Ações da Amazon caem após investimento de US$ 200 bilhões alimentar temores sobre os retornos de IA

Por Kanchana Chakravarty e Aditya Soni

6 Fev (Reuters) - As ações da Amazon.com AMZN.O caíram 9% na sexta-feira, depois que a empresa anunciou um plano de investimento de US$ 200 bilhões para o ano, aumentando as preocupações dos investidores sobre a escala dos gastos das gigantes da tecnologia em inteligência artificial.

Na quinta-feira, a Amazon juntou-se aos seus concorrentes ao prever um aumento acentuado nas despesas este ano, já que as gigantes tecnológicas dos EUA pretendem investir mais de US$ 630 bilhões em centros de dados e nos chips de IA que os alimentam, um nível de investimento sem precedentes.

Os investidores esperavam que as empresas aumentassem os gastos depois de terem apostado o seu futuro na tecnologia, mas alguns analistas disseram que a dimensão dos aumentos surpreendeu o mercado e levantou questões sobre se os retornos conseguirão acompanhar o ritmo.

"Embora o aumento da intensidade de capital não seja uma surpresa em termos de direção, a magnitude dos gastos é materialmente maior do que o consenso esperava", disseram os analistas da MoffettNathanson, referindo-se à previsão da Amazon de um aumento de 50% nos gastos.

O aumento nos gastos reacendeu as comparações com o boom da era ponto-com do início dos anos 2000, que ajudou a construir a internet moderna, mas proporcionou retornos modestos para muitas empresas que financiaram a infraestrutura subjacente.

A previsão da Amazon também coincidiu com uma volatilidade mais ampla relacionada às expectativas de IA. As ações da Microsoft MSFT.O e da Alphabet GOOGL.O, as duas maiores rivais da Amazon no setor de nuvem, caíram após a divulgação de seus resultados financeiros, mesmo com o surgimento de novas tecnologias de startups de IA que elas apoiam, o que provocou uma queda acentuada nas ações de software e intensificou o debate sobre uma ameaça existencial ao setor.

O índice de software e serviços do S&P 500 .SPLRCIS perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor de mercado desde 28 de janeiro.

Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, afirmou que as quedas refletem uma tendência de afastamento de ações "onde surpresas positivas podem ser difíceis de alcançar e é mais fácil decepcionar do que muitos imaginam".

Ele afirmou que os hiperescaladores, ou grandes empresas de nuvem, estão agora migrando de um modelo com poucos ativos para um modelo com maior intensidade de capital, com o crescimento do investimento de capital superando em muito o crescimento das vendas.

A Amazon estava prestes a perder cerca de US$ 200 bilhões em valor de mercado se as perdas se mantivessem. Suas ações são negociadas com uma relação preço/lucro de 27,01, em comparação com 21,62 da Microsoft e 28,36 da Alphabet.

EXECUTIVOS DE TECNOLOGIA CONFIANTES EM RELAÇÃO AOS GASTOS

Até o momento, os CEOs das grandes empresas de tecnologia não se deixaram abalar pelas dúvidas sobre os gastos, prometendo que os retornos da IA ​​superarão em muito o que consideram o custo de competir em uma corrida de alto risco.

O presidente-executivo da Amazon, Andy Jassy, ​​ecoou esse sentimento na teleconferência após a divulgação dos resultados, defendendo o crescimento de 24% da receita da Amazon Web Services, que foi mais lento do que o crescimento de 48% do rival Google Cloud e o aumento de 39% do Azure da Microsoft.

"Só para lembrar", disse ele aos analistas, "a AWS é uma empresa muito maior do que seus concorrentes e sustentar esse nível de crescimento em uma base tão grande é diferente."

Alguns analistas apoiaram seu argumento, mas disseram que os gastos não deixavam margem para erros.

"Não acreditamos que eles gastariam US$ 200 bilhões no ano fiscal de 2026 se não tivessem os sinais de demanda adequados, mas a margem de erro está diminuindo", disseram os analistas da MoffettNathanson.