Ações da Tesla caem com aumento da pressão sobre as margens, apesar das vendas recordes

Por Joel Jose e Akash Sriram

23 Out (Reuters) - Ações da Tesla TSLA.O caíram 4,4% na quinta-feira, depois que a fabricante de veículos elétricos liderada por Elon Musk estendeu sua sequência de lucros abaixo do esperado para o quarto trimestre, mesmo com as vendas atingindo níveis recordes.

O aumento dos custos e a queda da receita proveniente de créditos regulatórios altamente lucrativos pressionaram as margens da Tesla, ressaltando que até mesmo a fabricante de veículos elétricos está sentindo as pressões de custos que afetam a indústria automobilística enquanto o presidente Donald Trump reformula a política dos EUA.

Apesar da redução de margem no curto prazo, a alta avaliação da Tesla ainda depende das expectativas dos investidores de que o crescimento futuro virá da robótica e da inteligência artificial, embora as vendas de veículos continuem gerando a maior parte de sua receita.

No terceiro trimestre, os custos da empresa aumentaram acentuadamente, incluindo mais de US$ 400 milhões em tarifas sobre peças automotivas devido às políticas comerciais de Trump, disse o diretor financeiro Vaibhav Taneja.

"A compressão da margem é a verdadeira preocupação. Despesas operacionais mais altas, tarifas mais altas e receita de crédito regulatória mais baixa afetaram tudo de uma vez", disse Farhan Badami, analista de mercado da eToro.

"A Tesla está navegando pelos ventos contrários de curto prazo cortando custos e gerenciando estoques, mas a história de valor de longo prazo depende de produtos que ainda estão a algum tempo de distância do retorno comercial."

A mudança contínua de Musk para posicionar a Tesla como uma empresa focada em robótica e tecnologia de direção autônoma ajudou a restaurar algum otimismo dos investidores.

A empresa deverá perder mais de US$ 60 bilhões de sua avaliação de US$ 1,47 trilhão, a maior para uma montadora globalmente, se as perdas se mantiverem.

As ações estavam sendo negociadas a mais de 200 vezes as expectativas de lucro da empresa, significativamente mais altas do que as ações de Big Tech e outras megacaps.

As ações da Tesla sofreram fortes oscilações em 2025. As ações caíram até 39% até março em meio à fraca demanda e à reação política ligada aos laços de Musk com o governo Trump, o que levou a pedidos de boicote.

As ações ficaram positivas este ano depois que o conselho da Tesla apresentou um plano de remuneração de US$ 1 trilhão para CEOs no mês passado para aprovação dos acionistas, na esperança de incentivar Musk a se concentrar no crescimento da empresa.

As ações subiram quase 9% até agora neste ano, embora continuem sendo um dos desempenhos mais fracos entre as "Magnificent 7", um grupo de empresas de tecnologia de megacapitalização.

As entregas recordes de veículos elétricos ajudaram a Tesla a superar as previsões de receita do terceiro trimestre, impulsionadas pela corrida dos compradores norte-americanos para garantir incentivos fiscais antes que eles expirem. No entanto, espera-se que a demanda por veículos elétricos caia nos próximos trimestres, à medida que os principais créditos forem sendo eliminados.

Para estimular as vendas, a Tesla lançou recentemente versões "Standard" de menor custo de seus Modelos Y e 3, que custam até US$ 5.500 a menos que as versões "Premium".