As perspectivas da MSD para 2026 obscurecem os resultados otimistas do quarto trimestre.

Por Michael Erman e Mariam Sunny

3 Fev (Reuters) - A MSD & Co MRK.N previu na terça-feira que as vendas e os lucros de 2026 ficarão abaixo das estimativas de Wall Street, afirmando que a iminente perda de exclusividade do medicamento para diabetes Januvia e de outros medicamentos antigos terá um impacto maior do que o esperado pelos analistas.

As perspectivas mais fracas do que o previsto ofuscaram um sólido quarto trimestre, no qual a farmacêutica norte-americana superou as expectativas de lucro e vendas devido à forte demanda por seu medicamento de imunoterapia contra o câncer, o Keytruda, um sucesso de vendas.

De acordo com dados da LSEG, a empresa prevê uma receita entre US$ 65,5 bilhões e US$ 67 bilhões em 2026, com o limite superior abaixo da estimativa média dos analistas, de US$ 67,6 bilhões.

O analista Evan Seigerman, da BMO Capital, afirmou que o trimestre "estabelece uma base sólida para a MSD rumo a 2026", mas a perspectiva de receita pode moderar as expectativas para o ano.

A MSD afirmou que espera um impacto de US$ 2,5 bilhões este ano, incluindo a concorrência de genéricos, as negociações de preços com o Medicare e a queda nas vendas de seu tratamento para Covid-19, o Lagevrio.

"Onde está a divergência com o mercado, francamente, é em relação a muitos dos nossos produtos legados, e esses são produtos que, em grande parte, estão perdendo a patente", disse o presidente-executivo Rob Davis em entrevista.

Ele afirmou que medicamentos, incluindo Januvia e outros relacionados, como Janumet e Janumet XR, bem como Bridion, uma injeção para reverter os efeitos de relaxantes musculares, podem ter um desempenho inferior ao esperado pelos analistas.

Mesmo com alguns produtos apresentando resultados abaixo do esperado no curto prazo, a administração buscou direcionar o foco para os fatores de crescimento de longo prazo.

VISÃO NÍTIDA

O presidente-executivo Davis disse aos analistas na terça-feira que a empresa espera oferecer aos investidores maior visibilidade sobre quase todas as suas oportunidades de crescimento para a próxima década até o final de 2027.

No início deste ano, a MSD previu US$ 70 bilhões (link) em receita proveniente de novos fatores de crescimento até meados da década de 2030.

Ajustando-se aos impactos recentes da perda de exclusividade, incluindo Januvia e Bridion, a MSD espera um crescimento de receita de aproximadamente 5% a 8% ao longo do tempo, disse Davis.

Davis afirmou que a MSD continuará buscando negócios nas áreas de oncologia, cardiometabolismo e imunologia, acrescentando que a empresa permanece focada na faixa ideal de US$ 1 bilhão a US$ 15 bilhões, mas que estaria disposta a investir mais para obter a oportunidade científica certa.

As ações da MSD subiram quase 3%.

Em 2025, a MSD fechou dois acordos. (link) Com um investimento na ordem de US$ 10 bilhões, a empresa adquiriu a Cidara Therapeutics e a Verona Pharma como parte de sua estratégia para expandir seus negócios além do Keytruda, cujas patentes devem expirar ainda nesta década.

"Os investidores têm voltado a se interessar pela MSD após os anúncios dos acordos Verona e Cidara, pois estes são vistos como os passos certos para manter uma trajetória de crescimento sólida", disse James Harlow, vice-presidente sênior da Novare Capital Management, acrescentando que o foco estará nos próximos relatórios sobre o portfólio de produtos em desenvolvimento.

SÓLIDO QUARTO TRIMESTRE

A MSD reportou um lucro ajustado de US$ 2,04 por ação para o quarto trimestre encerrado em 31 de dezembro, acima da estimativa média dos analistas de US$ 2,01. Suas vendas aumentaram 5%, para US$ 16,4 bilhões, superando as estimativas de US$ 16,2 bilhões.

As vendas do Keytruda aumentaram 7%, atingindo US$ 8,37 bilhões no trimestre, superando as expectativas de US$ 8,23 bilhões. No acumulado do ano, o Keytruda gerou vendas de US$ 31,7 bilhões.

Esse desempenho ajudou a compensar uma queda acentuada de 34% nas vendas da vacina contra o papilomavírus humano (HPV), Gardasil, em comparação com o ano anterior, que gerou uma receita de US$ 1,03 bilhão no trimestre. A empresa vem enfrentando uma demanda fraca pela Gardasil na China, o que a levou a suspender os envios da vacina para a região.