ทบทวน 3 เหตุการณ์ที่ราคาหุ้น Tesla ปรับตัวขึ้นและลดลงมากที่สุดตั้งแต่ปี 2020: เจาะลึกตรรกะเบื้องหลังความผันผวนและบทเรียนเชิงลึกที่ได้รับ

TradingKey - เจาะลึกข้อมูลการลงทุน Tesla (TSLA)ความผันผวนตั้งแต่ปี 2020 ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจช่วงความผันผวนของ Tesla ในฐานะหุ้นที่มีการเติบโตสูง และช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการบรรเทาความเสี่ยงสำหรับตลาดในระยะต่อไป

3 อันดับขาขึ้นสูงสุดของ Tesla ตั้งแต่ปี 2020

ในฐานะยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง Tesla ได้รับความสนใจจากตลาดในปี 2024 และ 2025 ในฐานะหนึ่งในหุ้นเทคโนโลยีที่ได้รับความนิยมมากที่สุด Tesla ทำผลกำไรได้อย่างโดดเด่นในช่วงปี 2023 ถึง 2025

เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2025 หุ้น Tesla พุ่งขึ้นสูงสุดในวันเดียวในรอบไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยบวกประมาณ 22.7% ซึ่งถือเป็นการดีดตัวขึ้นที่น่าจับตามองที่สุดครั้งหนึ่งนับตั้งแต่การแพร่ระบาดในปี 2020 ในวันดังกล่าว ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในภาพรวมเกิดการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยดัชนี Dow Jones, S&P 500 และ Nasdaq ต่างทำสถิติพุ่งขึ้นอย่างมาก เฉพาะดัชนี Nasdaq เพียงอย่างเดียวทะยานขึ้นกว่า 12% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวที่มากที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ ขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงเกิดการทะลุตัวขึ้นพร้อมกัน

ปัจจัยผลักดันหลักคือการที่รัฐบาลสหรัฐฯ ประกาศระงับการจัดเก็บภาษีนำเข้าบางส่วนเป็นเวลา 90 วัน ซึ่งช่วยคลายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางการค้าและช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในการเปิดรับความเสี่ยง (risk appetite) อย่างมีนัยสำคัญ

ข่าวดังกล่าวส่งผลให้กระแสเงินทุนไหลกลับเข้าสู่กลุ่มหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าสูง ในฐานะสินทรัพย์ที่มีค่าเบต้าสูง (high-beta) ราคาหุ้น Tesla จึงพุ่งขึ้นด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นระหว่างการรีบาวด์ โดยได้รับอานิสงส์จากการปรับปรุงนโยบายมหภาคและสภาพคล่องในตลาดที่ฟื้นตัวขึ้นอย่างชัดเจน

เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2024 หุ้น Tesla ทำสถิติปรับตัวขึ้นในวันเดียวมากเป็นอันดับสองนับตั้งแต่ปี 2020 โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 21.9%

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนี้คือรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2024 ที่ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แม้ว่ารายได้รวมจะต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์เล็กน้อย แต่กำไรสุทธิกลับเติบโตขึ้น 17% เมื่อเทียบรายปี และกำไรต่อหุ้น (EPS) ก็สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายไตรมาส โดยได้รับแรงหนุนเป็นพิเศษจากรายได้จากการขายเครดิตคาร์บอน (regulatory credit sales) ที่ทำสถิติสูงสุด ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของกำไรโดยรวมอย่างไม่คาดคิด

นอกจากนี้ ผู้บริหารยังได้แสดงทัศนะเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของการส่งมอบรถยนต์ในปี 2025 (ซึ่งคาดการณ์ไว้ที่ 20%–30%) ระหว่างการแถลงผลประกอบการ ซึ่งช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดต่อความสามารถในการทำกำไรและศักยภาพการเติบโตในอนาคต

เมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2021 หุ้น Tesla ทำสถิติปรับตัวขึ้นในวันเดียวมากเป็นอันดับสามนับตั้งแต่ปี 2020 โดยปิดบวก 19.6% ซึ่งถือเป็นผลงานรายวันที่แข็งแกร่งที่สุดครั้งหนึ่งในรอบเกือบหนึ่งปีในขณะนั้น

หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงปลายเดือนมกราคม หุ้น TSLA ก็เข้าสู่ช่วงการปรับฐานอย่างต่อเนื่อง โดยร่วงลงมากกว่า 30% จากจุดสูงสุด ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการลดลงของความเชื่อมั่นในการเปิดรับความเสี่ยงสำหรับหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าสูง

เมื่อกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้างเผชิญกับแรงกดดันในช่วงต้นเดือนมีนาคม หุ้น Tesla ก็เผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นเมื่อวันที่ 9 มีนาคมเกิดขึ้นจากการฟื้นตัวทางเทคนิคและบรรยากาศการลงทุนที่สอดประสานกัน โดยหุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์ขึ้นท่ามกลางกระแสเงินทุนไหลเข้าที่ดีขึ้นในช่วงข้ามคืน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Treasury yields) ที่ลดลงชั่วคราว ส่งผลให้เกิดการหมุนเวียนเงินทุน (rotation) กลับเข้าสู่หุ้นเติบโตที่มีค่าเบต้าสูง และหนุนกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้าขึ้นทั้งกระดาน

ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จากวอลล์สตรีทหลายรายได้ให้คำแนะนำเชิงบวกต่อหุ้น Tesla มากขึ้น โดยมองว่าแรงเทขายก่อนหน้านี้รุนแรงเกินไป และได้เน้นย้ำถึงความได้เปรียบในระยะยาวของบริษัทในด้านกำลังการผลิตและแนวทางการเติบโตในอนาคต ซึ่งกระตุ้นให้เกิดแรงซื้อคืน (dip-buying) อย่างรวดเร็ว

3 อันดับขาลงสูงสุดของ Tesla ตั้งแต่ปี 2020

เมื่อวันที่ 8 กันยายน 2020 หุ้น Tesla เผชิญกับการร่วงลงในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยปิดร่วงลงประมาณ 21% และทำให้มูลค่าตลาดหายไปหลายหมื่นล้านดอลลาร์

สาเหตุหลักของการร่วงลงครั้งนี้มาจากความคาดหวังที่แพร่กระจายไปทั่วตลาดว่า Tesla จะถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนี S&P 500 หลังจากที่มีกำไรติดต่อกัน 4 ไตรมาส ซึ่งการได้รับคัดเลือกจะส่งผลให้มีกระแสเงินทุนไหลเข้ามหาศาลจากกองทุนดัชนี (passive index funds)

อย่างไรก็ตาม ในระหว่างการปรับสมดุลของคณะกรรมการดัชนี S&P ในช่วงต้นเดือนกันยายน หุ้นตัวอื่นกลับได้รับการคัดเลือกแทน และ Tesla ไม่ได้ถูกรวมเข้าในดัชนี สิ่งนี้ทำให้กองทุนที่ติดตามดัชนีต่างพากันขายหุ้นที่เคยเข้าซื้อเพื่อเก็งกำไรก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นปัจจัยกระตุ้นโดยตรงที่ทำให้ราคาหุ้นดิ่งลงอย่างรุนแรง

นอกจากนี้ Tesla เพิ่งเสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอุปทานหุ้นที่เพิ่มขึ้นกลายเป็นปัจจัยกดดันราคา ประกอบกับหลังจากที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาอย่างมาก ความเสี่ยงจากการปรับฐานทางเทคนิคก็สะสมเพิ่มขึ้น เมื่อการลดพอร์ตลงทุนของสถาบันเกิดขึ้นพร้อมกับการถดถอยของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง แรงเทขายจึงเพิ่มทวีคูณทันที ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว

การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงนี้ถูกขับเคลื่อนโดยความเสี่ยงเชิงระบบที่เกิดจากปัจจัยหลายประการรวมกัน มากกว่าที่จะเป็นความเสื่อมถอยของปัจจัยพื้นฐาน เหตุการณ์นี้ยังเป็นเครื่องหมายของการประเมินราคาใหม่ (repricing) ของตลาดต่อความเสี่ยงเรื่องฟองสบู่ในมูลค่าหุ้นของ Tesla

