช้ในกระบวนการผลิตชิปปริมาณมากในส่วนอื่น ๆ
ความหลากหลายของระบบการพิมพ์หินของ ASML ช่วยให้บริษัทสามารถตอบสนองส่วนแบ่งตลาดการผลิตเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมได้กว้างขวางขึ้น นอกเหนือจากการผลิตในระดับที่ล้ำสมัยเพียงอย่างเดียว
การลงทุนในเครื่องมือราคาสูงจำเป็นต้องมีการบำรุงรักษาและบริการ ซึ่งสร้างกระแสรายได้ที่สำคัญ โดย ASML รับรู้รายได้มากกว่าหนึ่งในสามของรายได้รวมจากการบำรุงรักษาผลิตภัณฑ์ และรายได้ส่วนนี้ยังคงเพิ่มขึ้นตามจำนวนเครื่องที่ติดตั้งและใช้งาน
การผสมผสานที่แข็งแกร่งของบริการบำรุงรักษาประกอบกับอุปสงค์จากโซลูชัน AI ส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถของ ASML ในการสร้างผลประกอบการที่ทำลายสถิติ
ในปี 2568 ASML มีรายได้ 3.27 หมื่นล้านยูโร (หรือเพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบรายปี) และมีกำไรสุทธิ 9.6 พันล้านยูโร โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 52.8%
โมเมนตัมเชิงบวกของ ASML ยังคงดำเนินต่อไปในช่วงไตรมาส 4 ด้วยยอดคำสั่งซื้อใหม่ที่เพิ่มเข้ามาอีก 1.32 หมื่นล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และบ่งชี้ถึงอุปสงค์ในอนาคตที่ยังคงแข็งแกร่งจากการใช้งานที่เกี่ยวข้องกับโซลูชันปัญญาประดิษฐ์
นักลงทุนของ ASML ตระหนักถึงปัจจัยเหล่านี้ ส่งผลให้ราคาหุ้นของ ASML ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 80% ในช่วงปีที่ผ่านมา
ปัจจุบันมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (Multiple) อยู่ที่ประมาณ 40 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทในดัชนี S&P 500 ที่ประมาณ 31 เท่า อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวยังสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีของ ASML
แม้ราคาหุ้นปัจจุบันของ ASML จะสูงกว่า 1,300 ดอลลาร์ แต่การประเมินมูลค่าก็ไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อผู้ซื้อ เนื่องจากมีความชัดเจนเกี่ยวกับวงจรการขายอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ในรอบถัดไป
หุ้น TSMC: ขานรับกระแสความต้องการชิป AI
หาก ASML เปรียบเสมือนผู้จัดหาเครื่องมือขุดเหมือง TSMC ก็คือผู้ดำเนินกิจการเหมืองนั้น โดยปัจจุบัน TSMC ให้บริการรับจ้างผลิตชิปแก่บริษัทผู้ออกแบบชิปรายใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งรวมถึง Nvidia และ Apple และยังคงครองความเป็นเจ้าตลาดในธุรกิจรับจ้างผลิตชิปอย่างต่อเนื่อง
ภายในไตรมาสที่ 2 ของปี 2568 TSMC มีส่วนแบ่งในตลาดรับจ้างผลิตชิปทั่วโลกประมาณ 70% ขณะที่ Samsung และ Intel ยังคงพยายามลดช่องว่างทางการตลาด แต่จะต้องเผชิญกับความท้าทายอย่างมากเนื่องจากข้อได้เปรียบด้านขนาดการผลิตของ TSMC
ในช่วงปีที่ผ่านมา ข้อมูลทางสถิติต่างๆ ยังคงสนับสนุนผลประกอบการของ TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)
TSMC รายงานรายได้ประจำไตรมาสที่ 4 ของปี 2568 อยู่ที่ 3.37 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยมีการเติบโตรายปีที่แข็งแกร่งจากการขับเคลื่อนด้วยความต้องการระบบปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เพิ่มสูงขึ้น
ผู้บริหารของ TSMC คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2569 จะอยู่ระหว่าง 3.46 หมื่นล้านดอลลาร์ถึง 3.58 หมื่นล้านดอลลาร์ และได้ปรับเพิ่มงบลงทุน (capex) สำหรับปี 2569 จาก 5.2 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็น 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อให้สอดคล้องกับแผนงานของลูกค้า
นอกจากนี้ ราคาหุ้นของ TSMC ยังพุ่งขึ้นเกือบ 58% ในช่วงปีที่ผ่านมา และในแง่ของการประเมินมูลค่า หุ้น TSMC มีการซื้อขายอยู่ที่ระดับ P/E ประมาณ 28 เท่า ซึ่งต่ำกว่า ASML และใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของดัชนี S&P 500
ASML ปะทะ TSMC: หุ้น AI ตัวไหนน่าลงทุนกว่ากันสำหรับปี 2026?
