Novo golpe de Trump no Fed gera mais consternação do que drama

Por Kevin Buckland e Vidya Ranganathan

CINGAPURA, 26 Ago (Reuters) - Os investidores globais ficaram chocados na terça-feira quando o presidente dos EUA, Donald Trump, desferiu mais um golpe na independência do Federal Reserve, divididos entre preocupações com a politização da política monetária e potenciais impactos para os mercados.

O anúncio de Trump de que estava demitindo a diretora do Fed, Lisa Cook, surpreendeu, apesar de o presidente ter deixado claro na semana passada que Cook era um alvo e de ter atacado durante meses o presidente Jerome Powell como parte de sua campanha para fazer com que o Fed corte as taxas.

"É mais uma rachadura no edifício dos Estados Unidos e em seu potencial para investimento", disse Kyle Rodda, analista sênior do mercado financeiro da Capital.com, em Melbourne.

Rodda disse estar preocupado com as motivações do governo Trump, destacando que a medida não é para preservar a integridade do Fed, mas sim para instalar nomes do próprio Trump no banco central.

"Isso remete à confiança nas instituições", disse ele.

Embora a saída de Cook não esteja garantida e ela tenha contestado a autoridade de Trump para demiti-la, o fato de Trump ter dito que sua demissão tinha "efeito imediato" apenas duas semanas antes da reunião de política monetária do Fed é outro motivo de preocupação para os investidores.

Ainda assim, a reação do mercado foi moderada. Os rendimentos de curto prazo dos títulos do Tesouro caíram ligeiramente, enquanto as expectativas de que essa flexibilização forçada das condições monetárias gerará inflação fizeram com que o rendimento do título de 30 anos US30YT=TWEB subisse 4,7 pontos-base, para 4,936%.

Os futuros de ações do S&P 500 dos EUA .SPX, ESc1 caíam apenas 0,07%, enquanto o índice do dólar =USD contra uma cesta de moedas recuava 0,1%.

"As pessoas querem ver se isso acontece, mas, ao mesmo tempo, é muito difícil vender os EUA por causa das questões de credibilidade", disse Tohru Sasaki, estrategista-chefe do Fukuoka Financial Group, sediado em Tóquio.

Um fator que os investidores devem considerar são os acordos comerciais de Trump, que exigem que países da Europa, Japão e Coreia do Sul invistam centenas de bilhões nos Estados Unidos, disse Sasaki.

"Se houver muitos investimentos nos Estados Unidos, o dólar acabará sendo sustentado e as ações dos EUA serão sustentadas. Portanto, você pode simplesmente perder dinheiro mantendo posições vendidas em dólar ou em ativos dos EUA."

EXCEPCIONALISMO

O aumento gradual da campanha de Trump para exercer mais influência sobre a trajetória da política monetária já derrubou a confiança na dívida soberana dos EUA como um investimento seguro e na vantagem excepcional que o dólar desfrutava como moeda de escolha.

Essa vantagem permitiu que os EUA financiassem uma enorme dívida nacional, que atualmente é de US$36 trilhões, e devessem aos investidores internacionais cerca de US$26 trilhões no final de 2024.

O dinheiro estrangeiro está deixando os mercados dos EUA desde que Trump assumiu a presidência. Fundos de ações globais excluindo os norte-americanos receberam fluxos maciços à medida que os investidores redirecionaram o capital dos Estados Unidos, segundo dados da LSEG Lipper.

O índice do dólar perdeu 9% de seu valor até o momento neste ano e, embora as ações dos EUA tenham atingido recordes de alta neste mês, elas ficaram atrás dos ganhos de dois dígitos em muitos outros mercados que estão aproveitando o boom da tecnologia e da inteligência artificial.

Contas internacionais e oficiais estrangeiras, como bancos centrais e gestores de reservas, também estão se desfazendo dos títulos do Tesouro dos EUA, segundo dados do Fed. Suas participações caíram este ano, cerca de US$35,6 bilhões somente na semana que terminou em 20 de agosto.

"Os mercados não precificaram o fato de que Trump poderia ir atrás de outras autoridades do Fed. O que está sendo precificado no momento é que temos uma chance maior de um corte nas taxas em setembro e de mais cortes este ano", disse Shoki Omori, estrategista-chefe de mesa da Mizuho Securities.

"O desempenho do dólar e das taxas de juros dos EUA dependerá da agressividade com que Trump falará sobre o Fed daqui para frente."

(Reportagem adicional de Gaurav Dogra)