As ações da Oracle sobem após a captação de US$ 50 bilhões aliviar os temores sobre o financiamento de data centers.

Por Rashika Singh

2 Fev (Reuters) - As ações da Oracle ORCL.N subiram 2% na segunda-feira, depois que analistas de Wall Street disseram que o plano de arrecadação de fundos de US$ 50 bilhões da empresa de software atenua as preocupações sobre sua capacidade de financiar uma expansão maciça de data centers com a OpenAI.

A Oracle, que por muito tempo foi uma participante menor no mercado de computação em nuvem, emergiu como uma das principais empresas no ramo de aluguel de poder computacional no último ano, graças ao seu acordo de US$ 300 bilhões com a OpenAI.

Mas os investidores estão cada vez mais preocupados com a forma como a empresa financiaria a expansão do data center necessária para atender a OpenAI e outros clientes, incluindo a xAI de Elon Musk e a Meta. Suas ações caíram mais de 15% no ano passado, já que seus resultados em dezembro mostraram uma queima de caixa de cerca de US$ 10 bilhões no primeiro semestre do ano fiscal.

A empresa afirmou no domingo que espera arrecadar entre US$ 45 bilhões e US$ 50 bilhões no ano civil de 2026 por meio de uma combinação de venda de ações e dívida, argumentando que a medida reflete seu compromisso de manter uma recomendação de grau de investimento em meio aos gastos com IA.

Tanto quanto como A empresa espera obter US$ 20 bilhões com a venda de suas ações ao preço de mercado, enquanto o restante será financiado pela venda de títulos no início de 2026. A empresa afirmou que não prevê emitir novas dívidas além dessa emissão neste ano.

"A Oracle não está apenas dizendo que está comprometida com dívida de grau de investimento, mas está enviando uma mensagem clara aos investidores em títulos e às agências de recomendação de risco de que está", disseram os analistas do Guggenheim.

A Oracle divulgou na segunda-feira que apresentou um pedido de emissão de 100 milhões de ações depositárias.

"Podemos prever que os mercados de dívida provavelmente ficarão mais calmos após essa transação, já que a combinação de capital próprio adicional e a emissão obrigatória de títulos conversíveis reduzirá as necessidades de endividamento e fortalecerá o balanço patrimonial da Oracle", disseram analistas do Barclays em nota.

Os investidores venderam swaps de crédito (CDS) da Oracle, que oferecem aos detentores de títulos uma proteção contra o inadimplemento. Tanto o CDS de 10 anos ORCL10YUSAX=MG quanto o CDS de 5 anos ORCL5YUSAX=MG caíram cerca de 35 pontos-base cada, de acordo com dados da Markit.

O Goldman Sachs liderará a venda de títulos, enquanto o Citigroup administrará as ofertas de ações e ações preferenciais conversíveis.

Ainda existem dúvidas sobre a IA.

Ainda assim, os investidores permanecem cautelosos quanto à possibilidade de os bilhões de dólares que as empresas de tecnologia estão investindo em infraestrutura de IA compensarem o investimento, dado o número limitado de evidências de ganhos reais de produtividade.

A forte receptividade ao mais recente modelo de IA do Google e o acordo para que a tecnologia da empresa impulsione os recursos de IA da Apple são pontos fortes da plataforma. avenida também pressionou a OpenAI nessa corrida de alto risco.

A percepção é de que o sucesso da Oracle agora está fortemente atrelado à OpenAI. (link) E, somado aos planos da empresa de captar até US$ 50 bilhões para investir em 2026, o nervosismo em relação à situação dificilmente desaparecerá tão cedo”, disse Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell.

A Oracle enfrentou um escrutínio maior após uma ação judicial movida por detentores de títulos em janeiro e o pico de valorização das ações no ano passado. (link) em seus custos de swap de crédito.

Analistas da Jefferies disseram que o plano de financiamento "ganha tempo" para as ambições da Oracle em IA, mas alertaram que isso pode afetar as margens no curto prazo e afirmaram que é improvável que o fluxo de caixa livre se torne positivo até o ano fiscal de 2029.