ETFs de criptomoedas devem inundar o mercado dos EUA à medida que o regulador simplifica as aprovações

Por Suzanne McGee e Hannah Lang

24 Set (Reuters) - Os gestores de ativos estão se preparando para lançar fundos negociados em bolsa de criptomoedas, capitalizando o crescente entusiasmo em torno dos ativos digitais e, ao mesmo tempo, recebendo um impulso de mais solto requisitos regulatórios para levar produtos ao mercado.

Os padrões atualizados da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para ETFs, anunciados na semana passada (link), poderia incentivar a demanda por produtos negociados em bolsa vinculados a criptomoedas variando de solana para dogecoin.

ETFs em torno das criptomoedas mais tradicionais bitcoin e ethereum foram lançados em 2024 sob regras anteriores que tinham padrões mais rigorosos para emissores e bolsas.

Há 21 ETFs dos EUA que possuem bitcoin ou ethereum, ou uma combinação de ambos, e dezenas de registros na SEC para novos produtos vinculados a outras moedas.

Analistas disseram que esperam que os primeiros produtos aprovados sob as novas regras — provavelmente ETFs vinculados às criptomoedas Solana e XRP — sejam lançados no início de outubro.

"Temos cerca de uma dúzia de registros na SEC agora, e mais virão", disse Steven McClurg, fundador do Canary Capital Group, uma empresa de gestão de investimentos em ativos digitais que projeta e lança ETFs. "Estamos todos nos preparando para uma onda de lançamentos."

Desde que a SEC revelou pela primeira vez os novos padrões de listagem propostos em julho, as empresas têm se esforçado para atualizar seus novos registros de produtos e responder a comentários e perguntas específicas da SEC.

Uma onda final de emendas pode ser apresentada até o final desta semana, disseram três pessoas familiarizadas com o assunto, que pediram para não serem identificadas.

"Esses registros estão bem avançados no processo de revisão", disse Teddy Fusaro, presidente da Bitwise, uma gestora de criptoativos. "Essas são as regras que esperávamos."

A SEC não respondeu a um pedido de comentário.

A votação da SEC na semana passada para adotar novos padrões de listagem elimina a necessidade de revisão regulatória individual de cada pedido de ETF de criptomoedas, permitindo que produtos que atendam a padrões pré-determinados sejam lançados sem um longo processo de aprovação caso a caso. Isso reduzirá o prazo de aprovação de novos produtos de criptomoedas para 75 dias ou menos, ante 270 dias anteriormente, disseram fontes do setor.

O quarto trimestre de 2025 está se configurando como um período de expansão para emissores de ETFs de criptomoedas, disse Jonathan Groth, sócio da DGIM Law.

Investimentos em escala de cinza era primeiro a sair do portão, rolando lançou seu novo Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF GDLC.P menos de 48 horas após a SEC ter permitido na semana passada sua conversão de um fundo privado para um fundo negociado publicamente.

O ETF Grayscale possui bitcoin e ethereum, as duas moedas para as quais já existem ETFs à vista, e também XRP, solana e cardano.

Peter Mintzberg, presidente-executivo da Grayscale, disse que a aprovação do novo ETF reflete a defesa da Grayscale por "acesso ao mercado público, clareza regulatória e inovação de produtos".

VELOCIDADE DE ENTREGA NO MERCADO

Para se beneficiar do novo processo, mais rápido, um ETF deve atender a pelo menos um dos três critérios principais. Se a moeda subjacente ao ETF proposto já for negociada em um mercado regulamentado ou tiver contratos futuros regulamentados pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (Commodity Futures Trading Commission) negociados há pelo menos seis meses, ele se qualifica.

Alternativamente, a existência de outro ETF vinculado a essa moeda que tenha pelo menos 40% de seus ativos investidos na própria criptomoeda, em vez de opções ou swaps, abriria as portas para aprovação.

A CFTC não quis comentar.

“Nem todos os nossos registros existentes se qualificam”, disse Kyle DaCruz, diretor de produtos de ativos digitais da gestora de ativos VanEck. "O próximo passo é conversar com nossos advogados para ver quais produtos podem avançar e com que rapidez chegarão ao mercado."

O que ainda não está claro é o apetite por dezenas de ETFs de criptomoedas em moedas menos conhecidas e como eles podem se encaixar nos portfólios dos investidores.

"Haverá uma enxurrada de tokens dos quais muitas pessoas nunca ouviram falar e, em vez de anos como no caso do bitcoin, haverá semanas ou meses para fornecer essa educação", disse DaCruz.