Gastos de capital da Microsoft disparam, receita da nuvem não impressiona e ações caem após o fechamento do mercado

Por Deborah Mary Sophia e Aditya Soni e Stephen Nellis

29 Jan (Reuters) - A Microsoft anunciou na quarta-feira que gastou um valor recorde em inteligência artificial no último trimestre e registrou um crescimento mais lento em computação em nuvem, o que preocupou os investidores que esperavam um grande retorno desse investimento e do mega-acordo com a OpenAI.

As ações da Microsoft MSFT.O caíram 6,5% no pregão estendido após a divulgação dos resultados financeiros do segundo trimestre fiscal da empresa.

A parceria estratégica da gigante da tecnologia com a OpenAI, que planeja investir pelo menos US$ 281 bilhões com a Microsoft, já foi vista por investidores como sua maior vantagem competitiva na corrida da inteligência artificial. Mas isso se transformou em uma possível desvantagem para a empresa de Redmond, Washington, à medida que o Gemini, do Google, avança na conquista de grandes clientes como a Apple.

Em uma teleconferência com analistas, executivos da Microsoft tentaram convencer Wall Street a avaliar seu sucesso em IA considerando não apenas as vendas de serviços de computação em nuvem, mas também o crescimento do negócio de assistentes de IA próprios. A empresa divulgou, pela primeira vez, métricas essenciais sobre o uso corporativo de seu assistente Copilot.

Mas, apesar da insistência do presidente-executivo da Microsoft, Satya Nadella, de que a IA ainda está em seus "estágios iniciais", a empresa já investiu mais de US$ 200 bilhões na tecnologia desde o início do ano fiscal de 2024, e a paciência dos investidores está se esgotando.

"Um grande problema óbvio é que as receitas aumentaram 17%, enquanto o custo das receitas subiu 19%. Portanto, se essa for uma nova tendência de longo prazo, essa é uma das minhas preocupações", disse Eric Clark, gestor de portfólio do ETF LOGO, que detém ações da Microsoft.

A gigante da tecnologia afirmou que a receita de sua divisão de nuvem Azure cresceu 39% no período de outubro a dezembro, seu segundo trimestre fiscal. Esse resultado superou por pouco a estimativa consensual de 38,8%, de acordo com a Visible Alpha.

VANTAGEM DE SER O PRIMEIRO A CHEGAR

A fabricante do Windows desfruta há muito tempo de uma vantagem pioneira na corrida da IA ​​das grandes empresas de tecnologia, graças à sua aposta inicial na OpenAI, cuja tecnologia alimenta a maioria de seus produtos, incluindo o M365 Copilot.

A Microsoft detém uma participação de 27% na criadora do ChatGPT, cujo esforço de recapitalização no ano passado ajudou a impulsionar os lucros gerais da Microsoft após uma mudança na forma como ela contabiliza sua participação.

No entanto, a forte aceitação do mais recente modelo Gemini do Google e o lançamento de agentes autônomos como Claude Cowork, da Anthropic, representaram riscos tanto para os negócios de IA da Microsoft quanto para as ofertas de software que há muito são essenciais para a empresa.

Para o atual terceiro trimestre fiscal, a Microsoft prevê um crescimento da receita do Azure entre 37% e 38%, em comparação com as estimativas dos analistas de 36,41%, segundo dados da Visible Alpha. A empresa prevê vendas totais em uma faixa com um ponto médio de US$ 81,2 bilhões, em linha com as estimativas dos analistas de US$ 81,19 bilhões, de acordo com dados da LSEG.

A diretora financeira Amy Hood afirmou que os investimentos de capital serão ligeiramente menores do que no trimestre que acaba de terminar, mas observou que, com o tempo, o aumento do custo dos chips de memória começará a afetar as margens de lucro da computação em nuvem da Microsoft.

NÚMEROS DE USUÁRIOS DO COPILOT M365 DIVULGADOS

O presidente-executivo Nadella revelou pela primeira vez que a Microsoft agora possui 15 milhões de usuários anuais para o M365 Copilot, o assistente de IA de US$ 30 por mês que é a principal oferta da Microsoft para usuários corporativos. O número não inclui o uso dos recursos de bate-papo mais limitados da Microsoft sem uma licença do software.

Nadella argumentou que uma parcela significativa dos investimentos de capital da Microsoft está sendo destinada a apoiar seus próprios produtos, que historicamente têm sido lucrativos a longo prazo.

"Queremos poder alocar capacidade enquanto enfrentamos restrições de oferta de uma forma que nos permita, essencialmente, construir o melhor portfólio (valor vitalício)", disse Nadella na teleconferência.

A concorrência tem pressionado as ações da Microsoft, já que persistem as dúvidas dos investidores sobre se as gigantes da tecnologia conseguirão gerar retornos suficientes para compensar os gastos com inteligência artificial.

Em conjunto, Microsoft, Alphabet GOOGL.O, Meta META.O e Amazon AMZN.O devem investir mais de US$ 500 bilhões em IA (link) este ano.

No trimestre em questão, os investimentos de capital da Microsoft totalizaram US$ 37,5 bilhões, um aumento de quase 66% em relação ao ano anterior, com cerca de dois terços desse valor destinados a chips de computação. Esse montante superou as estimativas de mercado, que previam US$ 34,31 bilhões, segundo a Visible Alpha.

A receita total aumentou 17%, atingindo US$ 81,3 bilhões no segundo trimestre, enquanto os analistas esperavam US$ 80,27 bilhões, com base em estimativas compiladas pela LSEG.

A Microsoft informou que a carteira de pedidos contratados em seu negócio de nuvem mais que dobrou, chegando a US$ 625 bilhões. Esse valor superou os US$ 523 bilhões reportados pela concorrente Oracle ORCL.N em dezembro.

No entanto, aproximadamente 45% das obrigações de desempenho restantes da Microsoft foram impulsionadas apenas pela OpenAI, o que destaca sua dependência da startup, que prometeu cerca de US$ 1,4 trilhão em gastos totais com IA, sem muitos detalhes sobre como planeja financiar esses gastos.

A Microsoft afirmou que, excluindo a OpenAI, sua carteira de pedidos de serviços em nuvem cresceu 28%, mesmo incluindo um acordo de US$ 30 bilhões com a Anthropic, criadora do Claude.

Grande reestruturação da OpenAI no final de outubro (link) concedeu essa participação à Microsoft. E embora a reformulação incluísse um compromisso da OpenAI de comprar US$ 250 bilhões em serviços do Azure, ela também liberou a criadora do ChatGPT para buscar acordos de nuvem com outras empresas que pudessem reduzir sua dependência da Microsoft.