Ações da Chipotle despencam enquanto investidores pesam tarifas e gastos fracos

Por Savyata Mishra e Aishwarya Venugopal

30 Out (Reuters) - Ações da Chipotle Mexican Grill CMG.N mergulharam cerca de 19% na quinta-feira depois que sua terceira redução na previsão de vendas do ano alimentou preocupações sobre como a rede de restaurantes fast-casual está lidando com tarifas, inflação e consumo mais restrito por parte dos consumidores norte-americanos.

Um conjunto misto de resultados de grandes restaurantes este trimestre aponta para a crescente incerteza sobre a economia: Chipotle e Starbucks sinalizaram pressões sobre as margens de lucro e uma demanda mais fraca, principalmente entre os consumidores mais jovens e de baixa renda, enquanto cadeias de fast-food como Burger King, Domino's e Shake Shack (link) têm se beneficiado dos itens do menu com preços acessíveis.

A confiança do consumidor tem permanecido teimosamente fraca nos últimos meses, embora os consumidores de alta renda continuem a impulsionar os gastos gerais nos Estados Unidos. Outras empresas do setor varejista também têm observado como os compradores têm optado por produtos mais baratos (link), passando de marcas conhecidas para marcas próprias (link) ou mudando para opções mais acessíveis, como o Walmart (link).

Ainda assim, os resultados da Chipotle surpreenderam os investidores, e os analistas disseram que suas pressões de custo poderiam persistir. Seu valor de mercado caiu cerca de US$ 9 bilhões na quinta-feira, com as ações a caminho de registrar seu pior dia desde julho de 2012.

"Em um cenário de queda no fluxo de clientes, é improvável que os consumidores autorizem o Chipotle a aumentar os preços do cardápio. Esperamos que essa dinâmica resulte em uma significativa redução das margens de lucro, não apenas para o Chipotle, que tem condições de arcar com isso, mas também para muitos de seus concorrentes", afirmou Peter Saleh, analista da BTIG.

As taxas impostas pelo presidente Donald Trump sobre as importações de carne bovina — o ingrediente mais comprado pelo Chipotle — têm elevado os custos (link) para a rede de burritos, mas seus executivos prometeram uma abordagem "lenta e ponderada" em relação aos aumentos de preços em 2026.

'NÃO É APENAS UM PROBLEMA DO CHIPOTLE'

Os executivos da Chipotle também apontaram para uma forte retração das famílias americanas com renda inferior a US$ 100.000 por ano, um grupo que representa cerca de 40% de suas vendas e que a empresa classifica como de baixa a média renda.

Seus clientes com idades entre 25 e 35 anos também estão sob pressão devido ao aumento do desemprego, à retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis e ao lento crescimento salarial.

"Acreditamos que seja mais um problema da categoria, e não apenas um problema do Chipotle", disse Chris O'Cull, analista da Stifel, reconhecendo que alguns problemas eram autoinfligidos, tais como inconsistências em termos de precisão dos pedidos digitais e disponibilidade de ingredientes.

Enquanto isso, a Starbucks (link) SBUX.O, que registrou seu primeiro trimestre de crescimento nas vendas comparáveis após mais de um ano, também indicou fraco consumo e pressão sobre as margens devido ao aumento dos custos dos grãos de café. Suas ações subiram ligeiramente nas negociações da manhã de quinta-feira.

As ações das cadeias de restaurantes fast-casual Cava CAVA.N e Sweetgreen SG.N caíram 8% e 6%, respectivamente.

As ações da Chipotle e da Starbucks caíram 34% e quase 8%, respectivamente, até agora neste ano. O subíndice de restaurantes do S&P Composite 1500 .SPCOMREST está em queda de cerca de 1% em 2025, apresentando desempenho inferior ao ganho de aproximadamente 17% do índice S&P .SPX como um todo.

Pelo menos 19 corretoras reduziram suas metas de preço para as ações da Chipotle, que negociam com uma relação preço/lucro (P/L) projetada para os próximos 12 meses de cerca de 30,08, enquanto pelo menos três reduziram suas metas para as ações da Starbucks, cuja relação P/L estava em 32,13.