Kraft Heinz se divide e desfaz fusão decepcionante

Por Savyata Mishra

2 Set (Reuters) - A Kraft Heinz KHC.O será dividida em duas empresas, uma focada em alimentos e a outra em molhos e pastas, disse a empresa na terça-feira, desmantelando uma gigante de produtos embalados que nunca atingiu o crescimento esperado quando foi formada, uma década atrás.

A cisão, que deve ser concluída no segundo semestre de 2026, é a mais recente de uma série de reorganizações entre grandes marcas globais de consumo que antes adotaram o modelo de conglomerado, mas agora estão repensando sua estrutura de negócios em meio a vendas lentas, avaliações deprimidas e tarifas altas.

Para os investidores, a decisão ainda não foi tomada. As ações caíram 7,2% no pregão da tarde de terça-feira, embora Wall Street já tivesse antecipado a cisão depois que a Kraft Heinz afirmou em maio que estava buscando oportunidades para aumentar o valor para os acionistas.

A fusão de 2015 que a Berkshire Hathaway BRKa.N de Warren Buffett ajudou a arquitetar juntamente com a empresa brasileira de private equity 3G Capital criou uma empresa de US$ 45 bilhões, formada (link) com o objetivo de cortar custos e impulsionar o crescimento de marcas icônicas como feijão Heinz, gelatina e cream cheese Philadelphia. A empresa agora vale apenas US$ 33 bilhões.

Ao mesmo tempo, a Kraft estava procurando um parceiro após dividir sua divisão de salgadinhos em 2012, que se tornou a Mondelez International MDLZ.O.

Buffett disse à CNBC na terça-feira que estava "decepcionado" com a divisão.

A fusão não se mostrou uma ideia brilhante, mas desmembrar a empresa não resolverá seus problemas, disse ele. As ações da empresa caíram 60% desde a fusão, à medida que os consumidores controlavam os gastos, principalmente após a pandemia de Covid-19.

A Berkshire sofreu uma baixa contábil de US$ 3,76 bilhões no mês passado (link) sobre sua participação de 27,4% na empresa.

"A complexidade da nossa estrutura atual torna desafiador alocar capital de forma eficaz, priorizar iniciativas e impulsionar a escala em nossas áreas mais promissoras", disse Miguel Patricio, presidente executivo do conselho da Kraft Heinz.

A empresa relatou US$ 9,3 bilhões em perdas por redução ao valor recuperável no segundo trimestre devido ao declínio sustentado no preço de suas ações e no valor de mercado.

"Para os investidores, a mudança pode desbloquear valor no curto prazo, mas os riscos de execução são claros: a menos que ambas as entidades invistam em inovação e se defendam contra a invasão de marcas próprias, a separação pode não gerar mais do que um aumento financeiro temporário", disse a analista Suzy Davidkhanian, da Emarketer.

Destacando os desafios, a ativista Elliott Management (link) divulgou na terça-feira uma participação de US$ 4 bilhões na PepsiCo PEP.O e instou a gigante de bebidas e salgadinhos a impulsionar o crescimento, enquanto as ações da Nestlé NESN.S caíram após a (link) Empresa europeia demitiu seu presidente-executivo após apenas um ano no cargo por violação do código de conduta.

MENOS COMPLEXO

A divisão ajudaria a "alocar o nível certo de atenção e recursos para liberar o potencial de cada marca", disse Patricio na terça-feira.

A divisão cria (link) uma empresa focada em molhos e pastas, como Heinz, Philadelphia e Kraft Mac & Cheese, que tiveram vendas de cerca de US$ 15,4 bilhões em 2024. A outra consistiria em alimentos processados e marcas de refeições prontas, incluindo Oscar Mayer e Lunchables, que tiveram cerca de US$ 10,4 bilhões em vendas anuais.

A unidade de supermercados será comandada pelo atual chefe da Kraft Heinz, Carlos Abrams-Rivera, enquanto a empresa busca um presidente-executivo para a unidade de molhos.

"Continuamos céticos de que essa separação por si só ajudará as empresas individualmente", disse o analista do BNP, Max Gumport, observando que os desafios que sustentam o fraco desempenho podem levar muitos anos de investimento e melhorias para serem superados.

A empresa espera que a divisão custe até US$ 300 milhões, mas prevê reduzir grande parte dessa despesa rapidamente.

Na semana passada, a gigante norte-americana de refrigerantes Keurig Dr Pepper KDP.O anunciou uma aquisição de US$ 18 bilhões (link) da JDE Peet's JDEP.AS, o que resultará na divisão das operações de café e outros negócios de bebidas da entidade resultante da fusão em duas empresas separadas listadas em bolsa.