O lucro do JPMorgan superou as estimativas devido ao boom nas negociações, mas as ações foram afetadas pela fragilidade do setor bancário de investimentos.

Por Manya Saini e Saeed Azhar

13 Jan (Reuters) - O lucro do JPMorgan Chase JPM.N superou as estimativas dos analistas no quarto trimestre, à medida que seus operadores aproveitaram a volatilidade do mercado. mas suas ações caíram na terça-feira, já que a receita de serviços bancários de investimento ficou abaixo das expectativas do mercado.

As ações caíram 2,8% no início do pregão, também pressionadas por preocupações com a proposta do governo Trump de limitar as taxas de juros dos cartões de crédito, o que, segundo o banco, poderia prejudicar o negócio. indústria e consumidores (link) .

O negócio de trading do JPMorgan se beneficiou das oscilações do mercado. acentuadamente nos últimos três meses de 2025, à medida que as preocupações com uma bolha nas ações de IA se intensificaram após dois anos de ganhos generalizados. Enquanto isso, os investidores também especulavam sobre a trajetória das taxas de juros nos EUA.

"A economia dos EUA tem se mantido resiliente", disse o presidente-executivo Jamie Dimon em um comunicado. "Essas condições podem persistir por algum tempo, principalmente devido aos estímulos fiscais em curso, aos benefícios da desregulamentação e à recente política monetária do Fed."

A receita dos mercados do JPMorgan subiu 17% no quarto trimestre, com um aumento de 40% nas ações, impulsionado por maiores receitas em todos os produtos, particularmente no segmento Prime. A renda fixa cresceu 7%.

O negócio de corretagem principal (link) Wall Street tem se beneficiado da valorização crescente de empresas em diversos setores.

Os mercados de títulos também permaneceram instáveis, com a persistência da incerteza sobre quando e em que medida o Federal Reserve dos EUA reduziria as taxas de juros.

As ações do banco eram As ações caíram cerca de 2,8% em negociações voláteis. As ações subiram 34% em 2025, superando o desempenho do mercado acionário em geral.

"Não esperaria muito das ações do JPM hoje, já que elas vêm de um ano excelente, em que o padrão de excelência está bastante elevado", disse David Wagner, chefe de ações e gestor de portfólio da Aptus Capital Advisors, que detém ações do banco.

"Os fortes resultados de hoje refletem que a meta pode ser atingida, mas muito já está precificado nas ações."

O maior banco dos EUA obteve lucro de US$ 5,23 por ação no trimestre encerrado em 31 de dezembro, em termos ajustados, superando as expectativas de Wall Street de US$ 5, de acordo com estimativas compiladas pela LSEG.

O JPMorgan registrou uma provisão de US$ 2,2 bilhões no trimestre relatado, relacionada ao seu acordo com o Goldman Sachs GS.N para assumir uma parceria de cartão de crédito com a Apple AAPL.O.

Os executivos também comentaram as recentes medidas do governo Trump. Dimon manifestou apoio a uma Reserva Federal independente (link) em uma teleconferência com jornalistas dias após a administração abrir uma investigação criminal (link) para o presidente do banco central, Jerome Powell.

DESTAQUE PARA A NEGOCIAÇÃO

As taxas de serviços bancários de investimento do JPMorgan caíram 5% no trimestre, uma desaceleração em relação ao ano anterior, quando um aumento na atividade de fusões e aquisições ajudou o banco a alcançar seu maior lucro anual de todos os tempos.

As taxas de serviços bancários de investimento do JPMorgan ficaram 8% abaixo das estimativas de Wall Street e da própria previsão do banco de que cresceriam a uma taxa de um dígito percentual no quarto trimestre, disseram analistas do UBS em nota.

Os banqueiros estão otimistas de que a retomada das fusões e aquisições continuará até 2026, impulsionada por mercados de ações em níveis recordes e pelas expectativas de cortes nas taxas de juros.

"O setor de banco de investimento apresentou resultados um pouco decepcionantes, mas espera-se que os comentários futuros sejam mais construtivos, enquanto a aceleração do crescimento médio dos empréstimos é um bom presságio para o lado financeiro", disse Stephen Biggar, analista da Argus Research.

O mercado de IPOs dos EUA atingiu seu nível mais alto em 2025 desde o pico de 2021, tanto em termos de volume de negócios quanto de fundos arrecadados.

Durante o trimestre, o JPMorgan trabalhou em diversas transações de grande repercussão, incluindo a assessoria à Warner Bros Discovery WBD.O no negócio de US$ 82,7 bilhões para a aquisição de seus ativos de estúdio e streaming pela Netflix NFLX.O e à Kimberly-Clark KMB.O na aquisição da Kenvue KVUE.N por US$ 48,7 bilhões.

Também foi um dos principais subscritores do IPO da gigante de suprimentos médicos Medline MDLN.O, a maior listagem global em 2025.

O JPMorgan consolidou sua posição como o principal banco de investimento do mundo, obtendo as maiores taxas de administração do ano, de acordo com dados da Dealogic.

FOCO NA RECEITA DE JUROS

A receita líquida de juros – a diferença entre o que um banco ganha com pagamentos de empréstimos e o que paga com depósitos – aumentou 7% no quarto trimestre, atingindo US$ 25,1 bilhões.

Embora taxas de juros mais baixas possam afetar a receita de juros, elas também podem incentivar o crédito. O banco prevê uma receita de juros de cerca de US$ 95 bilhões em 2026, excluindo operações de mercado.

"Os consumidores e as pequenas empresas continuam resilientes", disse o diretor financeiro Jeremy Barnum a jornalistas em uma teleconferência, acrescentando que o banco não estava observando deterioração em nenhuma das faixas de renda.

Grandes instituições financeiras, incluindo o JPMorgan Chase e o Bank of America BAC.N, fornecem um indicador da economia dos EUA, lançando luz sobre os gastos do consumidor, os empréstimos e a atividade empresarial.

" O consumo está estável, o mercado de trabalho está um pouco mais fraco do que há um ano, mas não houve um aumento substancial na inadimplência de empréstimos ou cartões de crédito", disse Brian Mulberry, gerente sênior de portfólio de clientes da Zacks Investment Management, que detém ações do banco.

"Isso mantém a perspectiva de um crescimento sólido nos próximos trimestres."

As empresas concorrentes devem divulgar seus resultados ainda esta semana, proporcionando aos investidores uma visão mais ampla da saúde da economia.

EXPANSÃO DE CARTÕES DE CRÉDITO

O acordo do banco com o Goldman Sachs para emitir o cartão da Apple deverá fortalecer a posição do JPMorgan no mercado de cartões de crédito e somar-se a uma longa lista de conquistas estratégicas de Dimon, que transformou o banco em um dos principais players nos setores de varejo e banco de investimento.

O acordo surge num momento crítico para o setor de cartões de crédito, que poderá enfrentar uma mudança drástica caso a proposta do presidente dos EUA, Donald Trump, de limitar as taxas de juros a 10% seja aprovada. Embora Trump tenha afirmado esperar que as empresas cumpram a exigência até 20 de janeiro, analistas de Wall Street continuam duvidando que a medida possa ser implementada sem a aprovação do Congresso.

"Se isso acontecesse, seria muito ruim para os consumidores, muito ruim para a economia", disse Barnum. contado (link) repórteres, acrescentando que o banco teria que mudar significativamente seu modelo de negócios e reduzir suas operações.

Uma associação do setor bancário alertou na semana passada que a medida poderia restringir o acesso ao crédito para consumidores e pequenas empresas e levar os tomadores de empréstimo a recorrerem a instituições financeiras não regulamentadas.