DIA DE NEGOCIAÇÃO-Olá inflação, adeus corte do Fed em 2026

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Flórida, 18 Mar (Reuters) - Wall Street (link) afundou e os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam na quarta-feira, com os investidores interpretando um aumento acentuado nos preços do petróleo (link), a inflação de preços ao produtor nos EUA em alta (link) e sinais subjacentes do Federal Reserve (Fed) (link) - mesmo com o banco central mantendo sua política monetária inalterada - como sinais de que as taxas de juros não serão reduzidas novamente este ano.

Na minha coluna de hoje, analiso como os investidores, após terem sofrido um choque repentino com o preço do petróleo, agora enfrentam a perspectiva de um dólar muito mais forte (link) do que haviam previsto no início do ano. Talvez precisem reavaliar suas perspectivas para 2026.

Se você tiver mais tempo para ler, aqui estão alguns artigos que recomendo para ajudar a entender o que aconteceu nos mercados hoje.

1. O Fed mantém as taxas de juros inalteradas e prevê um único corte em 2026, apesar da inflação mais alta (link)

2. O enorme campo de gás iraniano no Golfo Pérsico é atingido em uma grave escalada do conflito (link)

3. 'Essa não é a nossa guerra': Europa diz não a Trump (link)

4. A inflação ao produtor nos EUA dispara mesmo antes do conflito no Oriente Médio (link)

5. As expectativas de inflação emitem um alerta, mas não duradouro: Mike Dolan (link)

Principais movimentos do mercado hoje

• AÇÕES: Início sólido na Ásia - Japão com alta de quase 3%, Coreia do Sul com quase 6% - mas se deteriora à medida que a Europa (link) cai e os principais índices dos EUA recuam cerca de 1,5%. O S&P 500 e o Dow Jones fecham nas mínimas desde novembro.

• SETORES/AÇÕES: Todos os 11 setores do S&P 500 caíram. Consumo discricionário, bens de consumo básico e saúde recuaram 2% ou mais. McDonald's, Procter & Gamble, Home Depot e Visa, todos com queda de 3% ou mais.

• FX: Dólar (link) em alta generalizada. Diversas moedas de mercados emergentes caíram 1% ou mais – KRW, THB, HUF, ZAR, PLN, CLP. As maiores quedas entre as moedas do G10 foram CHF, SEK e AUD, todas com -1%.

• TÍTULOS: Rendimentos disparam, curvas se achatam. O rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano de 2 anos sobe 10 pontos-base, curva mais plana do ano. O contrato SOFR de dezembro agora mostra menos de 50% de chance de corte. Rendimentos dos títulos do Reino Unido e da Alemanha de 2 anos +8 pontos-base.

• MERCADORIAS/METAIS: O petróleo dispara, com o Brent subindo 5% para US$ 110/barril e o WTI avançando 3% para US$ 100. O ouro despenca 4%, atingindo a mínima em um mês, abaixo de US$ 5.000.

Tópicos de discussão de hoje

Sopra um vento de política restritiva

O Fed manteve as taxas de juros inalteradas, como esperado, e também manteve suas projeções para a taxa básica de juros e o desemprego. A instituição prevê uma leve aceleração do crescimento e um pico da inflação neste ano. A mudança mais notável na projeção mediana foi a da taxa de juros de longo prazo, que subiu de 3,0% para 3,1%.

Em resumo, nada de muito surpreendente. Mas, analisando mais a fundo, o novo "dot plot" mostra uma mudança notável em direção a menos cortes de juros projetados, e um dos formuladores de políticas sinalizando um aumento de juros no próximo ano, enquanto o governador Christopher Waller, desta vez, retirou seu voto dissidente por um corte. Sopra um vento de política restritiva.

Escalada e subestimação

Tem havido uma tendência, especialmente durante o horário de negociação nos EUA, de investidores "comprarem na baixa", na expectativa de que a guerra no Oriente Médio diminua, a oferta de petróleo volte a crescer e uma sensação de normalidade retorne à economia e aos mercados globais. Essa perspectiva parece cada vez mais otimista.

Há poucos indícios de que as hostilidades estejam arrefecendo, e os investidores podem estar subestimando o impacto da interrupção no fornecimento de energia e do petróleo a 100 dólares — a inflação, o consumo, os efeitos sobre o patrimônio e as condições financeiras estão todos sujeitos a mudanças. Potencialmente significativas, e não para melhor.

Pressões da PPIpeline

Os dados da inflação dos preços ao produtor nos EUA em fevereiro, divulgados na quarta-feira, foram bastante extraordinários. A taxa anual subjacente saltou para 3,9%, a mais alta em mais de um ano, e a taxa mensal geral acelerou pelo quarto mês consecutivo.

Economistas do Morgan Stanley afirmam que isso eleva a inflação PCE (Índice de Preços de Consumo Pessoal) anualizada em três meses — a medida preferida do Fed — para 4,56%. Isso representa quase um ponto percentual a mais do que a taxa comparável de janeiro e mais que o dobro da meta de 2% do Fed. E lembre-se, tudo isso antes do choque do petróleo.

O que poderá movimentar os mercados amanhã?

• Desenvolvimentos no Oriente Médio

• Movimentos do mercado de energia

• PIB da Nova Zelândia (4º trimestre)

• Desemprego na Austrália (Fevereiro)

• Encomendas de máquinas do Japão (Janeiro)

• Decisão da taxa de juros do Banco Central Europeu (link)

• Decisão da taxa de juros do Banco da Inglaterra (link)

• Desemprego no Reino Unido (Janeiro)

• Decisão sobre a taxa de juros na Suécia

• Decisão da taxa de juros na Suíça (link)

• Decisão da taxa de juros do Banco do Japão (link)

• Pedidos semanais de auxílio-desemprego nos EUA

• Índice empresarial do Fed da Filadélfia, EUA (Março)

• O Tesouro dos EUA vende US$ 19 bilhões em títulos TIPS de 10 anos em leilão.

• O presidente dos EUA, Donald Trump, se reúne com a primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, em Washington

Deseja receber o Trading Day na sua caixa de entrada todas as manhãs de dias úteis? Inscreva-se na minha newsletter aqui (link).

As opiniões expressas são da autoria do autor. Elas não refletem as opiniões da Reuters News, que, de acordo com os Princípios de Confiança (link), está comprometida com a integridade, a independência e a ausência de preconceito.