FICHA TÉCNICA-Cinco pontos-chave da aposta do investidor Burry, de 'A Grande Aposta', na GameStop

27 Jan (Reuters) - Michael Burry revelou uma posição na varejista de videogames GameStop GME.N, minimizando as chances de outro grande short squeeze e comparando seu presidente-executivo, Ryan Cohen, ao lendário investidor Warren Buffett.

Para Burry, cuja aposta profética contra o mercado imobiliário norte-americano antes da crise financeira de 2008 foi relatada no livro "A Grande Aposta", de Michael Lewis, e em sua adaptação cinematográfica, a aposta sinaliza um interesse renovado nas ações.

Burry havia comprado as ações em 2018, mas vendeu sua posição semanas antes do short squeeze de 2021, que transformou a ação na queridinha dos "memes".

Aqui estão cinco pontos-chave da análise de Burry publicada em seu Substack, "Cassandra Unchained", na segunda-feira:

PROBABILIDADE DE UM SHORT SQUEEZE MASSIVO É BAIXA

Burry afirmou que era improvável que as ações testemunhassem uma repetição do explosivo short squeeze de 2021, refutando uma crença fundamental dos investidores leais à ação-meme da GameStop.

"O valor não está em outro grande short squeeze... o que é improvável de acontecer. Pelo menos, as teorias mais citadas que apontam para esse resultado não me convencem muito", disse ele.

As ações da GameStop dispararam mais de 1.600% em janeiro de 2021. enquanto os investidores de varejo se uniram e obrigaram os investidores pessimistas a desfazerem suas apostas.

A AÇÃO É UMA APOSTA EM COHEN

As ações da GameStop representam, em grande parte, uma aposta na capacidade de Cohen de transformar o caixa da empresa em oportunidades de crescimento, disse Burry.

"Ryan está fazendo limonada com limões. Ele tem um negócio ruim e está tirando o máximo proveito dele, aproveitando o fenômeno das ações-meme para levantar dinheiro e esperar a oportunidade de fazer uma grande compra de uma empresa realmente promissora e lucrativa."

Ele comparou Cohen a Warren Buffett, que transformou a Berkshire Hathaway BRKa.N de uma empresa têxtil em dificuldades em um conglomerado de investimentos.

"Eu acho que ele (Ryan) está fazendo o que Warren Buffett fez e o que eu estou fazendo. Essencialmente, esperando pacientemente. Ao contrário de mim, ele está fazendo isso com uma empresa de capital aberto, o que, segundo todas as evidências anteriores, é muito difícil", disse Burry.

O plano de remuneração de Cohen indica aquisições planejadas.

No início deste mês, a GameStop anunciou um pacote de remuneração de cerca de 35 bilhões de dólares para Cohen.

O plano, no entanto, estabelece metas ambiciosas para o presidente-executivo, que precisaria liderar uma mudança significativa e aumentar o valor de mercado da empresa em mais de dez vezes.

"Este é o acordo que eu gostaria se quisesse ter mais participação acionária, estivesse sentado em uma pilha gigante de dinheiro cada vez maior e planejasse uma ou mais aquisições transformadoras", disse Burry.

ITENS DE COLECIONADOR PODEM NÃO SER SUFICIENTES

A GameStop firmou parcerias com editoras de videogames para vender versões exclusivas de jogos, itens colecionáveis ​​e produtos diversos, visando atrair consumidores para suas lojas físicas e digitais.

No ano passado, a empresa lançou os Power Packs, um produto e plataforma de cards colecionáveis, e afirmou que a demanda foi alta.

Burry, no entanto, afirmou que o verdadeiro valor do negócio está em outro lugar.

"Não vejo os Power Packs como algo além de um pequeno fator incremental de valor para os acionistas, na melhor das hipóteses", disse ele.

A ação é cara, mas atraente.

Burry disse que estava pagando um pouco mais pela GameStop do que o valor dos ativos tangíveis da empresa, mas ainda assim via uma relação risco-benefício atraente.

"Ter uma posição comprada em GameStop é quase tão assimétrico quanto possível hoje em dia no mercado de ações ordinárias dos EUA", disse ele.