ANÁLISE-Investidores buscam empresas menores e mais baratas à medida que a aversão ao risco atinge o setor de tecnologia

Por Suzanne McGee

8 Fev (Reuters) - Os investidores estão se voltando para empresas menores e mais baratas, ao mesmo tempo que reavaliam o nível de risco que estão dispostos a assumir ao investir em ativos voláteis, após as fortes oscilações do mercado terem afetado alguns setores e ativos.

A cautela e a aversão ao risco tomaram conta de alguns setores do mercado que se destacaram nos últimos anos, acompanhadas por ganhos em outras áreas, à medida que os investidores reestruturam suas carteiras. Por exemplo, o Dow Jones Industrial Average .DJI, um índice de referência que acompanha o desempenho de empresas industriais, atingiu um recorde histórico (link) na sexta-feira, mesmo com as ações de software perdendo US$ 1 trilhão (link) ao longo da semana.

"A onda de vendas das ações que impulsionaram os mercados para cima pode ter dado uma pausa, mas, em vez disso, estamos vendo uma onda de compras agressivas de ações completamente diferentes", disse Tim Murray, estrategista de mercados de capitais da T. Rowe Price.

Os investidores estão considerando o risco de investir em hiperescaladores de IA, disse ele, referindo-se a empresas como Amazon.com AMZN.O, Microsoft MSFT.O e Alphabet GOOGL.O, cujos negócios apoiam a implementação da inteligência artificial, bem como o lado negativo das empresas cujos modelos de negócios a IA pode interromper.

"Agora, todos estão tentando comprar empresas mais baratas, talvez indiscriminadamente", disse Murray.

Enquanto o índice S&P 500 .SPX subiu 1,78% na sexta-feira e o Nasdaq 100 .NDX teve um salto de quase 2%, o índice Russell 2000 .RUT superou-os com uma alta de 3,5%. Algumas das sete maiores empresas do setor não participaram da alta: as ações da Amazon despencaram (link) em meio à preocupação dos investidores sobre como a empresa obteria retorno sobre seu enorme investimento planejado de US$ 200 bilhões em inteligência artificial.

AÇÕES DE PEQUENAS EMPRESAS DISPARAM

Nas últimas semanas, os investidores apostaram que, após anos observando as ações de tecnologia impulsionarem o mercado de alta dos EUA, a valorização se estenderia para empresas industriais, de saúde e de pequena capitalização. (link)

"Acredito que a diversificação que começamos a observar no outono e que se intensificou nos últimos dias veio para ficar, após um longo período em que tudo que não fosse tecnologia de grande capitalização foi deixado de lado", disse Simeon Hyman, estrategista global de investimentos da ProShares. "Crescimento de dividendos, índices com ponderação igualitária e empresas menores provavelmente se beneficiarão."

Essa perspectiva se baseia em como os investidores avaliam o risco associado a segmentos do mercado que anteriormente apresentavam forte valorização. Esses segmentos incluem metais preciosos, ações de tecnologia e ativos mais especulativos, como o bitcoin, que sofreu uma breve queda acentuada (link) atingindo uma mínima de 16 meses de US$ 60.017, antes de se recuperar para pouco menos de US$ 70.000 na tarde de sábado, um nível ainda abaixo de seu recorde de US$ 126.000 em outubro.

"As pessoas estão reagindo aos diversos fatores que prejudicaram todos esses ativos, buscando maneiras de reequilibrar seus portfólios e se afastar das posições mais populares", disse Jim Carroll, consultor financeiro da Ballast Rock Private Wealth. Carroll acompanha a volatilidade e destacou a volatilidade intradiária "impressionante", à medida que os índices reagem às tentativas dos investidores de se protegerem até que o mercado "se estabilize".

PERSISTEM DÚVIDAS SOBRE O RETORNO DA IA

Os investidores que acompanham o desenrolar da situação alertam para que não se tirem conclusões precipitadas dos grandes ganhos do mercado de ações de sexta-feira (link), argumentando que uma nova atitude em relação ao risco persiste e que muitos compradores confiáveis de quedas anteriores têm sido notavelmente mais lentos (link) e mais cautelosos em se reengajar.

"As pessoas terão muitas dúvidas e questionamentos daqui para frente", disse Thierry Wizman, estrategista global de câmbio e taxas de juros do Macquarie Group. Essas dúvidas girarão em torno de como os provedores de hiperescala gerarão lucro com seus novos planos de investimento (link), juntamente com a extensão dos danos que esses investimentos causarão aos negócios tradicionais que a IA poderá substituir.

O ETF iShares Expanded Technology Software IGV.Z recuperou 3,5% na sexta-feira, mas fechou a semana com queda de 9,1%, sinalizando que a recuperação de última hora não compensou todas as perdas. Da mesma forma, embora a prata tenha se recuperado (link), o preço permanece bem abaixo das altas recentes, acima de US$ 90 por onça.

"As ações defensivas realmente se valorizaram, o que eu acho que não é apenas uma estratégia de curto prazo, mas um reflexo do desmonte de ativos especulativos", disse Travis Prentice, diretor de investimentos e gestor de portfólio da Informed Momentum Company, uma empresa de gestão de ativos.

O resultado é um mercado cada vez mais dividido entre empresas tradicionalmente populares e uma nova safra de ações que os investidores estão de olho em busca de retorno, disse Scott Chronert, estrategista de mercado dos EUA do Citigroup.

"Enquanto estávamos todos aqui concentrados neste debate sobre IA, o mercado já estava se movendo em uma direção diferente, à medida que os investidores decidiram que não queriam apenas comprar mais do que já possuíam a um preço ainda maior", disse Chronert. "Em vez disso, discretamente, vimos o dinheiro migrar para ações de energia, empresas de materiais, bens de consumo básico e industriais."

Esses setores sensíveis à economia refletem ganhos de dois dígitos no acumulado do ano, em comparação com a alta de 1,3% do S&P 500, afirmou ele.

"Esperávamos alguma expansão do mercado, mas não dessa forma paralisante e turbulenta."