EXCLUSIVO-Fontes dizem que a PhonePe, apoiada pelo Walmart, almeja uma avaliação de até US$ 10,5 bilhões em seu IPO na Índia.
Por Jaspreet Kalra
MUMBAI, 4 Mar (Reuters) - A PhonePe PHOP.NS, fintech indiana apoiada pelo Walmart e plataforma de pagamentos mais utilizada no país, pretende abrir seu capital com uma avaliação entre US$ 9 bilhões e US$ 10,5 bilhões, segundo duas pessoas com conhecimento direto do assunto.
Isso sugere que o IPO arrecadará entre US$ 900 milhões e US$ 1,05 bilhão. Mas mesmo no limite superior, o negócio representaria uma redução em relação à avaliação de US$ 12 bilhões obtida com a PhonePe em sua última captação de US$ 100 milhões no mercado privado, em 2023.
O Walmart WMT.N reduzirá sua participação na PhonePe em cerca de 12% na oferta pública inicial (IPO) da empresa, enquanto a Tiger Global e a Microsoft MSFT.O planejam se desfazer de suas participações, de acordo com o prospecto do IPO da empresa (link).
As três empresas venderão cerca de 50,7 milhões de ações na oferta e a PhonePe não emitirá novas ações.
A PhonePe, concorrente do Google Pay e do Paytm PAYT.NS na Índia, entrou com pedido de IPO em setembro e pretende concluir o processo até abril, segundo uma das fontes, embora o cronograma possa sofrer alterações dependendo das condições do mercado de capitais, incluindo qualquer impacto do conflito no Oriente Médio.
Ambas as fontes solicitaram anonimato, pois as discussões são confidenciais. PhonePe, Walmart, Tiger Global e Microsoft não responderam imediatamente aos emails solicitando comentários.
A avaliação esperada da PhonePe, que significa "ao telefone" em hindi, e o cronograma da oferta pública inicial (IPO) não foram divulgados anteriormente.
A abertura de capital da PhonePe a tornaria a segunda maior oferta pública inicial (IPO) de fintech na Índia, atrás apenas da oferta da Paytm, que arrecadou cerca de US$ 20 bilhões em 2021.
Atualmente, a Paytm é negociada com uma capitalização de mercado de US$ 7,1 bilhões.
'A monetização continua sendo uma incógnita'
O PhonePe possui mais de 650 milhões de usuários cadastrados e processou quase 10 bilhões das 21,7 bilhões de transações na interface unificada de pagamentos (UPI) da Índia em janeiro, conforme dados regulatórios mostraram. Mas os pagamentos na Índia continuam sendo um negócio de baixa margem de lucro.
A Índia lançou o UPI em 2016 e proibiu as empresas de cobrarem taxas pelo serviço de pagamento instantâneo, com o objetivo de impulsionar os pagamentos digitais e reduzir o uso de dinheiro em espécie na terceira maior economia da Ásia.
As perdas da PhonePe aumentaram para 14,44 bilhões de rúpias (US$ 158 milhões) nos seis meses encerrados em 30 de setembro, ante 12,03 bilhões de rúpias no ano anterior, enquanto a receita aumentou cerca de 22%, para 39,18 bilhões de rúpias, conforme mostrou o prospecto de IPO da empresa.
Dois gestores de portfólio, que se reuniram com a administração da empresa em roadshows pré-IPO, disseram que o entusiasmo em torno do setor fintech do país havia arrefecido e que persistiam dúvidas sobre a capacidade da PhonePe de monetizar sua base de usuários – um dos principais motivos pelos quais ela pode não atingir uma avaliação próxima à de sua última rodada de financiamento.
"A monetização continua sendo uma incógnita. O número de usuários ativos não está crescendo no mesmo ritmo, então o foco agora é o aumento das vendas, e isso ainda está por ser visto", disse um dos gestores de portfólio.
Investidores também consideram o mercado fintech da Índia superlotado e com pouca diferenciação entre os participantes, afirmou uma terceira fonte, um banqueiro envolvido na questão.
Essas fontes também falaram sob condição de anonimato, pois não estavam autorizadas a falar com a imprensa.
(US$ 1 = 92,1730 rúpias indianas)
