MERCADOS AO VIVO-O tema do investimento em IA: riscos se aproximam, mas não uma bolha

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O TEMA DE INVESTIMENTO EM IA: RISCOS APARECEM, MAS NÃO UMA BOLHA

Analistas do Barclays acreditam que a IA como tema de investimento continua em uma base sólida, com a demanda por computação ainda superando a oferta, mas ainda destaca algumas preocupações potenciais no futuro.

Hyperscalers - como Amazon, Microsoft e Google - têm aumentado seus investimentos em centenas de bilhões por ano para atender à demanda por computação, mas em uma nota recente, o Barclays destaca alguns "e se" para o setor caso os investimentos diminuam ou até mesmo se tornem negativos.

“Se o centro de dados(DC) "Se o investimento em capital caísse 20% nos próximos dois anos, em vez de crescer 30% a/a, estimamos que o S&P 500 teria um impacto negativo de 3-4% em relação ao lucro por ação do ano fiscal de 26, tudo o mais constante", diz o Barclays.

“Simultaneamente, esperamos que o índice se desvalorize em 10-13%, à medida que os múltiplos para beneficiários de investimentos de capital de DC, hiperescaladores e outras ações de IA se comprimem.”

Então, o que poderia causar a queda do investimento em capital? O Barclays destaca as restrições de energia, a desaceleração no avanço dos modelos de IA e as necessidades de financiamento que superam a geração de caixa.

As despesas operacionais também estão aumentando devido à competição por talentos e porque as empresas gastam bilhões adquirindo startups de IA para garantir conhecimento especializado essencial.

“Após alguns 'anos de eficiência', os custos operacionais nas megacapitalizações de tecnologia estão subindo novamente e, diferentemente do investimento de capital, eles são um obstáculo direto aos lucros”, observa o Barclays.

Mas, embora o Barclays acredite que essas dúvidas sejam válidas até certo ponto, elas ainda favorecem o outro lado da moeda.

“A construção da infraestrutura tecnológica está em uma base financeira muito mais sólida hoje do que há 25 anos”, diz o Barclays, em referência à bolha das pontocom.

“É importante ressaltar que os hiperescaladores também mantiveram uma estrutura de capital conservadora durante toda essa expansão.”

Com sinais de que a adoção da IA está em andamento em um “ritmo saudável”, o Barclays permanece positivo.

“A IA como tema de investimento permanece em bases fundamentais sólidas”, dizem eles.

(Samuel Indyk)

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