DIA DE NEGOCIAÇÃO-Sem dor, muito ganho para as ações mundiais

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Flórida, 6 Jan (Reuters) - O S&P 500 e muitos índices de ações em todo o mundo registraram novas altas (link) na terça-feira, impulsionados pelo otimismo em relação à IA, enquanto os preços do cobre (link) também atingiram novos recordes, com os investidores se preparando para uma enxurrada de dados sobre empregos nos EUA no final desta semana.

Mais sobre isso a seguir. Em minha coluna de hoje, analiso um dos fatores motivadores por trás da intervenção militar dos EUA na Venezuela: O desejo de Washington de manter o domínio global do "petrodólar" (link).

Se você tiver mais tempo para ler, aqui estão alguns artigos que recomendo para ajudá-lo a entender o que aconteceu nos mercados hoje.

1. Trump oferece às empresas petrolíferas dos EUA um cálice envenenado na Venezuela: Bousso (link)

2. EXCLUSIVO - Venezuela e EUA estão em negociações para exportar petróleo venezuelano para os EUA, segundo fontes (link)

3. O Fed deve fazer grandes cortes nas taxas de juros este ano, diz Miran à Fox Business (link)

4. O banco central da China promete cortar a RRR e a taxa de juros em 2026 (link)

5. GRÁFICO - Lista de observação dos mercados em 2026: Sucessão do Fed, risco político e IA, é claro (link)

Principais movimentos do mercado de hoje

• AÇÕES: Novos máximos para S&P 500, Dow, Europa (link), Reino Unido (link), Topix do Japão, MSCI Asia ex-Japan, MSCI World.

• SETORES/AÇÕES: Nove dos 11 setores dos EUA subiram, com os setores de materiais e saúde sendo os que mais subiram. Energia -2,5%. Índice de semicondutores da Filadélfia +2,7% para nova alta, com a tecnologia (link) saltando. AIG (link) -8%, Tesla -4%, Chevron -4%.

• CÂMBIO: Índice do dólar +0,3%, Swissie é o maior declinador do G10. Peso chileno é o maior vencedor dos mercados emergentes, +1%.

• TÍTULOS: Os rendimentos dos EUA aumentaram 1-2 bps, os rendimentos da zona do euro caíram 2-3 bps. O rendimento do Schatz de 2 anos foi o menor em um mês, em 2,10%.

• COMMODITIES/METAIS: Petróleo (link) -2%, mas os metais continuam voando - prata, platina e paládio subiram ~6%, níquel +10% para novo pico de 18 meses, cobre +2% para nova alta.

Pontos de discussão de hoje

A IA pode aumentar a velocidade? Pode

Era de se esperar que o boom da IA, que fez Wall Street e as ações mundiais subirem no segundo semestre do ano passado, esfriasse no início deste ano. No entanto, ele aumentou a velocidade, renovando o debate sobre sua longevidade.

Uma nota do UBS na segunda-feira resume muito bem o caso dos touros. A IA generativa está alimentando a maior construção de infraestrutura da história moderna do mercado - US$ 420 bilhões em investimentos em data centers no ano passado e um aumento de 35% para US$ 570 bilhões este ano, elevando o total desde 2022 para US$ 1,4 trilhão. Isso prepara o terreno para que o crescimento dos lucros se inicie e gere um aumento de 12% no tema IA, avalia o UBS. Muito otimista ou justo?

Conjunto de dados de emprego

Os próximos dias podem ser críticos para as perspectivas da taxa de juros dos EUA, com a divulgação de quatro relatórios de dados de emprego dos EUA - empregos ADP do setor privado e vagas de emprego "JOLTS" na quarta-feira, pedidos semanais de auxílio-desemprego na quinta-feira e folhas de pagamento não agrícolas na sexta-feira.

Os números do crescimento do emprego e da taxa de desemprego na sexta-feira são os mais importantes. Os economistas esperam um crescimento bastante sólido dos empregos e uma queda na taxa de desemprego. Em suma, o quadro do mercado de trabalho que surgir contribuirá muito para determinar a política do Fed nos próximos meses.

Defesa robusta

Os investidores estão ignorando a ação militar dos EUA na Venezuela e o aumento do risco geopolítico que isso acarreta - as ações mundiais estão atingindo recordes de alta, o petróleo e o ouro, refúgio seguro, estão um pouco mais altos, mas o franco suíço está em baixa. No entanto, se olharmos para a superfície, veremos que estão surgindo negociações "sem risco" - ou "de guerra".

Em três dias de negociação, as ações europeias de defesa subiram 8%, o ETF aeroespacial e de defesa iShares subiu 7% e o cobre (link) - o metal industrial que provavelmente será mais valorizado do que a maioria por uma onda global de gastos com defesa - está atingindo novos máximos. Esses mercados tiveram um ótimo 2025, mas podem ter um 2026 ainda melhor.

A investida de Trump na Venezuela por petróleo reaviva o debate sobre o "petrodólar"

(link) É provável que haja muitos motivos por trás da captura e prisão do presidente venezuelano Nicolas Maduro pelos Estados Unidos no sábado, mas um fator pouco discutido pode ser a preocupação da Casa Branca com o declínio da proeminência global do "petrodólar"

Atualmente, a produção de petróleo da Venezuela é modesta, mal chegando a 1 milhão de barris por dia, mas suas reservas declaradas de cerca de 300 bilhões de barris - 17% do estoque global - são as maiores do mundo.

