UnitedHealth prevê primeira queda na receita em quase quatro décadas; ações despencam

Por Sriparna Roy e Sneha S K

27 Jan (Reuters) - O UnitedHealth Group UNH.N anunciou na terça-feira que sua receita deste ano cairá pela primeira vez em décadas, após a proposta de reembolso do Medicare para 2027, divulgada na segunda-feira pelo governo, ter ficado abaixo do esperado. Consequentemente, suas ações despencaram 19%, com os investidores revisando para baixo suas expectativas de lucro.

O presidente-executivo Steve Hemsley enfatizou o retorno ao rigor financeiro e à otimização das operações, apesar do que pode ser a primeira queda na receita da empresa desde 1989.

“O dinamismo dentro desta organização é palpável. Ainda temos trabalho a fazer nos próximos meses, mas estou muito satisfeito com o desempenho e as perspectivas que temos”, disse Hemsley.

Os investidores não ficaram nada satisfeitos, já que as ações caíram até 19%, para US$ 282,45, a maior queda em um único dia desde abril do ano passado. A empresa deve perder cerca de US$ 60 bilhões em valor de mercado se as ações não se recuperarem.

A agência Medicare dos EUA afirmou na segunda-feira que as taxas de pagamento (link) para os planos de saúde Medicare Advantage, apoiados pelo governo, aumentarão apenas 0,09% em 2027, bem abaixo das expectativas de Wall Street de um aumento de até 6%.

A taxa de pagamento praticamente estagnada fez com que as ações despencassem em todo o setor. A CVS Health CVS.N caiu 10%, enquanto a Humana HUM.N recuou 20%, para US$ 206,21, a menor cotação desde 2017.

Analistas afirmaram que a perspectiva de menor receita governamental proveniente dos planos do Medicare para pessoas com 65 anos ou mais, ou com deficiência, intensificou as preocupações sobre a recuperação da UnitedHealth.

Tim Noel, presidente-executivo da UnitedHealthcare, unidade de seguros da empresa, classificou a proposta de reajuste como decepcionante e afirmou que a empresa continuará trabalhando com o governo para pressionar por um aumento final mais vantajoso.

“Precisaremos de reduções de benefícios muito significativas e de uma análise criteriosa de nossa presença geográfica e de produtos, provavelmente semelhante ao que ocorreu em 2026”, disse Noel.

A UnitedHealth não atingiu as estimativas de lucros no ano passado pela primeira vez desde 2008, devido a um ataque cibernético que causou perda de clientes, aumentos inesperados nas taxas e na utilização de serviços médicos e às consequências do assassinato de um alto executivo, que provocou uma onda de protestos de norte-americanos ressentidos com os custos da saúde e as negativas de atendimento.

No ano passado, a empresa demitiu o presidente-executivo Andrew Witty e trouxe de volta o ex-presidente-executivo Hemsley, que prometeu uma reviravolta.

James Harlow, vice-presidente sênior da Novare Capital Management, que detém ações da UnitedHealth, afirmou que a proposta do Medicare "começa a gerar preocupações sobre o crescimento dos lucros em 2027" e levanta dúvidas sobre se as empresas conseguirão atender às expectativas de Wall Street.

A UnitedHealth prevê que a receita de 2026 ultrapasse US$ 439 bilhões, o que representaria uma queda de 2%, refletindo cortes previamente anunciados em seus negócios. Esse valor também é inferior à estimativa média dos analistas, de US$ 454,6 bilhões, segundo dados da LSEG.

"Aparentemente, as projeções fizeram com que as ações caíssem um pouco mais", disse Julie Utterback, analista da Morningstar. "Os investidores que esperavam uma recuperação rápida podem ter que esperar mais do que o previsto."

CRESCIMENTO DOS LUCROS EM 2026

Apesar da queda projetada na receita, a UnitedHealth estabeleceu como meta retomar o crescimento em 2026 e prevê um lucro anual por ação superior a US$ 17,75, ligeiramente acima da estimativa média dos analistas de US$ 17,74. A empresa reportou lucro ajustado de US$ 16,35 por ação em 2025.

A empresa prevê que o índice de gastos com assistência médica em 2026 — a porcentagem dos prêmios destinada à assistência médica — será de aproximadamente 88,8%, acima das expectativas dos analistas, que eram de 88,64%.

A UnitedHealth reportou um índice de cobertura de assistência médica ajustado de 88,9% para 2025, em comparação com 85,5% em 2024 e com as expectativas dos analistas de 89,1%.

A empresa reportou um lucro ajustado de US$ 2,11 por ação no quarto trimestre, superando as estimativas de Wall Street por um centavo.

A empresa registrou uma despesa extraordinária de US$ 1,6 bilhão após impostos, que foi excluída dos resultados ajustados e reflete custos relacionados ao ataque cibernético à Change Healthcare e outros custos de reestruturação.

Patrick Conway, que dirige a Optum, empresa de gestão de benefícios farmacêuticos da United, afirmou que a empresa está investindo em automação para aumentar a eficiência e planeja utilizar inteligência artificial para aprovar atendimentos e processar pagamentos em consultórios médicos.