การตัดสินใจว่าจะเลือก ASML หรือ TSMC นั้น ขึ้นอยู่กับประเภทของความเสี่ยงที่คุณพร้อมจะยอมรับได้เป็นสำคัญ
TSMC มีการเติบโตของรายได้และราคาหุ้นที่ใกล้เคียงกับ ASML แต่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) ที่ต่ำกว่า หากคุณยอมรับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับการถือครองหุ้น TSMC ในไต้หวันได้ TSMC ก็ถือเป็นตัวเลือกที่สมเหตุสมผล
ในทางกลับกัน หากคุณเป็นผู้ที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในแง่ของการบริหารจัดการความเสี่ยง ASML จะเป็นตัวเลือกที่น่าเชื่อถือมากกว่า เนื่องจาก ASML มีโรงงานผลิตหรือการดำเนินงานที่ไม่ได้ตั้งอยู่ในพื้นที่ที่มีความเสี่ยงสูงด้านภูมิรัฐศาสตร์ อีกทั้งยังมีการผูกขาดในเทคโนโลยี EUV มีส่วนแบ่งการตลาดที่กว้างขวางใน DUV และมีการขยายส่วนงานบริการ ซึ่งช่วยให้บริษัทมีความยืดหยุ่นและมีความได้เปรียบในหลายช่วงของวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์
นอกจากนี้ การแตกหุ้นยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องนำมาพิจารณาในการตัดสินใจครั้งนี้ด้วย
การแตกหุ้นไม่ได้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรหรือสถานะการแข่งขันของ ASML อย่างไรก็ตาม การแตกหุ้นสามารถสร้างความสนใจเพิ่มเติมในระยะสั้นได้ เนื่องจากโดยปกติแล้วบริษัทต่างๆ มักจะประกาศแตกหุ้นหลังจากที่พวกเขารู้สึกมั่นใจเกี่ยวกับผลตอบแทนภายในที่คาดการณ์ไว้
โดยทั่วไปบริษัทต่างๆ จะดึงดูดนักลงทุนรายย่อยได้มากขึ้นหลังจากการให้ผลตอบแทนภายใน หากมีการประกาศแตกหุ้นก่อนที่จะสร้างแรงส่งของการแตกหุ้นนั้น
ดังนั้น แม้ว่าจะไม่มีการรับประกันว่าการแตกหุ้นจะสร้างผลลัพธ์เชิงบวกให้กับ ASML แต่นั่นก็แสดงให้เห็นว่าเหตุใดการเก็งกำไรเกี่ยวกับการแตกหุ้นจึงยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อใดก็ตามที่ ASML ยังคงรักษาระดับราคาสูงเช่นในปัจจุบัน
สิ่งที่นักลงทุนในกลุ่ม AI ควรให้ความสำคัญมากที่สุดคืออะไร?
ทั้ง ASML และ TSMC ต่างมีบทบาทสำคัญในห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์ AI และยังคงทำผลงานได้เหนือกว่าตลาดอย่างต่อเนื่อง
ASML ช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสเข้าถึงเทคโนโลยีที่เป็นจุดคอขวดสำคัญต่อการผลิตขั้นสูง นอกจากนี้ ASML ยังมีธุรกิจบริการที่กำลังเติบโตและมีอัตรากำไรสูงอีกด้วย
TSMC มีขนาดโรงงานรับจ้างผลิตที่ไม่มีใครเทียบได้ รวมถึงมีฐานลูกค้าที่กว้างขวางซึ่งครอบคลุมผู้เล่นรายสำคัญทั้งหมดในอุตสาหกรรม AI
การตัดสินใจเลือกระหว่าง ASML ในแง่ของตำแหน่งทางการตลาดและการป้องกันความเสี่ยงจากไต้หวัน หรือ TSMC ในแง่ของมูลค่าหุ้นและตำแหน่งที่โดดเด่นในตลาดนั้น ท้ายที่สุดแล้วจะขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของคุณ ไม่ใช่เรื่องของกลไกการแตกหุ้นที่อาจเกิดขึ้น
อย่างไรก็ตาม ทั้ง ASML และ TSMC ต่างจะได้รับประโยชน์จากการเติบโตพื้นฐานของการผลิต AI และนั่นคือเหตุผลหลักที่นักลงทุนตัดสินใจลงทุนใน AI
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