การร่วงลงภายในวันเดียวของเทสลา (Tesla) ส่วนใหญ่กระจุกตัวในปี 2563 ซึ่งมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสภาพแวดล้อมทางมหภาคในปีนั้น โดยการระบาดใหญ่ได้กระตุ้นให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดการเงินทั่วโลก ส่งผลให้กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับแรงกดดันและนำไปสู่การใช้มาตรการ Circuit Breaker ทั่วตลาดหลายครั้ง

ภายใต้สถานการณ์นี้ ในฐานะหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตสูงซึ่งมีมูลค่าประเมินสูงและค่าเบต้า (Beta) สูง ราคาหุ้นเทสลาจึงได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากความเสี่ยงเชิงระบบ และเผชิญกับการเทขายอย่างรุนแรงอย่างต่อเนื่อง

สถิติแสดงให้เห็นว่านับตั้งแต่ปี 2563 การร่วงลงภายในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองและสามของเทสลาล้วนเกิดขึ้นในช่วงเหตุการณ์ความเสี่ยงเชิงระบบดังกล่าว ซึ่งเป็นการตอกย้ำถึงผลกระทบจากการที่สภาพคล่องในตลาดตึงตัวและการลดความเสี่ยงของนักลงทุนที่ขยายความรุนแรงของการร่วงลงของราคาหุ้น

การปรับตัวลดลงในลักษณะที่คล้ายคลึงกันซึ่งได้รับแรงกดดันจากความเสี่ยงเชิงระบบเกิดขึ้นในปี 2568 เนื่องจากนโยบายภาษีศุลกากรที่ต่อเนื่องของโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งส่งผลให้ Nasdaq ดิ่งลงในช่วงเวลาหลายวัน ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นนำไปสู่การร่วงลงของราคาหุ้นเทสลาอย่างต่อเนื่อง โดยในวันที่ 10 มีนาคม 2568 เพียงวันเดียว หุ้นเทสลาร่วงลงถึง 15.4%

เราสามารถเรียนรู้อะไรได้บ้างจากความผันผวนของราคาหุ้นเทสลา?

การพุ่งขึ้นและดิ่งลงบ่อยครั้งของเทสลาแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า ราคาหุ้นมักไม่ใช่การสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของบริษัทโดยตรง แต่เป็นการแสดงออกถึงการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในตลาด สภาพคล่อง และความคาดหวังทางมหภาค

ในฐานะหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าประเมินสูงและความผันผวนสูง เทสลาทำหน้าที่เป็นตัวขยายความเชื่อมั่นและกระแสเงินทุน เมื่อตลาดเข้าสู่ช่วงเปิดรับความเสี่ยง (Risk-on) หุ้นเทสลามักจะทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีหลัก ในทางกลับกัน เมื่อสภาพคล่องตึงตัวหรือความไม่แน่นอนเพิ่มสูงขึ้น การปรับฐานลงของราคาก็จะรุนแรงขึ้น

หากมองจากมุมมองด้านเวลา ไม่ว่าจะเป็นการร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงการระบาดปี 2563 หรือความเคลื่อนไหวภายในวันเดียวที่เกิดขึ้นหลังจากนั้น ปัจจัยขับเคลื่อนหลักส่วนใหญ่มาจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมเชิงระบบ มากกว่ารายละเอียดการดำเนินงานเฉพาะเจาะจงของบริษัท

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าสำหรับนักลงทุน การทำความเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของส่วนชดเชยความเสี่ยงมักสำคัญกว่าการยึดติดกับยอดขายระยะสั้นหรือกำไรรายไตรมาส เส้นทางของเทสลาย้ำเตือนเราว่าการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงนั้น โดยพื้นฐานแล้วคือการประเมินวัฏจักรมหภาคและความเชื่อมั่นของตลาด มากกว่าการเพียงแค่ให้คะแนนปัจจัยพื้นฐานของบริษัท