Investidores penalizam gastos de grandes empresas de tecnologia com IA que resultam em crescimento mais lento

Por Aditya Soni e Deborah Mary Sophia

29 Jan (Reuters) - Os investidores reagiram aos resultados das grandes empresas de tecnologia esta semana com um alerta contundente: eles perdoarão gastos recordes que gerem crescimento sólido, mas punirão as empresas caso contrário, demonstrando o quanto as apostas mudaram desde o lançamento do ChatGPT há mais de três anos.

A receita da Meta META.O, proprietária do Facebook, aumentou 24% (link) no trimestre de dezembro, beneficiando-se da segmentação de anúncios online reforçada pela inteligência artificial.

A inteligência artificial também impulsionou uma previsão de receita para o primeiro trimestre que superou as estimativas, mostrando que o crescimento das vendas da Meta poderia financiar os gastos com data centers, que devem aumentar em até 87% este ano, chegando a US$ 135 bilhões.

"Os números principais da Meta refletem de forma muito interessante a atitude do mercado em relação aos investimentos em inteligência artificial", disse John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds.

"Em condições normais, o mercado estaria preocupado, mas eles têm uma previsão de receita bastante otimista para o primeiro trimestre."

A Microsoft MSFT.O reportou um crescimento em seu negócio de computação em nuvem Azure que ficou apenas ligeiramente acima das expectativas (link) e também muito aquém do recorde de gastos trimestrais.

A revelação de que a valiosa holding OpenAI detém 45% da carteira de pedidos foi preocupante, já que cerca de US$ 280 bilhões podem estar em risco, visto que a startup não lucrativa está perdendo força na corrida da IA.

"Os fortes laços da Microsoft com a OpenAI sustentam sua liderança em IA empresarial, mas também introduzem um risco de concentração", disse Zavier Wong, analista de mercado da eToro.

O criador do ChatGPT emitiu um alerta interno de "código vermelho" (link) em dezembro, após o lançamento do Gemini 3 do Google, que recebeu críticas positivas. O projeto está correndo atrás do Claude Code da Anthropic na codificação de IA, que atingiu uma taxa de execução anualizada de mais de US$ 1 bilhão.

As ações da Microsoft caíram 6,5% após o fechamento do mercado na quarta-feira, enquanto as da Meta dispararam 10%.

Após aproveitar a vantagem de ser pioneira com a OpenAI para garantir o título de empresa mais valiosa do mundo em 2024, a Microsoft agora enfrenta uma crescente pressão dos investidores para justificar seus gastos de capital cada vez maiores.

A previsão era de que o crescimento do Azure se mantivesse estável no período de janeiro a março, após uma desaceleração nos últimos três meses de 2025, que foi parcialmente atribuída às limitações de capacidade dos chips de IA.

"Se eu tivesse pegado as unidades de processamento gráfico que entraram em operação no primeiro e segundo trimestres e as alocado todas ao Azure, o KPI (crescimento) teria sido superior a 40%", disse Amy Hood, diretora financeira da Microsoft, em uma teleconferência após a divulgação dos resultados.

Ela acrescentou que o uso de chips para esforços de desenvolvimento interno limitou o crescimento.

A META APOSTA NO EFEITO CUMULATIVO DA IA

Para a Meta, o trimestre mostrou os benefícios de uma estratégia agressiva da empresa, que entrou tardiamente na corrida da IA, incluindo uma disputa por talentos e a promessa de investir centenas de bilhões em novos e enormes centros de dados para buscar a "superinteligência".

Sua receita aumentou 24% no quarto trimestre e a Meta prevê que o crescimento acelere para até 33% no trimestre atual.

Mas está acumulando contas em grandes provedores de nuvem, como o Google da Alphabet GOOGL.O, o que é um bom presságio para os resultados da gigante das buscas na próxima semana.

O uso da IA ​​"melhorará a qualidade da experiência orgânica e da publicidade", afirmou o presidente-executivo Mark Zuckerberg.

Zuckerberg prometeu que a superinteligência, um marco teórico alcançado quando as máquinas superam o raciocínio humano, ajudará a empresa a oferecer inteligência artificial profundamente personalizada a uma grande base de usuários de redes sociais.

"Acho que isso terá um efeito cumulativo", acrescentou, enquanto a Meta previa um aumento de 43% nas despesas totais deste ano, para US$ 169 bilhões.

Tesla planeja dobrar seus investimentos este ano

O aumento dos gastos também foi um tema recorrente na Tesla de Elon Musk (link) que dobrará os gastos este ano para mais de US$ 20 bilhões, à medida que se concentra em inteligência artificial, robôs humanoides e veículos pessoais que podem dirigir sozinhos.

Após a Tesla anunciar o plano de gastos recordes, suas ações reduziram parte dos ganhos após uma alta de 3,5% em decorrência do lucro e da receita trimestrais acima das expectativas.

Analistas afirmaram que os resultados mostraram a discrepância entre os objetivos corporativos de IA e a demanda dos investidores por retornos.

"O mercado parece estar questionando se esses aumentos maciços nos gastos de capital gerarão retornos suficientes", disse Jesse Cohen, analista sênior da Investing.com.

"Isso reflete uma crescente divergência entre as ambições das empresas de tecnologia em relação à IA e a paciência de Wall Street com ciclos de investimento sem prazo definido."