As ações da Oracle se valorizam após a forte previsão de receita aliviar as preocupações com as grandes apostas em IA.

Por Akriti Shah e Zaheer Kachwala

11 Mar (Reuters) - As ações da Oracle ORCL.N subiram cerca de 12% na quarta-feira, após a previsão otimista de receita da gigante do software ter amenizado as preocupações com seus altos gastos em infraestrutura de inteligência artificial.

Embora a Oracle tenha entrado tardiamente no setor de computação em nuvem, ela rapidamente reconheceu o crescimento da inteligência artificial, construindo rapidamente data centers repletos de processadores de ponta para clientes como Meta e OpenAI.

Ainda assim, a empresa contraiu empréstimos vultosos para financiar a construção de seus data centers, expondo-se consideravelmente a qualquer potencial recessão no mercado. Em fevereiro, a empresa anunciou planos para captar até US$ 50 bilhões (link) em dívida e capital próprio para desenvolver capacidade.

"Não acreditamos que os debates sobre financiamento irão desaparecer tão cedo. Mas, o mais importante, muitos dos novos contratos de IA são estruturados de forma que os clientes paguem antecipadamente ou tragam seu próprio hardware, o que significa que a Oracle pode aumentar os compromissos de receita futura sem assumir o custo total", disse Matt Britzman, analista sênior de ações da Hargreaves Lansdown.

Os swaps de crédito de cinco anos da Oracle ORCL5YUSAX=MG, um indicador de quanto os investidores cobram para se proteger contra o inadimplemento da empresa, estava pela última vez em 150 bps, o seu menor valor desde 11 de fevereiro.

O custo do seguro dos títulos da Oracle disparou para níveis recordes de cerca de 166 pontos-base no início deste mês, ante aproximadamente 40 pontos-base há um ano, refletindo a preocupação dos investidores com o risco de crédito percebido da empresa.
Obrigações de Desempenho Restantes (RPO), um indicador chave da receita contratada futura, saltou 325% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 553 bilhões no terceiro trimestre.

"Em resumo, os investidores ainda precisam de maior confiança de que o negócio emergente de GPUaaS (GPU como Serviço) contribuirá para o aumento dos lucros e do fluxo de caixa livre", afirmaram os analistas do Morgan Stanley.

O debate sobre os riscos do SaaS continua.

O cofundador e presidente executivo Larry Ellison dissipou algumas preocupações sobre o impacto das novas ferramentas de codificação de IA, afirmando que a tecnologia não enfraqueceria a demanda pela Oracle e que a empresa está utilizando essas ferramentas para criar novos produtos de software.

A preocupação de que as ferramentas de IA em rápido avanço possam revolucionar o setor de software e serviços derrubou as ações (link) no setor no mês passado. As ações da Oracle caíram 23% este ano até o seu último fechamento.

Embora estes (Ellison) sejam comentários muito confiáveis, resta saber se a Oracle perceberá algum impacto nas licenças e nas mudanças de preços que possam ocorrer, afirmou a Melius Research.

"Não acreditamos que os investidores estejam realmente preocupados com o apocalipse do SaaS para a Oracle, mas sim com os riscos associados à execução, margens e financiamento dentro da Oracle Cloud Infrastructure (OCI)."

As ações da Oracle estão sendo negociadas a mais de 19,17 vezes a sua estimativa de lucros para os próximos 12 meses, em comparação com as 22,05 vezes da Microsoft MSFT.O.