ANÁLISE-Investidores enfrentam visão mais incerta do Fed sobre taxas, enquanto a guerra no Irã domina os mercados

Por Lewis Krauskopf e Laura Matthews e Saqib Iqbal Ahmed

NOVA YORK, 19 Mar (Reuters) - Investidores enfrentam uma perspectiva mais incerta da política monetária dos EUA nos próximos meses, com a guerra no Oriente Médio (link) turvando as perspectivas para um Federal Reserve que já enfrentava uma inflação acima da meta e um mercado de trabalho desigual.

Fed na quarta-feira manteve as taxas de juros estáveis (link) pela segunda reunião consecutiva, como os mercados esperavam, e manteve suas projeções anteriores de um corte em 2026. No entanto, o banco central também previu uma inflação mais alta este ano do que a estimada anteriormente, em meio à alta dos preços do petróleo decorrente do conflito no Irã (link), enquanto o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que era muito cedo para saber as consequências finais para a economia.

Investidores que contavam com cortes de juros no curto prazo estavam reconsiderando suas posições. Em meio à turbulência no Oriente Médio, alguns se viram procurando lugares para se proteger, incluindo títulos de longo prazo, commodities ou ações que pagam dividendos.

"Mercado está preso em meio a uma série de motivos para nervosismo e incerteza, incluindo o que está acontecendo no Fed", disse Mark Spindel, diretor de investimentos da Potomac River Capital.

Ações despencaram após a reunião do Fed, com o índice de referência S&P 500 .SPX caindo 1,4% no dia. Wall Street também estava assimilando uma nova alta nos preços do petróleo, com o Brent LCOc1 se aproximando de US$ 110 o barril, enquanto o enorme campo de gás de Pars, no Irã (link) foi atingido na quarta-feira em uma grande escalada na guerra EUA-Israel.

Índice do dólar norte-americano =USD subiu, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro também aumentaram, com o rendimento de referência de 10 anos atingindo 4,26%.

Esperanças de corte de juros diminuem em meio ao conflito.

Aumento de mais de 40% nos preços do petróleo desde o início do conflito no final de fevereiro, e a que ponto isso forçará o Fed a reduzir os cortes de juros, têm sido a principal preocupação dos investidores.

Mesmo com o Fed mantendo sua projeção de taxas na quarta-feira, mercados reduziram suas expectativas de afrouxamento monetário após a reunião. Powell observou que as projeções individuais dos membros do Fed mostram que um número "significativo" de formuladores de política está prevendo menos afrouxamento neste ano do que há três meses.

Powell "apontou não apenas os altos preços da energia, mas também as tarifas... ele está realmente de olho na inflação", disse Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital. "Tenho certeza de que haverá uma corrente crescente de pensamento que diz que não haverá cortes neste ano."

Contratos futuros de Fed Funds, no final da quarta-feira, sugeriam que os investidores esperavam apenas cerca de 14 pontos-base de afrouxamento até dezembro, de acordo com dados da LSEG, ou pouco mais da metade de um corte padrão de um quarto de ponto percentual. Isso representa uma queda em relação aos pelo menos dois cortes esperados no final de fevereiro, antes do início dos ataques militares EUA-Israel contra o Irã.

"Pessoas estavam muito à frente do que o Fed estava dizendo em cortes, e agora acho que elas realmente recuaram dessas expectativas", disse Marta Norton, estrategista-chefe de investimentos da Empower, provedora de serviços de aposentadoria e gestão de patrimônio. "Então, na medida em que você estava otimista em relação às ações devido ao estímulo monetário, talvez esse não seja o catalisador de curto prazo que você imaginava."

O cenário de mercado de trabalho enfraquecido levou o Fed – que busca manter a estabilidade do emprego e da inflação – a reduzir sua taxa básica no ano passado para o nível atual de 3,50% a 3,75%.

"De uma perspectiva geral, isso meio que destaca o delicado equilíbrio", disse Brent Schutte, diretor de investimentos da Northwestern Mutual Wealth Management Company, que afirmou que sua empresa está subponderando ações. "Não houve progresso na inflação, mas o mercado de trabalho ainda está fraco e, na verdade, mostra sinais de enfraquecimento."

POWELL VAI PERMANECER NO CARGO?

A reunião desta semana era esperada como a penúltima de Powell como presidente, já que seu mandato à frente do banco central expira em maio. Presidente Donald Trump, que criticou Powell por não reduzir mais as taxas de juros, nomeou Kevin Warsh, ex-governador do Fed, para substituí-lo na presidência.

Mas Powell disse na quarta-feira que permanecerá (link) como chefe do banco central até que seu sucessor seja confirmado, e não deixará a instituição até que uma investigação criminal sobre o Fed seja concluída.

John Velis, estrategista macro para as Américas do BNY, afirmou que as declarações de Powell de que ele pode permanecer no conselho do Fed após a investigação, combinadas com a incerteza sobre quanto tempo a inflação persistirá e quando os cortes de juros poderão ser retomados, impulsionaram os rendimentos.

Com Powell ainda no conselho do Fed, "é menos provável que Warsh assuma rapidamente e reduza as taxas", disse Velis.

À medida que os investidores se preparam para o cenário em constante mudança, Ablin afirmou que ações que pagam dividendos consistentes e crescentes "podem ser um bom porto seguro enquanto essas questões se resolvem".

Phil Blancato, estrategista-chefe de mercado da Osaic, disse que é favorável a adicionar commodities, dada a inflação firme, mas se mostrou menos otimista em relação às ações norte-americanas.

"Você não terá outra escolha a não ser pensar em onde pode diversificar seus investimentos para além das ações norte-americanas, porque, em última análise, o Fed não virá resgatar o mercado", disse Blancato.