A valorização de 50% da Inventiva mostra o otimismo dos investidores com medicamento para doenças hepáticas

Por Danilo Masoni

MILÃO, 28 Jan (Reuters) - A valorização das ações da Inventiva IVAA.PA, cerca de 50% nas primeiras semanas de 2026, destaca o apetite dos investidores por apostar na empresa francesa de biotecnologia, que ainda opera com prejuízo, e está prestes a entrar no mercado de tratamento da doença hepática MASH, que está em rápido crescimento.

A MASH, uma condição crônica de fígado gorduroso associada à obesidade e ao diabetes, está se tornando uma das principais causas de problemas hepáticos.

Rezdiffra, da empresa de biotecnologia norte-americana Madrigal MDGL.O (link) e o medicamento para perda de peso Wegovy da Novo Nordisk NOVOb.CO (link) já foram aprovados para tratar MASH. Analistas estimam que o mercado deverá atingir cerca de US$ 24 bilhões na próxima década, partindo de uma base muito pequena em 2024.

As expectativas dos investidores estão aumentando antes da divulgação dos resultados da Fase 3 do estudo clínico da Inventiva nos EUA para o lanifibranor, seu candidato oral para tratamento de MASH, prevista para o segundo semestre deste ano.

Analistas afirmam que dados positivos abririam caminho para a comercialização, impulsionando as receitas. Isso também poderia tornar a Inventiva um alvo potencial para grandes empresas farmacêuticas que buscam exposição à MASH sem o custo e o tempo de desenvolver medicamentos internamente.

Uma série de acordos de 2025 reforçou o interesse das grandes farmacêuticas na MASH. A Novartis NOVN.S adquiriu a 89bio ETNB.O, a GSK GSK.L adquiriu um medicamento para doenças hepáticas de Boston, e a Novo comprou a Akero (link).

O presidente-executivo da Inventiva, Andrew Obenshain, afirmou que as recentes aprovações de terapias e o contínuo interesse estratégico de empresas farmacêuticas demonstram que o mercado de MASH atingiu "um novo nível de credibilidade".

Em comentários enviados por email à Reuters na terça-feira, ele disse que a empresa pretendia entregar dados da Fase 3 de "alta qualidade" no segundo semestre de 2026.

A Leerink Partners, uma empresa norte-americana de investimento e pesquisa focada no setor de saúde, prevê um "catalisador que influenciará o valor" do produto. A empresa atribui uma probabilidade de sucesso de 70% ao lanifibranor e projeta um possível lançamento nos EUA em 2028.

"A Inventiva está sendo negociada a uma avaliação atraente e oferece uma oportunidade interessante para obter exposição a um mercado MASH em rápido crescimento e cada vez mais validado", escreveu o analista Thomas Smith, da Leerink, neste mês, estabelecendo um preço-alvo de US$ 12 por ação.

ANALISTAS SE TORNAM OTIMISTAS

O banco suíço UBS (link) aumentou sua meta de US$ 3 para US$ 12, enquanto a gestora de patrimônio holandesa Van Lanschot Kempen (link) iniciou a cobertura da Inventiva com recomendação de "compra" e preço-alvo de US$ 16. Todas as 10 casas de análise que cobrem a ação a classificam como "compra" ou "forte compra", segundo dados da LSEG.

Mesmo após a alta deste ano, que elevou o valor de mercado da Inventiva para cerca de US$ 1,3 bilhão, a empresa, listada na Nasdaq e na Euronext, ainda negocia a cerca de US$ 7 por ação, bem abaixo das metas da maioria dos analistas.

A valorização das ações atraiu a atenção de investidores que vão além dos especialistas da área da saúde.

Carlo Franchini, chefe de clientes institucionais do Banca Ifigest, na Itália, disse que o pequeno porte da Inventiva e seu estágio clínico avançado podem atrair o interesse de concorrentes, mas ressaltou que a baixa liquidez das ações as torna mais voláteis.

"Com uma capitalização de mercado tão baixa, alguém poderia arriscar", disse ele.

A INVENTIVA ACOMPANHA OPÇÕES DE FINANCIAMENTO

O lanifibranor continua sendo um ativo crucial para o sucesso ou fracasso da empresa, portanto, muito depende do resultado dos estudos de Fase 3. No entanto, um resultado positivo ainda exigiria mais financiamento para suprir a lacuna até o lançamento.

"Os investidores devem prever uma diluição decorrente de novas atividades de financiamento antes de a empresa atingir a lucratividade", escreveu Leerink.

O presidente-executivo Obenshain, um executivo veterano da indústria de saúde, afirmou que a Inventiva, como qualquer outra empresa de biotecnologia em estágio avançado, avalia continuamente as opções para financiar sua estratégia e atingir seus objetivos.

A Inventiva afirmou ter caixa suficiente para cobrir as operações até o primeiro trimestre de 2027.

A competição no mercado de MASH pode se intensificar à medida que mais fabricantes de medicamentos impulsionam seus candidatos para testes em estágio final. No entanto, analistas afirmam que o mercado provavelmente é grande o suficiente para acomodar múltiplas terapias.

Kempen afirmou que as estimativas apontam para um aumento de cerca de 23 milhões de casos, ou 7,9% da população adulta dos EUA, em 2050, contra 14,9 milhões em 2020.