Wall Street é atingida pelo colapso de uma credora hipotecária do Reino Unido, aumentando os temores de mais "baratas" de crédito

Por Lawrence White e Sam Tobin e Anirban Sen e Saeed Azhar

LONDRES, 27 Fev (Reuters) - Os bancos de Wall Street foram abalados na sexta-feira pelo colapso da pouco conhecida credora hipotecária britânica Market Financial Solutions Ltd, alimentando preocupações com perdas mais amplas entre os bancos e reacendendo alertas sobre mais "baratas" no crescente setor de crédito privado.

O colapso da MFS afetou duramente as ações do Barclays e do Jefferies, e acelerou uma onda de vendas generalizada (link) em empresas financeiras e gestoras de ativos alternativos na sexta-feira, enquanto o mercado lidava com a perspectiva de um contágio de crédito crescente, em meio a preocupações com os padrões de empréstimo no setor.

Outros participantes afetados incluem a Atlas SP Partners, uma afiliada de crédito estruturado da Apollo Global Management APO.N. Isso ocorre após as falências da fornecedora de autopeças First Brands e da concessionária de veículos Tricolor no ano passado, e na sequência dos problemas da Blue Owl. (link) OWL.N, que veio à tona no final do ano passado, quando a empresa decidiu limitar os saques de um fundo.

"Estamos começando a continuar a ver esse tipo de coisa surgir, o que definitivamente é um problema", disse Joe Saluzzi, co-chefe de negociação de ações da Themis Trading em Chatham, Nova Jersey, acrescentando que estava preocupado com a profundidade dos problemas.

As ações da Jefferies caíram quase 10% nas negociações nos EUA, somando-se à queda de 3,5% de quinta-feira, após relatos sobre a exposição do banco nova-iorquino à MFS abalarem os investidores. As ações do Barclays recuaram 4,2%, apresentando desempenho inferior ao do índice FTSE 100, que subiu 0,6%. As ações do Santander caíram quase 5%. O sentimento afetou as ações bancárias de forma mais ampla, com o índice bancário do S&P 500 .SPXBK caindo 4% na sexta-feira.

A MFS, com sede em Londres, era especializada em empréstimos complexos garantidos por imóveis. A empresa havia entrado com pedido de administração judicial, uma forma de proteção contra insolvência no Reino Unido, após enfrentar dificuldades, de acordo com reportagens anteriores e documentos judiciais consultados pela Reuters. Os credores que conseguiram a administração judicial da empresa na quarta-feira citaram irregularidades financeiras e má gestão nos documentos judiciais.

Os administradores afirmaram em documentos judiciais para a audiência de quarta-feira que contavam com o apoio de "grandes instituições financeiras internacionais e/ou seus consultores jurídicos" para colocar a MFS em administração judicial. Os nomes das instituições foram omitidos nos documentos judiciais fornecidos à Reuters.

A MFS pode ter feito "dupla penhora de ativos" e pode haver um déficit de garantia de 930 milhões de libras (US$ 1,25 bilhão), alertaram administradores que atuam em nome dos credores em documentos apresentados ao Tribunal Superior de Londres esta semana. O colapso levanta novas questões sobre a prática de financiamento baseado em ativos, que envolve empréstimos garantidos por bens como ativos tangíveis, e também coloca em evidência a dupla penhora, que esteve no cerne das falências gêmeas da fornecedora de autopeças First Brands e da concessionária de veículos Tricolor.

Para empréstimos à MFS totalizando 1,16 bilhão de libras, havia apenas 230 milhões de libras de "valor real" disponível nas contas de garantia, disseram eles.

MAIS UM GOLPE PARA JEFFERIES

O colapso da MFS representa um duplo golpe para a Jefferies, que já estava sob os holofotes devido ao seu papel de destaque. (link) na implosão da First Brands.

Além da Jefferies, outras instituições, incluindo Barclays, Santander SAN.MC, Wells Fargo WFC.N e Atlas, apoiada pela Apollo, estão entre os credores da MFS, que havia tomado emprestado mais de 2 bilhões de libras (US$ 2,69 bilhões), de acordo com os documentos do tribunal.

