MERCADOS AO VIVO-Caçando baratas, encontrando segurança: BofA recapitula conferência de crédito

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CAÇANDO 'BAATAS', ENCONTRANDO CONFIANÇA: BOFA RESUME CONFERÊNCIA DE CRÉDITO

Uma equipe de estrategistas de produtos securitizados do BofA dos EUA acabou de voltar de Miami, onde participaram da conferência do setor de finanças estruturadas ABS East, juntamente com outras 7.000 pessoas.

Em uma nota de recapitulação, eles relatam que dois nomes estavam em primeiro lugar: First Brands e Tricolor.

O nervosismo em relação ao crédito tomou conta dos mercados (link) nas últimas semanas, após as falências de duas empresas americanas, a primeira fornecedora de peças automotivas e a segunda, uma financiadora de empréstimos automotivos subprime.

"Eu provavelmente não deveria dizer isso, mas quando você vê uma barata, provavelmente há mais", disse o presidente-executivo do JP Morgan, Jamie Dimon, após o ocorrido.

Assim, uma reunião de participantes no universo de produtos securitizados - que inclui títulos lastreados em ativos(ABS) e obrigações de empréstimos garantidos(CLOs) - chegou em um momento oportuno.

E embora o BofA pareça ter entrado em busca dessas chamadas "baratas", eles voltaram com um sentimento mais positivo.

"No geral, acabamos sendo muito cautelosos ao entrar na conferência e, eventualmente, sentimos que a maioria dos investidores saiu se sentindo confiante – embora não excessivamente otimista – em relação ao sentimento. Espere uma recuperação", escrevem os analistas. referindo-se ao papel de suporte da demanda de seguros em mercados de crédito estruturados.

"Na terra dos jacarés, é difícil avistar baratas." eles escrevem.

O sentimento era de que os colapsos eram idiossincráticos. Uma série de fortes lucros bancários também ajudou a reforçar a sensação de uma "economia resiliente, sem novos choques de crédito".

No entanto, o tópico dominou - nenhuma discussão na conferência estava completa sem mencioná-lo.

"Havia dois tipos de gestores: aqueles que tinham FB e aqueles que não tinham", diz o BofA.

"Os últimos, por não terem exposição, lavaram todos os seus pecados passados; os primeiros tiveram que convencer os investidores de que possuir a First Brands não deveria ser considerado um pecado capital, apesar de qualquer experiência sólida com crédito até agora em seus negócios."

(Lucy Raitano)

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