Fundo de crédito privado Apollo limita saques de investidores após aumento de solicitações

23 Mar (Reuters) - O fundo de crédito privado de US$ 25 bilhões da Apollo Global APO.N, Apollo Debt Solutions (ADS), anunciou na segunda-feira que estava limitando os resgates a 5% de suas ações, após investidores solicitarem a retirada de aproximadamente 11,2% do total.

As fissuras na confiança em torno do crédito privado — definido de forma ampla como empréstimos concedidos diretamente a empresas fora do sistema bancário tradicional — aumentaram à medida que os investidores se preocupam com a transparência limitada, a disciplina nos empréstimos e a exposição a empresas de software cujos negócios podem ser afetados pela inteligência artificial.

O fundo afirmou que a decisão de recomprar menos do que os investidores solicitaram estava em consonância com seus objetivos de liquidez, ou seja, a capacidade de cumprir suas obrigações de pagamento sem prejudicar o valor de seus ativos.

Após o comunicado do fundo, as ações da Apollo, que administra mais de US$ 930 bilhões, caíram mais de 2,6% no pregão estendido. As ações acumulam queda de mais de 23% em 2026, acompanhando a tendência de baixa de outras gestoras de ativos alternativos.

Os saques deixam o fundo com saídas brutas de aproximadamente US$ 730 milhões no período, equilibrando as entradas de cerca de US$ 724 milhões.

Em um comunicado aos acionistas, o fundo afirmou: "O início de 2026 trouxe maior volatilidade ao mercado e aumentou o escrutínio sobre o crédito privado como classe de ativos."

O fundo espera devolver cerca de 45% do capital solicitado a cada investidor que resgatar suas cotas. Fundos como o ADS, estruturado como uma empresa de desenvolvimento de negócios (BDC, na sigla em inglês), geralmente oferecem a recompra de 5% das participações dos investidores a cada trimestre. Outras gestoras de ativos, incluindo Blackstone (link) BX.N e Blue Owl OWL.N, optaram por recomprar mais do que esse montante nos últimos meses.

ADS EXPOSTO A GRANDES TOMADORES DE EMPRÉSTIMO

A Apollo afirmou que a ADS estava mais exposta a tomadores de empréstimo maiores, pois estes possuem balanços patrimoniais mais sólidos e "a capacidade de investir durante períodos de turbulência".

A empresa afirmou que a estrutura, com oportunidades de retirar 5% a cada trimestre, indicava que os investidores deveriam comprometer seu dinheiro por cinco anos.

Executivos de gestoras de investimentos alternativos têm reiteradamente se esforçado para tranquilizar os mercados, garantindo que seus portfólios estão protegidos da queda nas ações de software.

"A Apollo optou conscientemente por criar portfólios com exposição a software inferior à média dos mercados de crédito privado", afirmou o documento divulgado na segunda-feira.