A MSD se prepara para a perda da patente do Keytruda com uma aposta de US$ 6,7 bilhões na Terns.

Por Siddhi Mahatole

25 Mar (Reuters) - A MSD MRK.N anunciou na quarta-feira que comprará a empresa de biotecnologia Terns Pharma TERN.O por US$ 6,7 bilhões, em uma corrida para fortalecer seu portfólio de medicamentos oncológicos antes da iminente perda da patente do medicamento Keytruda, um sucesso de vendas, ainda nesta década.

O acordo é o esforço mais recente da farmacêutica norte-americana para reduzir a dependência do medicamento mais vendido, que gerou mais de US$ 30 bilhões em 2025 e representou quase metade de sua receita.

Desde 2021, a MSD expandiu seu portfólio de produtos em estágio final de desenvolvimento por meio de pesquisa e desenvolvimento internos e aquisições, incluindo a compra da Acceleron Pharma por US$ 11,5 bilhões e uma série de negócios de US$ 10 bilhões, como a Cidara Therapeutics (link) e Verona Pharma (link) ano passado.

A MSD ofereceu US$ 53 por ação da Terns, o que representa um prêmio de 6% em relação ao último fechamento das ações. As ações da Terns subiram 5,4%, enquanto as da MSD tiveram alta de 2,2%.

O negócio, que deverá ser concluído no segundo trimestre, resultará em uma despesa de cerca de US$ 5,8 bilhões, ou aproximadamente US$ 2,35 por ação, que será refletida nos resultados trimestrais e anuais.

OPORTUNIDADE MULTIBILIONÁRIA

A MSD assume o controle do medicamento experimental da Terns, o TERN-701, que está sendo testado para o tratamento da leucemia mieloide crônica (LMC), um câncer que começa na medula óssea e causa o crescimento descontrolado de células leucêmicas.

Em um estudo de fase inicial, o TERN-701 demonstrou uma taxa de resposta molecular maior de 75% em pacientes com leucemia previamente tratados, um resultado que, segundo analistas, poderia posicioná-lo como um potencial sucessor do medicamento para leucemia Scemblix, da Novartis NOVN.S.

O analista da RBC Capital Markets, Trung Huynh, afirmou que, se o Terns demonstrar eficácia e durabilidade, vendas máximas na casa dos bilhões de dólares são "realistas", já que a LMC representa um mercado amplo e duradouro com uma oportunidade global de US$ 20 bilhões.

Dados atualizados da fase inicial de testes do TERN-701, que recebeu a designação de medicamento órfão da Agência de Alimentos e Medicamentos dos Estados Unidos (FDA), são esperados para o segundo semestre deste ano.

A diretora financeira da MSD, Caroline Litchfield, disse em uma teleconferência com analistas que, se o medicamento for aprovado, "esperamos não ser incluídos na Lei de Redução da Inflação nem no regime de preços de nação mais favorecida".

A lei e a definição de preços constituem uma parte fundamental dos esforços da administração Trump para combater os elevados custos dos medicamentos prescritos nos EUA.

A empresa espera que a propriedade intelectual do medicamento se estenda "até a década de 2040".

A Terns também busca desenvolver terapias para obesidade e doenças metabólicas do fígado, como a NASH (esteato-hepatite não alcoólica).

Em 2024, a MSD fechou um acordo de US$ 2 bilhões para adquirir o medicamento experimental para obesidade da Hansoh Pharma 3692.HK, tornando-se uma concorrente de última hora na corrida para oferecer uma pílula para emagrecer. O medicamento está atualmente em fase de estudos laboratoriais.

SEM PROBLEMAS ANTITRUSTE, PRÊMIO MODESTO

A MSD enfrenta uma pressão crescente para diversificar seu portfólio além do Keytruda, visto que o tratamento se aproxima da perda de exclusividade nos EUA em 2028.

No mês passado, a empresa divulgou planos para criar uma divisão separada (link) para seu negócio de oncologia, ancorado pelo Keytruda.

O analista Andrew Berens, da Leerink Partners, disse: "No geral, acreditamos que muitos investidores esperavam um preço mais alto, especialmente com a atualização de dados prevista para este ano."

Huynh afirmou que é improvável que haja problemas antitruste devido à sobreposição mínima do portfólio e que o negócio se enquadra na "zona ideal" de fusões e aquisições da MSD, abaixo de US$ 15 bilhões.

Mas ele alertou que o prêmio de 6% poderia atrair ofertas concorrentes da AbbVie ABBV.N ou da Bristol Myers Squibb BMY.N.