A sequência de sucesso da Netflix perde força em meio a preocupações com avaliações

Por Kritika Lamba e Kanchana Chakravarty

22 Out - As ações da Netflix NFLX.O caíram mais de 10% na quarta-feira, já que a perspectiva da gigante do streaming para o próximo trimestre deixou os investidores perplexos, apesar de uma forte programação de programas que inclui a temporada final de "Stranger Things".

Os investidores se acostumaram ao desempenho superior rotineiro da empresa que impulsionou as ações a um ganho de mais de 360% nos últimos três anos, superando em muito os pesos pesados da mídia como Walt Disney e até mesmo as gigantes da tecnologia Apple e Alphabet.

Ela ganhou atenção adicional com o sucesso estrondoso do desenho animado "KPop Demon Hunters".

Mas desde o pico em junho, as ações caíram mais de 16%, sinalizando que os investidores estão cada vez mais cautelosos com sua avaliação elevada e a falta de detalhes sobre o crescimento de assinantes. O múltiplo preço/lucro futuro da empresa está em quase 40, muito acima do de outras empresas de mídia e grandes nomes da tecnologia.

"As ações tiveram um bom desempenho neste ano, então as expectativas já eram altas, e com a avaliação acima da média de longo prazo, há uma pressão adicional não apenas para entregar, mas para superar", disse Matt Britzman, analista sênior de ações da Hargreaves Lansdown.

A Netflix previu uma receita de US$ 11,96 bilhões para o quarto trimestre, em comparação com a projeção de Wall Street de US$ 11,9 bilhões. A receita do terceiro trimestre ficou praticamente em linha com as previsões, em US$ 11,5 bilhões, de acordo com dados da LSEG.

A empresa se aventurou na publicidade e nos videogames para diversificar suas fontes de receita, mas esses negócios enfrentaram dificuldades em meio a mudanças na liderança e na estratégia. (link), além da concorrência.

No terceiro trimestre, a Netflix informou que registrou seu melhor trimestre de vendas de anúncios da história, sem divulgar um número.

"A Netflix precisa demonstrar em breve que seu programa de anúncios pode acelerar o crescimento para justificar um múltiplo altíssimo", disseram analistas da Wedbush, chamando a última orientação da empresa de "decepcionante" após vários trimestres de resultados excepcionais.

A Netflix parou de divulgar os números de assinantes no início de 2025. A empresa está apostando em seus principais lançamentos até o final do ano, que incluem "Stranger Things" e dois jogos da NFL com transmissão ao vivo no dia de Natal.

No entanto, analistas da Evercore ISI sugeriram que os investidores deveriam comprar qualquer queda nas ações, observando que os concorrentes Disney+ e HBO Max aumentaram seus preços de assinatura, dando à Netflix bastante cobertura para aumentar suas próprias taxas.

A empresa sediada em Connecticut não atingiu as estimativas de lucro para o terceiro trimestre devido a uma cobrança de US$ 619 milhões relacionada a uma disputa tributária no Brasil. Analistas do JP Morgan descreveram a despesa como "ruído", observando que "o foco maior é a falta de aumento de receita no segundo semestre do ano".

"Sem números de assinantes, alguns defensores buscam desesperadamente por qualquer sinal de fraqueza, já que a empresa está se saindo muito mais forte do que seus rivais", disse o analista da PP Foresight, Paolo Pescatore.

Pelo menos três corretoras reduziram suas metas de preço para a Netflix após os resultados.