ANÁLISE-Derrota de bancos dos EUA gera especulação sobre acordos à medida que preocupações com crédito aumentam

Por Nupur Anand e Lananh Nguyen e Saeed Azhar

NOVA YORK, 20 Out (Reuters) - O nervosismo em torno da exposição dos bancos dos EUA a perdas com empréstimos alimentou expectativas de mais fusões e aquisições, já que grandes compradores podem ser estimulados a absorver rivais menores ou mais fracos, de acordo com quatro fontes importantes do setor.

Mais de dois anos após a falência repentina do Silicon Valley Bank, que desestabilizou o setor, o colapso de montadoras e empréstimos inadimplentes prejudicaram as ações dos bancos nas últimas semanas e geraram preocupações de que mais dificuldades estão por vir. Índice Bancário Regional KBW dos EUA <.KRX (link) > caiu mais de 6% na quinta-feira, antes de se recuperar um pouco na sexta-feira. Já caiu quase 5% neste ano.

"A atividade e as avaliações do mercado de ações sempre impulsionaram as conversas sobre fusões e aquisições, então é possível que os movimentos atuais do mercado possam acelerar essas conversas", disse Dan Hartman, advogado da Nutter, acrescentando que os bancos já estavam abertos a fusões e aquisições devido à postura mais amigável do governo Trump em relação a negócios.

"Quanto maiores os bancos se tornam, mais preparados eles podem estar para absorver perdas significativas de crédito."

O último susto ocorreu na quinta-feira, quando a Zions Bancorporation (link) ZION.O divulgou perdas relacionadas a dois empréstimos comerciais e industriais, e a Western Alliance WAL.N informou ter iniciado uma ação judicial alegando fraude por parte da Cantor Group V, LLC, o que levou à queda das ações do setor bancário em geral. A ação ocorreu após as falências da First Brands e da Tricolor, no setor automobilístico, que impactaram os mercados de crédito nas últimas semanas e destacaram a exposição de alguns dos maiores bancos do mundo. (link).

Ainda assim, existem diferenças importantes entre as preocupações atuais e a crise regional de 2023, disse um executivo sênior do setor que não quis ser identificado, acrescentando que as preocupações com a qualidade do crédito são exacerbadas porque as informações sobre a exposição dos bancos aos empréstimos são normalmente mantidas em sigilo. Embora os descasamentos de títulos que levaram às falências bancárias de 2023 fossem visíveis aos acionistas, as perdas de crédito são agregadas e divulgadas aos acionistas dos bancos apenas se atingirem um determinado limite material.

As preocupações com o crédito deixarão os compradores mais cautelosos na hora de fechar negócios, de acordo com o executivo do setor.

O executivo do setor e uma segunda fonte do setor disseram que qualquer preocupação crescente com bancos menores poderia promover fusões e aquisições. O executivo não mencionou nenhum banco específico como alvo, mas disse que os conselhos de administração dos bancos ficam preocupados quando presenciam períodos prolongados de fraqueza e são mais propensos a pressionar a administração a considerar uma venda, disse o executivo.

Ainda assim, o risco maior de enfrentar bancos que podem ter problemas faria alguns compradores hesitarem, disseram duas das fontes.

Outra fonte do setor afirmou que executivos bancários têm discutido fusões e aquisições à medida que o cenário regulatório melhora para a realização de negócios, com base em interações com diversos bancos. A fonte não citou bancos específicos.

Um ambiente econômico positivo mais amplo nos últimos meses também tornou mais fácil para as instituições decidirem que é hora de vender, disse outra fonte do setor.

ALVOS POTENCIAIS

Bancos como Zions, Flagstar FLG.N First Horizon FHN.N, East West EWBC.O, Popular BPOP.O, Western Alliance e Webster Financial WBS.N poderiam ser alvos de negócios potencialmente atraentes, disse uma fonte do setor de banco de investimento à Reuters no início deste mês, com base em sua própria análise interna sobre bancos em geral, e não em informações sobre negócios específicos. Os bancos não responderam imediatamente aos pedidos de comentário.

Os negócios bancários aumentaram, com 51 negócios bancários anunciados no terceiro trimestre, o maior total de três meses em quatro anos, de acordo com o provedor de dados S&P Global Intelligence.

Ainda assim, a volatilidade do preço das ações é geralmente considerada ruim para a realização de negócios, pois dificulta a definição de uma avaliação. Considerações iniciais sobre fusões e aquisições podem ser suspensas até que o mercado se acalme nos próximos dias e semanas. A incerteza, no entanto, enfatiza a importância da escala para ajudar a absorver choques de mercado e crédito, apoiando o prognóstico de longo prazo para negócios, de acordo com um banqueiro do setor.

Para bancos menores, problemas de crédito podem levar conselhos ou acionistas a pressioná-los a vender para credores de médio porte.

Na maioria dos casos, os empréstimos bancários têm apresentado desempenho melhor do que o esperado, disse Michael Driscoll, Diretor de recomendação de Crédito, Classificações de Instituições Financeiras Globais da Morningstar DBRS.

"As perdas têm sido baixas, então esses inúmeros problemas recentes com empréstimos de grande porte aumentaram os temores de uma deterioração mais ampla", disse Driscoll. "Mas uma das lições das falências de bancos regionais em 2023 foi que o financiamento dos bancos pode se desfazer mais rápido do que no passado se surgirem problemas consideráveis."

Greg Hertrich, chefe de estratégia de taxas dos EUA na Nomura, disse que a última liquidação reavivaria as negociações de acordos estratégicos, em vez de atrair novos compradores ou vendedores.

"Se houver mudanças na visão do mercado sobre o valor empresarial dessas franquias, isso poderá acelerar os cronogramas", acrescentou.