O presidente Donald Trump (link) deixou claro que os EUA estão interessados em explorar esse enorme potencial, declarando que planeja fazer com que as principais empresas de energia dos EUA (link) revitalizem o setor petrolífero do país latino-americano, que está em frangalhos.

No entanto, manter toda essa produção futura na órbita dos EUA poderia afetar mais do que apenas os mercados de energia, pois criaria muito mais petrodólares - uma ferramenta que há muito tempo ajuda os EUA a manter seu domínio no sistema financeiro global.

ASCENSÃO E QUEDA DO PETRODÓLAR

O termo "petrodólar" foi cunhado em meados da década de 1970, quando os EUA e a Arábia Saudita concordaram que as vendas globais de petróleo seriam denominadas em dólares, criando uma nova fonte de demanda para o dólar e consolidando o poder estratégico, econômico e político dos EUA.

O período entre 2002 e meados de 2008, quando o petróleo quase chegou a US$ 150 por barril, marcou potencialmente o auge dos poderes do petrodólar.

Naquela época, os EUA eram o maior importador mundial de petróleo bruto, permitindo que os países produtores de petróleo acumulassem enormes superávits comerciais, grande parte dos quais era reciclada de volta para o vasto mercado do Treasury dos EUA. Isso pressionou para baixo os rendimentos dos títulos e as taxas de juros dos EUA e, portanto, do mundo todo.

Avançando para 2026, o ambiente parece muito diferente. Graças à revolução do óleo de xisto, os EUA são agora o maior produtor de petróleo do mundo e têm sido um exportador líquido desde 2021.

Enquanto isso, muitas nações produtoras, como a Arábia Saudita, agora usam seus superávits comerciais impulsionados pelo petróleo para cobrir seus próprios déficits orçamentários internos cada vez maiores.

Além disso, a ascensão do poder econômico da China e as novas divergências geopolíticas reduziram a porcentagem do comércio global de petróleo denominada em dólares. Não há números oficiais, mas estima-se que até 20% do comércio mundial de petróleo bruto seja agora cotado em outras moedas que não o dólar, como o euro ou o iuan chinês.

A ligação entre o dólar e o petróleo também mudou.

Os analistas do JPMorgan estimam que, no período de 2005 a 2013, uma valorização de 1% do dólar norte-americano ponderado pelo comércio reduziu o preço do petróleo bruto Brent em cerca de 3%. No período de 2014 a 2022, um aumento de 1% no dólar reduziu o preço do Brent em apenas 0,2%. E no ano passado, tanto o dólar quanto o petróleo caíram, em vez de se moverem em direções opostas.

Portanto, se estivermos analisando as participações oficiais dos produtores de petróleo nos títulos do Treasury ou as receitas do petróleo como uma parcela dos fluxos de capital globais, fica claro que o poder do petrodólar está em declínio.

TRUMP REAGE

Isso reflete o lento, porém constante, declínio do status global do dólar nas últimas décadas. A participação do dólar nas reservas de moeda estrangeira é atualmente a mais baixa em 25 anos e, embora continue sendo a moeda preeminente do comércio global, essa posição também está começando a se desgastar.

No entanto, o governo Trump está resistindo. Embora a Casa Branca queira que a taxa de câmbio do dólar seja mais baixa, ela está interessada em manter seu domínio nos mercados globais - e os recentes acontecimentos na Venezuela podem fazer parte desse esforço mais amplo.

Até o retorno de Trump ao cargo, há quase um ano, parecia haver pouco apetite em Washington para se opor à maré global de diversificação geopoliticamente impulsionada, afastando-se do dólar.

Mas o governo Trump adotou uma postura mais forte. Ele está promovendo "stablecoins" atreladas ao dólar para fortalecer o papel do dólar nos pagamentos digitais e nas finanças globais de forma mais ampla. Também ameaçou impor tarifas sobre países que buscam desenvolver alternativas ao dólar, principalmente o grupo BRICS de nações em desenvolvimento.

Obter um certo grau de controle sobre as maiores reservas comprovadas de petróleo do mundo pode ser parte desse esforço, especialmente porque envolve a exclusão da China e da Rússia - aliados do regime de Maduro - no processo.

"O dólar ainda é a principal moeda no mercado de petróleo, e os EUA estão tentando preservar isso", diz Hung Tran, membro sênior não residente do Atlantic Council.

Richard Werner, professor de bancos e economia da Universidade de Winchester, concorda que as ações de Washington na Venezuela provavelmente têm como objetivo reforçar o sistema de petrodólares.

No entanto, em última análise, ele acredita que essas ações extremas podem ser vistas como um sinal de "desespero" que pode acelerar o declínio do petrodólar se as nações do BRICS e outras do "Sul Global" não aceitarem o uso da força militar por Washington para manter o domínio da moeda.

Isso, é claro, ainda está para ser visto.

O que poderá movimentar os mercados amanhã?

• Inflação da Austrália (Novembro)

• Desemprego na Alemanha (Dezembro)

• Vendas no varejo da Alemanha (Novembro)

• Inflação da zona do euro (Dezembro, flash)

• PMI do Canadá (Dezembro)

• Vagas de emprego "JOLTS" nos EUA (Novembro)

• Emprego no setor privado da ADP dos EUA (Dezembro)

• ISM de serviços dos EUA (Dezembro)

• Discurso da Vice-Presidente de Supervisão do Federal Reserve dos EUA, Michelle Bowman

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