Alphabet vai vender um título raro de 100 anos para financiar a expansão da IA, segundo memorando do coordenador da emissão.

Por Yoruk Bahceli e Aditya Soni e Zaheer Kachwala e Matt Tracy

10 Fev (Reuters) - A Alphabet GOOGL.O está prestes a precificar um título raro com vencimento em 100 anos, conforme revelou um memorando do gestor líder, em um momento em que os gastos impulsionados por inteligência artificial estão gerando um aumento nos empréstimos das gigantes de tecnologia dos EUA.

A empresa está vendendo 5,5 bilhões de libras esterlinas (US$ 7,53 bilhões) em títulos em uma operação de cinco partes, de acordo com o memorando, que foi visto pela Reuters. A tranche com vencimento em 100 anos visa arrecadar 1 bilhão de libras.

A venda do título do século da Alphabet é a primeira do setor de tecnologia desde a emissão da Motorola MSI.N, de acordo com Piers Ronan, chefe de mercados de capitais de dívida da Truist Securities, uma venda de títulos que, segundo dados da LSEG, remonta a 1997.

De acordo com um memorando de um coordenador independente da emissão, a empresa controladora do Google também arrecadou 3,055 bilhões de francos suíços por meio de uma venda de títulos dividida em cinco partes, com vencimentos que variam de três a 25 anos.

Os coordenadores da emissão preferiram não ser identificados, pois não estão autorizados a falar publicamente.

VENDA DE TÍTULOS DO CENTENÁRIO RAROS

A venda de um título com vencimento em um século é uma raridade. As vendas desses títulos cresceram durante o período de taxas de juros ultrabaixas que se seguiu à crise financeira global de 2008. Mas diminuíram drasticamente após 2022, quando os bancos centrais elevaram as taxas de juros acentuadamente em decorrência da pandemia de Covid-19.

"Estamos vivendo um período extraordinário agora, com as mudanças na tecnologia", disse Jason Granet, diretor de investimentos do BNY.

"Hoje, isso se dá por meio da emissão de dívida de 100 anos do Google... Isso é representativo e indicativo de grande parte dos gastos de capital, de grande parte do investimento que está sendo feito nos mercados e na tecnologia."

As ações da Alphabet caíram 1,8% na tarde de terça-feira.

A empresa controladora do Google também vendeu títulos no valor de US$ 20 bilhões em uma oferta dividida em sete partes na segunda-feira, com vencimentos a cada poucos anos, começando em 2029 e se estendendo até 2066.

A mudança das grandes empresas de tecnologia para o mercado de títulos, no entanto, gerou preocupações entre os investidores, já que os retornos não acompanharam os enormes gastos com IA das gigantes de tecnologia dos EUA, enquanto as empresas que adotaram a tecnologia viram, até agora, ganhos de produtividade limitados.

De acordo com cálculos da Reuters, espera-se que os investimentos de capital da Alphabet, Microsoft MSFT.O, Amazon.com AMZN.O e Meta META.O totalizem pelo menos US$ 630 bilhões este ano, com a maior parte dos gastos concentrada em data centers e chips de IA.

Alguns analistas afirmaram que o maior uso de dívida pelas grandes empresas de tecnologia reflete uma mudança de modelos de negócios com poucos ativos para infraestrutura de longo prazo.

"Os títulos centenários geralmente são exclusivos de governos ou empresas de serviços públicos regulamentadas com fluxos de caixa muito previsíveis, então este negócio mostra que, pelo menos por enquanto, os investidores estão dispostos a assumir riscos de longo prazo atrelados a investimentos em IA", disse Lale Akoner, analista de mercado global da eToro.

De acordo com Ronan, da Truist, o baixo custo dos títulos com vencimento em 100 anos os torna uma opção ideal do ponto de vista do emissor.

"Do ponto de vista do investidor, comprar esse título é uma ótima ideia, pois seu risco de duração não é muito maior do que o de um título de 30 anos", disse Ronan, acrescentando que apenas algumas empresas emitiram títulos com vencimento em um século no mercado de dólares desde a crise financeira global.

A demanda por títulos de prazo ultralongo existe, especialmente por parte de seguradoras de vida, fundos de pensão e fundos patrimoniais, dada a relativa escassez de emissões de títulos corporativos de longo prazo, observou Nicholas Elfner, co-chefe de pesquisa da Breckinridge Capital Advisors.

A Oracle ORCL.N também divulgou uma venda de títulos no valor de US$ 25 bilhões em 2 de fevereiro, em um documento enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

Os gigantes da computação em alta velocidade com inteligência artificial — um grupo que também inclui a Oracle — emitiram US$ 121 bilhões em títulos corporativos nos EUA no ano passado, de acordo com um relatório de janeiro da BofA Securities.

(US$ 1 = 0,7308 libra)