สินทรัพย์ทั่วโลกทรุดตัว? ราคาเงินและบิทคอยน์ดิ่งลงอีกครั้ง อะไรคือสาเหตุ?

TradingKey - ล่าสุด เมื่อฤดูกาลประกาศผลประกอบการของยักษ์ใหญ่ด้าน AI ใกล้เข้ามา ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ก็ทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้เกิดคลื่นแห่งการตื่นตระหนกเทขายกระจายไปในหลายจุดในตลาดหุ้นทั่วโลก โดยหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์เผชิญกับการเทขายที่รุนแรงที่สุด ขณะเดียวกัน ตลาดโลหะมีค่าก็ได้แสดงแนวโน้มที่อ่อนแอเช่นกันราคาทองคำ (XAUUSD)และราคาเงิน (XAGUSD)เผชิญกับแรงเทขายมหาศาลอีกครั้งหลังจากพักตัวในช่วงสั้นๆ ของการดีดตัวกลับ โดยราคาเงินดิ่งลงเกือบ 20% ในวันพฤหัสบดี

สถานการณ์ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกก็ไม่สู้ดีนัก โดยดัชนี KOSPI เคยดิ่งลงถึง 5% นำการร่วงลงของตลาดหุ้นเอเชีย ขณะที่หุ้นญี่ปุ่นยังคงอ่อนตัวอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนี Nikkei 225 เปิดตลาดลบมากกว่า 1% ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงติดต่อกันเป็นวันที่สาม

บิตคอยน์ (BTC)ทรุดตัวลงในช่วงการซื้อขายในเอเชียแปซิฟิกก่อนที่จะเกิดการกลับตัวเป็นรูปตัว V ภายในวัน โดยราคาร่วงลงแตะระดับ 60,000 ดอลลาร์ในระหว่างวัน และราคาบิตคอยน์ปรับตัวลดลงเหลือเพียงครึ่งหนึ่งจากระดับสูงสุดในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว

สาเหตุเบื้องหลังการดิ่งลงของราคาเงินและบิตคอยน์คืออะไร?

CME Group ได้ปรับขึ้นข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับแร่เงิน ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการบังคับขาย (liquidation) ในสถานะที่มีการใช้เลเวอเรจเนื่องจากคุณลักษณะของการใช้เลเวอเรจสูง นำไปสู่การตื่นตระหนกเทขายและการแห่ปิดสถานะซื้อ (long positions) ขณะเดียวกัน ตลาดกระทิงของโลหะมีค่านี้นำไปสู่การที่ราคาเงินพุ่งขึ้นแบบก้าวกระโดด ซึ่งการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างไม่สมเหตุสมผลเช่นนี้บ่งชี้ถึงโอกาสในการปรับฐานครั้งใหญ่ และจากมุมมองทางเทคนิค เป็นเรื่องยากสำหรับเทรดเดอร์ที่จะหาระดับแนวรับที่มีประสิทธิภาพ

เมื่อย้อนกลับมามองที่คริปโทเคอร์เรนซี บิตคอยน์ยังคงปรับตัวลดลงหลังจากเคลื่อนไหวสร้างฐานที่จุดสูงสุดในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยร่วงหลุดระดับแนวรับทางจิตวิทยาซ้ำแล้วซ้ำเล่า แรงเทขายนี้ทวีความรุนแรงขึ้นในปี 2026 โดยร่วงลงมากกว่า 10% ในเดือนมกราคม และ ณ วันที่ 6 กุมภาพันธ์ การลดลงสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ได้พุ่งเกินกว่า 20% แล้ว

CryptoQuant ระบุว่า "ความต้องการของสถาบันมีการกลับตัวอย่างมีนัยสำคัญ" กองทุน U.S. spot ETF ซึ่งเคยซื้อบิตคอยน์ไปมากกว่า 46,000 เหรียญในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว จะกลายเป็นผู้ขายสุทธิในปี 2026 โดยระบายบิตคอยน์ออกไป 10,600 เหรียญ สิ่งนี้จะทำให้เกิด "ช่องว่างของอุปสงค์ถึง 56,000 บิตคอยน์ภายในปี 2025 และซ้ำเติมแรงเทขายที่ยังคงดำเนินอยู่"

อะไรคือสาเหตุเบื้องหลังการดิ่งลงของหุ้นสหรัฐฯ?

สาเหตุของการลดลงอย่างรุนแรงและต่อเนื่องของหุ้นสหรัฐฯ สามารถแบ่งกว้างๆ ได้เป็นปัจจัยภายนอกทางเศรษฐกิจมหภาคและพลวัตภายในตลาด

ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 31 มกราคม เพิ่มขึ้นเกินคาด นอกจากนี้ ตำแหน่งงานที่เปิดรับในเดือนธันวาคม 2025 ยังลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2020 สิ่งนี้ทำให้ตลาดเพิ่มความสงสัยเกี่ยวกับการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ โดยข้อมูลบ่งชี้ถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบันที่เป็นลักษณะการชะลอตัวลง

นอกจากนี้ การใช้จ่ายมหาศาลในด้าน AI ได้สร้างความไม่แน่นอนอย่างมากให้กับตลาด เมื่อพิจารณาจากบริษัทยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ อย่างAmazon (AMZN)และGoogle (GOOGL)เป็นตัวอย่าง การใช้จ่ายของ Amazon คาดว่าจะสูงถึง 2 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 เมื่อเทียบกับรายจ่ายฝ่ายทุนประมาณ 1.31 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2025 ขณะเดียวกัน การใช้จ่ายของ Google จะอยู่ที่ระหว่าง 1.75 แสนล้านดอลลาร์ถึง 1.85 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจาก 9.1 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยหลังจากมีการประกาศแผนการใช้จ่ายประจำปี ราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้ก็ได้ดิ่งลงอย่างรุนแรง

นอกจากนี้ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโทฯ และหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ยังคงนำดิ่งลงอย่างต่อเนื่อง

John Praveen กรรมการผู้จัดการและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนร่วมที่ Paleo Leon ในเมืองพรินซ์ตัน รัฐนิวเจอร์ซีย์ ตั้งข้อสังเกตว่า "มีความกังวลอย่างแท้จริงว่าการลงทุนใน AI จะเข้ามากินส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทซอฟต์แวร์" ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยมีความกลัวว่ารายจ่ายฝ่ายทุนมหาศาลอาจกลายเป็นหลุมดำที่ไม่มีวันเต็ม