Resultados de Big Tech mostram demanda de investidores por retornos de altos gastos com IA

Por Aditya Soni e Deborah Mary Sophia

29 Jan (Reuters) - Os resultados das grandes empresas de tecnologia divulgados até agora nesta semana enviaram um alerta claro: os investidores estão dispostos a ignorar os gastos exorbitantes com inteligência artificial se isso impulsionar um forte crescimento, mas são rápidos em punir as empresas que não atingem esse objetivo.

O contraste ficou evidente na reação do mercado de ações na quinta-feira aos resultados da Microsoft MSFT.O e da Meta META.O, destacando como as apostas mudaram drasticamente desde que o lançamento do ChatGPT deu início ao boom da IA ​​há mais de três anos.

As ações da empresa controladora do Instagram subiram 7% devido às fortes vendas., enquanto as ações da Microsoft despencaram 6% depois que seu negócio de nuvem não impressionou.

Após aproveitar a vantagem de ser pioneira com a OpenAI para se tornar a empresa mais valiosa do mundo em 2024, a Microsoft agora está sob crescente pressão dos investidores para justificar seus gastos de capital cada vez maiores.

Microsoft relatou crescimento de receita em seu negócio de computação em nuvem Azure, que ficou apenas ligeiramente acima das expectativas (link).

Em contraste, a IA impulsionou a segmentação de anúncios da Meta, aumentando a receita em 24% (link) no trimestre de dezembro e ajudou a gerar uma previsão otimista para o primeiro trimestre. Os resultados mostraram que os ganhos do proprietário do Facebook com IA estavam ajudando a financiar seus gastos de capital, que devem aumentar em até 87%, chegando a US$ 135 bilhões este ano.

"Os números principais da Meta refletem de forma muito interessante a atitude do mercado em relação aos investimentos na área de IA", disse John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds.

"Em condições normais, o mercado estaria preocupado, mas eles têm uma previsão de receita bastante otimista para o primeiro trimestre."

A Microsoft pode estar com um problema no OpenAI.

A Microsoft também enfrentou pressão após uma divulgação de que OpenAI, seu valioso holding, representa 45% de sua carteira de pedidos em nuvem. Os investidores temem que cerca de US$ 280 bilhões possam estar em risco, já que a startup, atualmente não lucrativa, está perdendo força na corrida da IA.

O criador do ChatGPT emitiu um alerta interno de "código vermelho". (link) Em dezembro, após o lançamento do Gemini 3 do Google, que recebeu críticas positivas, e está correndo atrás do Claude Code da Anthropic na codificação de IA, que atingiu uma taxa de execução anualizada de mais de US$ 1 bilhão.

"Os fortes laços da Microsoft com a OpenAI sustentam sua liderança em IA empresarial, mas também introduzem um risco de concentração", disse Zavier Wong, analista de mercado da eToro.

A Microsoft previu O crescimento do Azure deverá permanecer estável no período de janeiro a março entre 37% e 38%, após desacelerar nos últimos três meses de 2025, parcialmente devido à IA e às restrições de capacidade dos chips.

"Se eu tivesse pegado as unidades de processamento gráfico que entraram em operação no primeiro e segundo trimestres e as alocado todas ao Azure, o KPI (crescimento) "teria sido superior a 40%", disse Amy Hood, diretora financeira da Microsoft, em uma teleconferência após a divulgação dos resultados.

Ela acrescentou que o uso de chips para esforços de desenvolvimento interno limitou o crescimento.

A META APOSTA NO EFEITO CUMULATIVO DA IA

Para a Meta, o crescimento da receita reforçou a ideia de que sua estratégia de mudança para a IA estava dando certo e ajudando a empresa a alcançar as líderes pioneiras.

Sua receita aumentou 24% no quarto trimestre e a Meta prevê que o crescimento acelere para até 33% no trimestre atual.

A empresa está acumulando contas em grandes provedores de nuvem, como o Google da Alphabet GOOGL.O, o que é um bom presságio para os resultados da gigante das buscas na próxima semana. As ações da Alphabet subiram 1,6%.

O uso da IA ​​"melhorará a qualidade da experiência orgânica e da publicidade", presidente-executivo Mark Zuckerberg disse.

"Acho que isso terá um efeito cumulativo", acrescentou, enquanto a Meta previa um aumento de 43% nas despesas totais deste ano, para US$ 169 bilhões.

Tesla planeja dobrar seus investimentos este ano.

O aumento dos gastos também foi um tema recorrente na Tesla de Elon Musk (link), que dobrará os gastos este ano para mais de US$ 20 bilhões, à medida que se concentra em inteligência artificial, robôs humanoides e veículos pessoais que podem dirigir sozinhos.

A empresa também divulgou lucro e receita trimestrais acima das expectativas, o que impulsionou suas ações em 2,9%.

Analistas disseram que os resultados deixaram algum descompasso entre os objetivos corporativos de IA e a exigência de retorno dos investidores.

"O mercado parece estar questionando se esses aumentos maciços nos gastos de capital gerarão retornos suficientes", disse Jesse Cohen, analista sênior da Investing.com.

"Isso reflete uma crescente divergência entre as ambições das empresas de tecnologia em relação à IA e a paciência de Wall Street com ciclos de investimento sem prazo definido."