GRÁFICO-Como a aposta da Schaeffler em humanoides está superando os problemas do setor automotivo

Por Danilo Masoni

MILÃO, 12 Fev (Reuters) - A Schaeffler SHA0n.DE emergiu como uma rara opção no setor de robótica humanoide nas bolsas de valores europeias, mudando a narrativa em torno dessa fornecedora de autopeças de alta precisão e ajudando suas ações a se desvincularem da turbulência que assola o setor.

A Schaeffler, que emprega 110.000 pessoas, anunciou no mês passado uma parceria para fornecer componentes à empresa de tecnologia britânica Humanoid (link) e afirmou que integrará várias centenas de robôs humanoides à sua rede de produção nos próximos cinco anos. Em novembro, firmou uma parceria com a Neura Robotics (link).

Os humanoides, considerados a fronteira física da inteligência artificial, ainda representam menos de 1% das vendas da empresa alemã, mas suas ações já tiveram uma forte valorização.

Ao longo do último ano, o índice das montadoras e fornecedores de autopeças europeus .SXAP perdeu 11%, atingido mais recentemente pela significativa baixa contábil relacionada a veículos elétricos da Stellantis (link) STLAM.MI, mas a Schaeffler teve uma valorização de cerca de 150% nesse período, atingindo um valor de mercado superior a 10 bilhões de euros (US$ 12 bilhões).

O desempenho superior reflete as apostas iniciais dos investidores em como essa nova linha de negócios poderia remodelar uma empresa controlada pela família e que ainda está amplamente ligada à indústria automobilística, exposta a tarifas norte-americanas, demanda fraca e concorrência chinesa.

O presidente-executivo da Schaeffler, Klaus Rosenfeld, pretende gerar até 10% das vendas (link) até 2035 — o que representa mais de 3 bilhões de euros — provenientes de setores como robótica humanoide, defesa e veículos elétricos de decolagem vertical. Em 2024, a receita foi de 24,3 bilhões de euros.

O gestor de fundos da Lemanik, Andrea Scauri, afirmou que a alta da Schaeffler tem mais a ver com o entusiasmo em torno de investimentos no setor de robótica do que com seu negócio automotivo, que ele ainda considera "fraco".

"Não existem empresas de robótica humanoide puras listadas na bolsa, então os investidores estão comprando ações como a da Schaeffler, ignorando em grande parte o negócio subjacente. Essas são apostas potencialmente muito atraentes, mas ainda altamente especulativas", disse ele.

A EUROPA DESEMPENHA UM PAPEL ESPECIALIZADO NA CORRIDA HUMANOIDE

Embora a corrida por humanoides seja liderada pelos EUA e pela China, a Europa está criando um papel de nicho como fornecedora industrial e de componentes, com empresas como a Siemens SIEGn.DE, a SKF SKFb.ST e a Renishaw RSW.L também consideradas bem posicionadas.

No setor automotivo, a Tesla (link) TSLA.O está avançando com o desenvolvimento de seu robô humanoide Optimus, enquanto montadoras asiáticas como a Xpeng (link) 9868.HK e a Hyundai (link) 005380.KS estão construindo seus próprios robôs para pilotá-los no chão de fábrica.

Diversos bancos de investimento elevaram suas metas de preço para as ações da Schaeffler desde janeiro, com o Bank of America (link) estabelecendo a mais alta em 13 euros, cerca de 21% acima do preço de fechamento de quarta-feira.

A UBS (link), entretanto, na semana passada, rebaixou a Schaeffler, tornando-se a única corretora com recomendação de venda.

"Embora a oportunidade seja significativa, as avaliações atuais implicam um valor em torno de 3 bilhões de euros para os humanoides, consideravelmente acima da nossa estimativa de 1,6 bilhão", disse o analista da UBS, Juan Perez-Carrascosa.

A Schaeffler, que divulga seus resultados em 3 de março, negocia com um prêmio de 94% em relação ao setor automotivo em geral, de acordo com dados da LSEG, o que demonstra a disposição dos investidores em pagar mais por suas ambições no ramo de robôs humanoides.