Lucro da Tesla fica aquém apesar das vendas recordes, afetado por custos mais altos e créditos em declínio

Por Akash Sriram e Abhirup Roy

22 Out (Reuters) - Tesla TSLA.O relatou receita recorde no terceiro trimestre (link) que superaram as estimativas de Wall Street na quarta-feira, impulsionadas pelas maiores vendas trimestrais de seus veículos elétricos, já que os compradores dos EUA correram para garantir um crédito tributário importante antes de seu vencimento no mês passado.

No entanto, o lucro da Tesla não correspondeu às expectativas dos analistas, em parte devido aos custos de tarifas e pesquisas, bem como à queda na receita de créditos regulatórios que devem continuar a desaparecer com a legislação recente aprovada pelo governo Trump.

A avaliação de US$ 1,45 trilhão da Tesla reflete em grande parte as apostas dos investidores no presidente-executivo Elon Musk (link) A mudança da empresa para robótica e IA, mas as vendas de veículos continuam sendo essenciais para a estabilidade financeira da empresa enquanto esses produtos estão em desenvolvimento. As ações da empresa sediada em Austin, Texas, caíram 4% no pregão do meio do ano.

A demanda pelos veículos da Tesla e de seus rivais também deverá cair durante o resto do ano, sem os créditos fiscais que têm sido um dos principais impulsionadores das vendas de veículos elétricos. (link).

Além da remoção de créditos fiscais e da queda nas vendas de créditos regulatórios que as montadoras tradicionais compraram para compensar seus veículos poluentes, a Tesla também está lidando com tarifas impostas pelo governo Trump sobre importações de autopeças, que, segundo o diretor financeiro Vaibhav Taneja, custaram à Tesla mais de US$ 400 milhões no trimestre.

A fabricante de veículos elétricos também relatou um aumento de 50% nas despesas operacionais impulsionadas por IA e outros projetos de pesquisa e desenvolvimento, um aumento na remuneração baseada em ações e, em uma teleconferência de resultados, Taneja disse que as despesas de capital aumentariam substancialmente em 2026.

"A Tesla distribuiu a quantidade certa de notícias boas e ruins para apaziguar seus fãs e, ao mesmo tempo, fornecer evidências suficientes para seus críticos", disse Shawn Campbell, consultor da Camelthorn Investments, à Reuters. "Este relatório de lucros não vai mudar a opinião de ninguém sobre a Tesla."

Para combater a queda na demanda, a Tesla introduziu variantes "Standard" de menor custo do Model Y e do Model 3 (link) veículos no início deste mês, eliminando uma infinidade de recursos premium e básicos e reduzindo os preços em cerca de US$ 5.000 a US$ 5.500.

Embora a Tesla espere que as variantes mais baratas gerem volumes maiores, analistas alertam que a medida reduzirá as margens de lucro, já que milhares de dólares em cortes de custos por veículo podem não compensar totalmente os preços de venda mais baixos.

A Tesla disse que estava a caminho de iniciar a produção em volume de seu táxi-robô Cybercab, caminhão Semi e bateria Megapack 3 em 2026. O negócio de energia da Tesla também mostrou força, incluindo um aumento de 81% na implantação de armazenamento no trimestre, e seus planos de robôs estão avançando, com a produção do robô humanoide Optimus começando, esperançosamente, no final de 2026, disse Musk.

A fabricante de veículos elétricos relatou receita total de US$ 28,1 bilhões no terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro, em comparação com a estimativa média dos analistas de US$ 26,37 bilhões, de acordo com dados compilados pela LSEG.

O lucro por ação no terceiro trimestre foi de 50 centavos, abaixo das estimativas dos analistas de 55 centavos.

Os créditos regulatórios automotivos, antes um fator-chave para o lucro, caíram para US$ 417 milhões no trimestre, ante US$ 739 milhões no ano anterior e US$ 435 milhões no segundo trimestre.

A Tesla reportou uma margem bruta de 18%, em comparação com estimativas de 17,5%. Sua margem bruta automotiva, excluindo créditos regulatórios, foi de 15,4%, em comparação com uma estimativa média de 15,6%, de acordo com 19 analistas pesquisados pela Visible Alpha.

A Tesla não forneceu uma previsão de produção para o ano inteiro, mas Musk afirmou que poderia expandir a produção, dada sua confiança em softwares de direção autônoma. Questionado se aumentar a produção exigiria oferecer incentivos e reduzir as margens de lucro, Musk previu uma demanda "excêntrica" pelo Cybercab autônomo e afirmou que as margens não seriam sacrificadas.

A Tesla lançou um lançamento limitado de seu serviço de "táxi-robô" autônomo em Austin, Texas (link) no início deste ano. Musk também afirmou que esperava que os robotaxis operassem sem motoristas de segurança em grande parte de Austin este ano e que os robotaxis estariam operando em oito a dez áreas metropolitanas até o final do ano. Em julho, ele previu que os robotaxis da Tesla atenderiam cerca de metade da população dos EUA até o final do ano.

Wall Street prevê que as entregas da Tesla em 2025 cairão 8,5% devido ao fim do crédito tributário, à dependência de modelos mais antigos e ao aumento da concorrência. A adesão do presidente-executivo Musk à política de direita também afastou alguns potenciais compradores.

Mas muitos investidores estão profundamente confiantes em Musk. Nancy Tengler, presidente-executivo e diretora de investimentos da Laffer Tengler Investments, acionista da Tesla, disse estar otimista em relação aos próximos três a cinco anos. "Estou menos preocupada com o próximo trimestre", disse ela. "É confuso, é difícil, é tentativa e erro, é tentar de novo. Mas este é um presidente-executivo determinado. E acho que o que temos visto historicamente é que ele vai conseguir."