Ulta Beauty despenca com custos crescentes afetando as margens; foco na estratégia do TikTok sob a nova presidente-executiva

Por Neil J Kanatt

13 Mar (Reuters) - As ações da Ulta Beauty ULTA.O caíram cerca de 8% nas negociações pré-mercado na sexta-feira, com o aumento dos custos ofuscando a forte demanda, embora analistas tenham expressado otimismo em relação à sua estratégia digital liderada pelo TikTok, sob a gestão de uma nova presidente-executiva, para atrair consumidores mais jovens e de maior poder aquisitivo.

Embora a varejista tenha registrado fortes vendas no trimestre de festas de fim de ano e previsto vendas anuais otimistas em meio à forte demanda em suas lojas por produtos da moda, incluindo marcas de celebridades como a Fenty Beauty de Rihanna, o aumento dos custos foi um ponto sensível.

A presidente-executiva Kecia Steelman, que assumiu o cargo em janeiro de 2025, também demonstrou cautela (link) sobre o potencial impacto de "conflitos globais".

Embora o trimestre tenha apresentado uma "falta de repasse" das fortes vendas para os lucros, a Ulta está adotando uma abordagem conservadora em relação às suas perspectivas, disseram analistas do J.P. Morgan – um sentimento compartilhado por diversas outras corretoras.

Os custos de vendas, gerais e administrativos (SG&A) da Ulta aumentaram 23%, para US$ 1 bilhão, no trimestre de dezembro, impulsionados por um aumento acentuado na remuneração variável e pelo investimento contínuo em marketing e na Space NK, uma rede britânica de lojas de rua que a empresa adquiriu (link) ano passado.

Para atrair consumidores mais jovens e com maior poder aquisitivo, a empresa apostou em marcas de celebridades e marcas premium, como a linha de produtos para cabelo Cecred, da Beyoncé. Também realizou campanhas de fim de ano com Khloé Kardashian e Paris Hilton.

Historicamente, a Ulta divulga suas projeções com cautela e as ações estavam "precificadas perto da perfeição", o que torna a retração dos investidores compreensível, disseram analistas da Oppenheimer Research.

A empresa planeja lançar uma linha exclusiva de produtos da marca no TikTok Shop, numa tentativa de atrair os consumidores da Geração Z e da Geração Alfa e capitalizar as vendas online de produtos de beleza, à medida que a concorrência das lojas físicas se intensifica por parte da Target TGT.N e do Walmart WMT.O.

"Para crédito da Ulta, ela está conquistando participação no que acreditamos ser uma migração mais ampla da categoria de beleza para o online", disseram analistas da William Blair, expressando confiança em uma alta na previsão de vendas anuais.

A Ulta prevê um crescimento de dois dígitos nas despesas gerais e administrativas (SG&A) no primeiro semestre do ano fiscal de 2026, devido à continuidade dos custos e investimentos relacionados à Space NK, antes de uma desaceleração no segundo semestre, com a anualização das despesas de integração.

Pelo menos sete corretoras reduziram suas metas de preço para as ações após a divulgação dos resultados.

O múltiplo preço/lucro futuro da empresa, uma referência comum para avaliar ações, é de 21,62, em comparação com 29,53 para a Estée Lauder EL.N e 19,84 para a Elf Beauty ELF.N.