Botín, do Santander, aposta na escala norte-americana com o acordo de US$ 12,2 bilhões com a Webster.

Por Jesús Aguado

MADRID, 4 Fev (Reuters) - Aquisição da US Webster pelo Santander SAN.MC (link) O índice financeiro WBS.N reflete a ambição da presidente Ana Botín de transformar o banco espanhol em um player significativo no setor bancário de varejo dos EUA, uma iniciativa que, segundo alguns analistas, acarreta riscos de execução.

Botín, que manteve o foco do Santander nos EUA apesar da rentabilidade mais modesta naquele país, disse aos analistas que competir no cenário global exige uma forte presença nos EUA.

"Ser um dos bancos mais rentáveis ​​em nossas principais regiões geográficas é um objetivo fundamental para o Santander, e a aquisição da Webster nos aproxima disso. A Webster representa a mudança final que precisávamos nos EUA", disse Botín na terça-feira.

Germán López, professor de finanças na escola de negócios IESE, na Espanha, observou que o compromisso do Santander com a expansão nos EUA provavelmente continuará a longo prazo. No entanto, Botín afirmou que não há planos para novas aquisições nos próximos três anos.

"O Santander tem presença global."(em dez mercados principais) mas ela(Botin) "Acreditamos que ter uma presença significativa nos Estados Unidos é muito importante para o valor e a reputação do grupo", disse Lopez.

Ao contrário do concorrente espanhol BBVA BBVA.MC, que vendeu seu banco de varejo norte-americano Compass no final de 2020, o Santander priorizou o crescimento nos EUA.

"Nos Estados Unidos, ou você ganha escala para alcançar a lucratividade que contribui para o grupo, ou você sai do país", acrescentou Lopez.

Analistas do Barclays indicaram que o acordo com a Webster aceleraria o índice de retorno sobre o patrimônio tangível do Santander nos EUA.(ROTE), um indicador-chave de rentabilidade, para aproximadamente 18% até 2028, ante os atuais 10,8%. A aquisição também permitirá ao Santander reequilibrar seu portfólio de crédito, direcionando-o para serviços de saúde e empréstimos para o mercado intermediário no nordeste dos EUA.

A estratégia de Botín visa posicionar o Santander entre os 10 maiores bancos de varejo e comerciais dos EUA em ativos, com um balanço patrimonial combinado nos EUA de cerca de US$ 327 bilhões. Isso reduziria a dependência do banco em relação aos mercados emergentes.

PREOCUPAÇÕES COM A EXECUÇÃO E OS CUSTOS

O acordo não foi isento de preocupações. O Barclays destacou uma mudança percebida em relação à mensagem anterior, que favorecia o crescimento orgânico e a recompra de ações em detrimento de aquisições nos EUA.

As ações do Santander caíram 2,4% às 01h29 GMT de terça-feira, após terem subido 125% no ano passado.

O Santander estima uma economia de custos de cerca de US$ 800 milhões até 2028 como resultado do acordo. O Morgan Stanley sugeriu que essas economias, que representam 55% da base de custos da Webster ou 19% da entidade combinada, podem envolver riscos de perda de receita. A Jefferies, no entanto, argumentou que as sinergias estariam em consonância com negócios anteriores no setor.

A oferta do Santander de US$ 75 por ação da Webster, composta por US$ 48,75 em dinheiro e 2,0548 ações do Santander por ação da Webster, representa um prêmio de 14% em relação ao preço médio ponderado por volume dos últimos três dias da Webster, de US$ 65,75. As ações da Webster subiram 9%, para US$ 71,95, na terça-feira, após o anúncio.

A estrutura do negócio, com 65% financiados em dinheiro e 35% em novas ações, implica um aumento de capital de cerca de 3,5 bilhões de euros. A Jefferies estimou o impacto no capital em 140 pontos base, o que considerou "administrável".

Na quarta-feira, o Santander anunciou uma recompra de ações no valor de 5 bilhões de euros. (link) como parte de sua política de remuneração de acionistas.