Investidora ativista Ancora se opõe ao acordo Netflix-Warner Bros e apoia proposta da Paramount

Por Aditya Soni

11 Fev (Reuters) - A investidora ativista Ancora Holdings adquiriu uma participação na Warner Bros Discovery WBD.O e planeja se opor ao acordo da empresa de mídia com a Netflix para seus estúdios e ativos de streaming, no mais recente capítulo da acirrada batalha por aquisições em Hollywood.

A Ancora, que detém uma participação avaliada em quase US$ 200 milhões, afirmou na quarta-feira que o conselho da Warner Bros não se envolveu adequadamente nas negociações com a Paramount Skydance sobre uma oferta concorrente por toda a empresa, incluindo ativos de TV a cabo como CNN e TNT.

O investidor ativista, com US$ 11 bilhões em ativos sob gestão, afirmou que votará contra o acordo com a Netflix em uma assembleia de acionistas da Warner Bros prevista para abril, a menos que a empresa reverta sua recomendação de apoio à aquisição.

"A proposta atual de acordo entre a Netflix e a WBD exige que os acionistas aceitem um valor inferior, apostem em uma cisão incerta e assumam um risco regulatório significativo — apesar da disponibilidade de uma oferta mais alta e mais segura de US$ 30 por ação da Paramount", afirmou o investidor ativista em seu site.

De acordo com dados da LSEG, a Warner Bros possui uma capitalização de mercado de cerca de US$ 68 bilhões, o que implica que a participação da Ancora representa menos de 1% de suas ações em circulação.

"Mantemos-nos firmes no nosso compromisso de maximizar o valor para os acionistas", a empresa de mídia disse em um comunicado.

Paramount PSKY.O e Netflix NFLX.O Não responderam imediatamente aos pedidos de comentários da Reuters.

B ambas as empresas cobiçam a Warner Bros por seus estúdios de cinema e televisão de ponta, seu extenso catálogo de conteúdo e grandes franquias como "Game of Thrones", "Harry Potter" e super-heróis da DC Comics como Batman.

O ESFORÇO DA PARAMOUNT PARA CONQUISTAR OS ACIONISTAS DA WARNER BROS

Para convencer os investidores, a Paramount melhorou sua proposta na terça-feira, oferecendo aos investidores da Warner Bros cerca de US$ 650 milhões extras em dinheiro para cada trimestre em que o negócio não for concluído após este ano, e concordando em cobrir a multa rescisória de US$ 2,8 bilhões que a proprietária da HBO deveria à Netflix caso desistisse do negócio.

A empresa não aumentou sua oferta de US$ 108,4 bilhões, incluindo dívidas, mas reiterou que sua proposta tem um caminho mais claro para a aprovação regulatória do que a oferta da Netflix de US$ 27,75 por ação, ou US$ 82,7 bilhões, incluindo dívidas.

A Warner Bros afirmou que analisaria a proposta revisada, mas não alterou sua recomendação de apoio ao acordo com a Netflix.

No mês passado, a Paramount estendeu o prazo para sua oferta pública de aquisição até 20 de fevereiro, a fim de convencer os investidores. Analistas e executivos da Warner Bros sugeriram que a proprietária da CBS teria que aumentar sua oferta para reiniciar as negociações.

Ancora, no entanto, afirmou que a oferta melhorada da Paramount era suficiente para potencialmente se qualificar como uma proposta superior no âmbito do acordo com a Netflix, abrindo caminho para a retomada das negociações.

O investidor também apoiou o argumento da Paramount de que o acordo com a Netflix deixa os acionistas da Warner Bros expostos à incerteza, uma vez que o dinheiro que receberão dependerá da saúde financeira dos ativos de TV a cabo que serão desmembrados na Discovery Global antes da aquisição.

A Paramount acredita que os ativos de TV a cabo não valem nada e apontou para a avaliação da Versant VSNT.O, uma empresa derivada da Comcast que detém ativos digitais e canais de TV como a CNBC e cujas ações caíram cerca de 35% desde sua abertura de capital em janeiro.

"A WBD está pedindo aos acionistas que votem em uma contraprestação final em dinheiro incerta, baseada em uma alocação de dívida desconhecida e um valor patrimonial desconhecido", disse a Ancora.

OBSTÁCULOS ANTITRUSTE

Ancora também destacou os obstáculos antitruste que o acordo entre a Netflix e a Warner Bros pode enfrentar, pois ele tornaria a Netflix o maior serviço de streaming do mundo, com aproximadamente meio bilhão de assinantes.

Segundo relatos, o Departamento de Justiça dos EUA está investigando se a pioneira do streaming se envolveu em práticas anticoncorrenciais como parte de sua análise regulatória do acordo.

Para defender seu acordo, a Netflix destacou que o YouTube do Google detém mais tempo de visualização nas televisões americanas do que outros serviços de streaming.

O Departamento de Justiça também está analisando a proposta da Paramount.

A Paramount afirmou na terça-feira que certificou o cumprimento de uma segunda solicitação do Departamento de Justiça na segunda-feira, o que desencadeou um período de espera de 10 dias, e obteve a autorização para investimento estrangeiro na Alemanha.

A empresa também estava em negociações com órgãos reguladores antitruste nos EUA, na União Europeia e no Reino Unido.

"As preocupações antitruste são maiores para a Netflix do que para a Paramount, porque o acordo provavelmente reduzirá substancialmente a concorrência em vários mercados", disse Ancora.

A Netflix está apostando em um caminho arriscado para a aprovação, acrescentou.