Ações da AMD caem após previsão pessimista revelar fragilidades no mercado de IA

4 Fev (Reuters) - As ações da Advanced Micro Devices AMD.O caíram quase 7% nas negociações pré-mercado de quarta-feira, depois que a previsão de vendas trimestrais decepcionante da fabricante de chips reacendeu as dúvidas dos investidores sobre sua capacidade de competir com a Nvidia, referência no mercado de chips de IA.

A retirada da fabricante de chips ocorre em meio a uma onda de vendas generalizada (link) As ações globais de software sofreram quedas devido a temores de que a IA substitua o software e ferramentas relacionadas, após o lançamento de uma versão atualizada do chatbot da desenvolvedora de IA Anthropic.

Para fabricantes de hardware como Nvidia e AMD, persiste o risco de que as ferramentas de IA tenham demonstrado ganhos de produtividade limitados no mundo real e que a paciência dos investidores com os crescentes gastos das grandes empresas de tecnologia em IA esteja diminuindo.

As ações da Nvidia caíram 0,6% e as da Broadcom recuaram 1,24%. O ETF de semicondutores da iShares SOXX.O caiu 0,5% nas negociações pré-mercado.

Embora as ações da AMD tenham dobrado em 2025, superando o índice de semicondutores, analistas alertaram que os ganhos da AMD em IA dependem de uma base de clientes restrita, já que a Nvidia busca agressivamente parcerias com rivais, incluindo um investimento estimado em US$ 20 bilhões ligado à startup de chips Groq.

A AMD previu para o primeiro trimestre (link) uma receita de aproximadamente US$ 9,8 bilhões, com uma margem de erro de US$ 300 milhões, ligeiramente acima das estimativas dos analistas de US$ 9,67 bilhões. Mas a previsão ainda era inferior a US$ 10,27 bilhões no quarto trimestre.

A perspectiva decepcionante surge apesar de um impulso tardio proveniente das vendas de chips de IA destinados à China, aprovadas sob uma licença dos EUA, que geraram US$ 390 milhões. Sem essas vendas, o segmento de data centers da AMD teria ficado aquém das estimativas no quarto trimestre.

"Em um ambiente tão intenso, os resultados gerais não foram muito além de 'linha de base' sem o impulso da China", disse a analista da Bernstein, Stacy Rasgon, acrescentando que os números de IA no curto prazo "não estão realmente mostrando sinais de inflexão".

A presidente-executiva Lisa Su afirmou que a demanda pelos servidores de IA de última geração da AMD, incluindo os embarques para a OpenAI e outros clientes, deverá acelerar acentuadamente no segundo semestre do ano, acrescentando que a escassez global de chips de memória não restringirá a produção.

A reação dos investidores ao desempenho da AMD contrastou fortemente com a alta de mais de 10% nas ações da Super Micro Computer SMCI.O, após a empresa elevar sua previsão de receita anual. (link), o que indica uma demanda contínua e robusta por servidores otimizados para IA.

A perspectiva otimista da Super Micro, uma parceira fundamental de projetistas de chips como Nvidia e AMD, destaca a força contínua nos gastos com infraestrutura de IA, mesmo com investidores questionando a velocidade com que as fabricantes de chips podem converter a demanda em crescimento de lucros no curto prazo.

A AMD apresenta um múltiplo preço/lucro futuro mais elevado, de 33,16, em comparação com a SMCI, que negocia a um múltiplo mais modesto de 10,81.