RPT-ROI-Será que o aumento da produtividade pode elevar a participação dos trabalhadores norte-americanos no PIB, que está em seu nível mais baixo já registrado? Improvável: McGeever

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Flórida, 12 Fev (Reuters) - A participação da mão de obra na renda nacional dos EUA caiu para 53,8%, o menor nível desde o início dos registros. Aqueles que esperavam que um crescimento forte e acelerado da produtividade pudesse melhorar a situação dos trabalhadores provavelmente ficarão desapontados.

Os benefícios da redução de custos e dos ganhos de eficiência gerados por qualquer incipiente boom da inteligência artificial provavelmente fluirão para as empresas e os acionistas, com a participação dos trabalhadores na economia do país diminuindo ainda mais.

Isso pode ter consequências em cadeia para a atividade econômica, caso o crescimento mais fraco da renda familiar prejudique o consumo, que representa cerca de 70% do PIB dos EUA.

Isso pode não ser sentido imediatamente. Os balanços patrimoniais das famílias ainda são sólidos, já que a valorização dos ativos aumentou o patrimônio líquido geral das pessoas. Isso ajudou a sustentar o consumo, mesmo com a desaceleração das contratações nas empresas e a taxa de desemprego atingindo o maior patamar em quatro anos.

Mas os consumidores estão utilizando suas economias para financiar seus gastos. A taxa de poupança pessoal está agora em 3,5%, a mais baixa em mais de três anos.

Embora os norte-americanos mais ricos e com maior patrimônio possam ser responsáveis ​​pela maior parte dos gastos das famílias, eles não são os únicos responsáveis ​​por eles – e os consumidores que não estão no decil de renda mais alto podem ter sua capacidade de consumo cada vez mais limitada.

Talvez ainda mais preocupante seja o impacto político e social da contínua queda na participação dos trabalhadores no produto interno bruto. O clima político em todo o país já está tenso e as tensões sociais são palpáveis.

Questões de acessibilidade financeira dominaram as eleições para prefeito e governador no ano passado e serão cruciais também para as eleições de meio de mandato em novembro - e provavelmente por muito mais tempo depois disso.

"Por mais 'bons' que os dados macroeconômicos pareçam, grande parte da população pode não estar sentindo os benefícios. Esse é um grande desafio político – um que provavelmente influenciará os ciclos eleitorais dos EUA nos próximos anos", escreve Jim Reid, do Deutsche Bank.

A lacuna agora é um abismo.

Essas tendências não são novas, é claro. A participação da força de trabalho na renda nacional dos EUA vem diminuindo constantemente há anos, uma mudança que se acelerou notavelmente por volta da virada do milênio.

Analistas do Instituto de Política Econômica afirmam que a maré começou a virar contra o trabalho e a favor do capital há cerca de 45 anos, quando a "disparidade entre produtividade e salário" começou a aumentar. Entre 1980 e 2025, a produtividade cresceu mais de 90%, enquanto o salário por hora aumentou apenas 33%, o que significa que a produtividade cresceu 2,7 vezes mais rápido que os salários. Essa disparidade agora é um abismo.

Existem três forças estruturais principais que ajudam a explicar essa mudança: o enfraquecimento do poder de negociação dos trabalhadores, as mudanças tecnológicas e a globalização. Esta última está perdendo força, mas não o suficiente para reverter a diminuição da participação da mão de obra no PIB.

Há também poucos indícios de que a filiação sindical esteja prestes a se recuperar, especialmente com o mercado de trabalho tão fragmentado. Escritórios e fábricas físicas estão em declínio, milhões de pessoas trabalham remotamente e o trabalho em tempo parcial, freelance e por contrato está em ascensão.

Será que um aumento de produtividade impulsionado pela IA poderia estancar a decadência?

Em teoria, sim. O aumento da produtividade gera mais receita para as empresas, que pode ser reinvestida em salários mais altos para os funcionários. Como observa Tiffany Wilding, da PIMCO, a IA poderia reduzir os preços em setores-chave como saúde e serviços empresariais, impulsionando a renda real mesmo que os salários nominais não aumentem significativamente.

Mas existe outro cenário, em que incentivos fiscais, políticas comerciais governamentais e a corrida armamentista da IA ​​levam empresas com uso intensivo de capital a investir mais em tecnologias que reduzem o número de funcionários e os custos trabalhistas.

É possível que estejamos presenciando isso agora mesmo. A Amazon e outras grandes empresas estão demitindo dezenas de milhares de funcionários. Embora não esteja claro o quanto disso está relacionado à IA, isso ocorre justamente quando apenas quatro gigantes da tecnologia, incluindo a Amazon, se comprometeram a investir cerca de US$ 650 bilhões em IA somente neste ano.

"A IA pode tanto substituir quanto complementar a IA, dependendo dos padrões de adoção. Sem instituições de apoio, grande parte do ganho de produtividade pode se acumular nas mãos dos proprietários de capital, reforçando a tendência de declínio da participação da mão de obra no mercado de trabalho", afirma Wilding.

Se isso acontecer, quem consumirá todos os bens e serviços que a economia impulsionada pela IA está prestes a criar? Essa pode ser a pergunta de um trilhão de dólares.

(As opiniões aqui expressas são da autoria do autor. (link), colunista da Reuters)

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