A Netflix dispara com a reação positiva de investidores à decisão de sair da disputa pela Warner Bros.

Por Harshita Mary Varghese

27 Fev (Reuters) - Netflix encerrou com alta de quase 14% na sexta-feira, os investidores aplaudiram a decisão da empresa de sair da disputa pela Warner Bros Discovery, uma guerra de lances que durou meses com a Paramount Skydance por alguns dos ativos mais valiosos de Hollywood.

A Paramount anunciou que comprará a Warner Bros. em um negócio de US$ 110 bilhões (link), que deverá ser concluída no terceiro trimestre de 2026. A empresa também pagou a taxa de rescisão de US$ 2,80 bilhões que a Warner Bros. devia à Netflix, informou a gigante do streaming em um comunicado regulatório na sexta-feira.

A Netflix recusou (link) igualar a última oferta da Paramount de US$ 31 por ação ou aumentar sua própria proposta de US$ 27,75 por ação pelos ativos de estúdio e streaming da Warner Bros., afirmando que o negócio "não era mais financeiramente atraente".

A decisão foi bem recebida pelos investidores. As ações da gigante do streaming caíram mais de 18% desde a Netflix anunciou seu acordo com a Warner Bros em 5 de dezembro.

A medida mais recente é um "ponto positivo" em termos de disciplina, disse Ben Barringer, chefe de pesquisa tecnológica da Quilter Cheviot.

"O que se espera de uma equipe de gestão é a capacidade de analisar aquisições, avaliá-las, pagar o que consideram um preço justo, mas sem pagar em excesso."

Analistas e investidores questionaram se a oferta da Netflix era uma tentativa defensiva de bloquear um futuro concorrente ou uma mudança ofensiva em relação à sua abordagem historicamente disciplinada de construir em vez de comprar.

"Na nossa opinião, trata-se de uma reviravolta positiva, pois acreditamos que a desistência da NFLX da disputa permitirá que ela se concentre novamente em seus negócios, enquanto seus concorrentes mais próximos enfrentam longos e complexos processos de aprovação regulatória e integração da fusão, e a PSKY está sobrecarregada com dívidas consideráveis ​​decorrentes da transação", disseram os analistas do HSBC.

'BOM SENSO COMERCIAL'

As ações da Paramount, liderada por David Ellison, por sua vez, encerraram em alta de quase 21%.

O acordo da Paramount, avaliado em US$ 110 bilhões, incluindo dívidas, representa quase 13 vezes o EBITDA da Warner Bros. neste ano, de acordo com estimativas da LSEG. Isso é bem superior ao valor da Paramount na mesma base, que é 7 vezes seus lucros estimados.

Uma parceria com a Warner Bros permitiria que o renomado estúdio de Hollywood da Paramount explorasse o vasto acervo de propriedade intelectual da Warner - incluindo franquias como "Animais Fantásticos" e "Matrix" - em filmes, televisão e streaming.

"O maior ativo da WBD está em declínio e a empresa ainda está endividada devido à sua última fusão fracassada. Mas este negócio tem mais a ver com Ellison assumindo o controle de Hollywood e alimentando seu ego do que com bom senso comercial", disse Ross Benes, analista sênior da Emarketer.

Para a unidade de streaming da Paramount, uma combinação com a HBO Max e o Discovery+ remodelaria seu posicionamento em uma era do streaming dominada há muito tempo pela Netflix.

"A Paramount ficou para trás no mercado de streaming e precisa do conteúdo e das capacidades da Warner Bros. para alcançar a concorrência. Ela precisará de mais do que Harry Potter para que o acordo faça efeito e permita que a Paramount lute contra a Netflix, a Disney e a Amazon na guerra do streaming", disse Dan Coatsworth, chefe de mercados da AJ Bell.

Na disputa pela Warner Bros., o consórcio Paramount, apoiado pelo bilionário Larry Ellison e liderado por seu filho, o presidente-executivo da Paramount, David Ellison, também aumentou sua taxa de rescisão para US$ 7 bilhões e expandiu seus compromissos de financiamento, incluindo US$ 45,7 bilhões em capital próprio.

"Existe um preço certo e um preço errado para qualquer aquisição, e a pressão agora está sobre a Paramount para provar que o grande investimento financeiro vale a pena", disse Coatsworth.