Os bancos se recusaram a comentar.

A Atlas afirmou ter uma exposição de aproximadamente 400 milhões de libras à credora hipotecária, o que corresponde a cerca de 1% do seu balanço patrimonial. A Atlas é uma das principais credoras da MFS, juntamente com outros bancos.

"Após o descumprimento dos termos contratuais por parte da Market Financial Solutions, a Atlas colocou proativamente dois empréstimos-warehouse em situação de inadimplência na semana passada e está buscando todas as vias legais para maximizar a recuperação dos valores", disse um porta-voz da Atlas em comunicado à Reuters, referindo-se a dois empréstimos desse tipo.

As ações da Apollo e de outras gestoras de ativos caíram na sexta-feira devido a preocupações mais amplas dos investidores em relação ao estresse no setor de crédito privado.

Os investidores estão em alerta para qualquer sinal de deterioração dos padrões de empréstimo e de fragilidades nos mercados de crédito, com alguns desses receios centrados no crescimento do crédito privado, em que fundos especializados emprestam diretamente às empresas. O colapso no ano passado da (link) First Brands e da Tricolor intensificaram essas preocupações, embora os bancos tradicionais estivessem entre os mais expostos.

Jefferies divulgou no ano passado (link) que sua divisão Leucadia Asset Management, por meio de seu fundo de crédito Point Bonita, detinha cerca de US$ 715 milhões em contas a receber vinculadas à First Brands (link), embora mais tarde tenha afirmado que sua exposição foi limitada.

Alguns especialistas minimizaram as preocupações com perdas maiores na Jefferies. A exposição total do banco à MFS foi estimada em cerca de 100 milhões de libras, "mas é improvável que todo o saldo esteja em risco", afirmou o BMO Capital Markets em nota divulgada na sexta-feira.

ÚLTIMA 'BARATA'

O colapso da MFS ocorre meses depois de o presidente-executivo do JPMorgan, Jamie Dimon, ter alertado que mais "baratas" (link) poderiam surgir de setores da máquina de crédito multibilionária de Wall Street, após as falências da First Brands e da Tricolor.

A MFS, sediada em Mayfair, Londres, descrevia-se como uma fornecedora especializada em empréstimos hipotecários para compra de imóveis para arrendamento e financiamento-ponte, com ativos líquidos de 15,9 milhões de libras e 149 funcionários em 31 de dezembro de 2024, de acordo com suas demonstrações financeiras mais recentes.

A empresa, fundada pelo presidente-executivo Paresh Raja, afirmou que possuía uma carteira de empréstimos de 2,4 bilhões de libras no final de 2024, conforme mostram as demonstrações financeiras.

A MFS não respondeu ao pedido de comentários. A empresa não tem qualquer ligação com a gestora de ativos norte-americana MFS Investment Management.

Os credores da MFS, Amber Bridging Limited e Zircon Bridging Limited, entraram separadamente com um pedido de administração judicial contra a MFS, conforme mostram documentos judiciais datados de 24 de fevereiro e analisados ​​pela Reuters, citando "preocupações reais e sérias sobre a má gestão da empresa" e com entidades em seu grupo mais amplo, o MFS Group.

Amber Bridging e Zircon Bridging, citadas como credoras da MFS nos documentos judiciais, alegaram irregularidades nos pagamentos devidos às suas contas e solicitaram a nomeação de administradores independentes.

O jornal The Times noticiou que o Barclays possui uma exposição de 600 milhões de libras (US$ 809,70 milhões) à MFS. A Bloomberg afirmou que o Barclays estava entre os bancos que intermediaram os empréstimos para a MFS.

Analistas do Citi disseram que o número pode exigir alguma cautela, visto que os bancos normalmente vendem parte ou a totalidade de sua exposição ao estruturar esses empréstimos.

"Contratar um empréstimo é muito diferente de reter esse risco no balanço patrimonial", afirmou o Citi. "Também não está claro se/quanto já poderia ter sido provisionado contra isso (se é que algo)."

(US$ 1 = 0,7428 libras)