Ações da Broadcom caem após alerta de margem gerar preocupações sobre o retorno do investimento em IA

Por Zaheer Kachwala e Joel Jose

12 Dez (Reuters) - As ações da Broadcom AVGO.O caíram mais de 11% na sexta-feira depois que a fabricante de chips alertou que o aumento nas vendas de processadores de IA personalizados com margens menores estava comprimindo a lucratividade, gerando preocupações de que o negócio possa ser menos lucrativo.

O alerta sobre o impacto nas margens aumentou a apreensão dos investidores em relação aos retornos da IA das grandes empresas de tecnologia, um dia depois de a Oracle ter caído 10,8% devido aos altos gastos de capital para a construção de uma infraestrutura de IA financiada por dívida. (link)

O escrutínio dos investidores sobre os gastos com IA intensificou-se nos últimos meses, após uma forte valorização das ações de tecnologia que impulsionou algumas delas a níveis recordes. Acordos circulares – em que as empresas investem em seus próprios clientes (link) – também alimentaram os receios de uma bolha.

Ainda assim, vários analistas afirmaram que o potencial da IA permanece intacto, com as ações se beneficiando da tecnologia, especialmente as dos fabricantes de chips, prontas para grandes ganhos anuais, à medida que o setor gasta centenas de bilhões para disponibilizar mais capacidade.

A Broadcom, cujos serviços são cruciais para empresas que buscam desenvolver processadores de IA personalizados, garantiu contratos gigantescos este ano, incluindo US$ 21 bilhões da Anthropic nos últimos dois trimestres para os chips Ironwood personalizados do Google. Apesar da queda na sexta-feira, suas ações subiram mais de 57% no ano.

A empresa negocia a cerca de 32 vezes o valor da empresa em relação ao lucro operacional principal futuro, em comparação com 19,6 vezes para a gigante de chips de IA Nvidia NVDA.O e 30,2 vezes para a Advanced Micro Devices AMD.O. As ações da Nvidia subiram 34% este ano, enquanto as da AMD valorizaram 83%.

"Neste momento, as intenções de gastos ainda parecem tão grandes por parte de tantas pessoas que entrar em pânico é prematuro", disse Ben Reitzes, analista da Melius Research.

Mas a Broadcom afirmou que suas margens sofrerão pressão ao longo do ano devido a uma maior participação da receita proveniente de IA. A empresa possui uma carteira de pedidos de US$ 73 bilhões que espera entregar nos próximos 18 meses.

Se as perdas atuais persistirem, é provável que a Broadcom perca mais de US$ 213 bilhões em valor de mercado.

"Atribuímos a queda nas ações a comentários sobre a diluição da margem bruta causada pelos chips de IA. Não estamos preocupados com isso, visto que esses chips aumentam a margem operacional", disseram analistas da Morningstar.