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ANÁLISE-Tropeço em ações de tecnologia dos EUA mostra vulnerabilidade no comércio de IA

Reuters20 de ago de 2025 às 19:50
  • As ações de tecnologia recuam acentuadamente no início da semana, enquanto outros grupos ganham
  • Investidores cautelosos em meio a período sazonalmente difícil para ações
  • O discurso de Powell em Jackson Hole pode impactar as expectativas do mercado sobre as taxas de juros

Por Lewis Krauskopf

- As ações de tecnologia dos EUA estão mostrando sinais de vulnerabilidade após uma forte alta, o que fez com que alguns investidores apontassem para ganhos exagerados impulsionados pela IA, enquanto os fundos tomaram medidas para se posicionar longe do setor de alto desempenho.

Os investidores buscam reduzir o risco de suas carteiras ou garantir lucros durante um período sazonalmente difícil para as ações. O discurso iminente de sexta-feira do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no simpósio anual de Jackson Hole (link) está criando cautela, disseram os investidores, com potencial para volatilidade se seus comentários não atenderem às crescentes expectativas do mercado de que o banco central está pronto para cortar as taxas de juros.

"Quando há superlotação e um desempenho tão forte, não é preciso muito para que isso se desfaça", disse Keith Lerner, codiretor de investimentos da Truist Advisory Services. "Ao mesmo tempo, nesta semana, todos estão aguardando o Fed, e há um reposicionamento para isso."

O pesado setor de tecnologia do S&P 500 .SPLRCT caiu acentuadamente pela segunda sessão consecutiva na quarta-feira, acumulando uma queda de cerca de 2,5% na semana, enquanto o Nasdaq Composite .IXIC, com forte presença de tecnologia, recuou cerca de 2% na semana. As ações de algumas empresas de alto desempenho, incluindo Nvidia Corp NVDA.O e Palantir Technologies PLTR.O, foram particularmente afetadas.

A retração ocorre após uma forte alta na qual o setor de tecnologia disparou mais de 50% na semana passada, desde a mínima do mercado no ano em abril. Isso superou facilmente o ganho de 29% do S&P 500 .SPX durante o período e elevou as avaliações das ações de tecnologia a níveis elevados.

Os investidores citaram cautela sobre o comércio de inteligência artificial, que tem sido um importante impulsionador das ações de tecnologia e do mercado em geral, já que os índices atingiram níveis recordes neste ano.

As ações da Nvidia, gigante de semicondutores que simbolizou o comércio de IA, subiram cerca de 30% neste ano, enquanto as ações da empresa de dados e análises focada em IA Palantir praticamente dobraram no acumulado do ano.

de facto, a relação preço/lucro do setor de tecnologia atingiu recentemente cerca de 30 vezes os lucros esperados para os próximos 12 meses, seu nível mais alto em um ano, de acordo com a LSEG Datastream, enquanto a participação da tecnologia no valor de mercado geral do S&P 500 está quase no seu nível mais alto desde 2000.

Sinais de alerta recentes incluem um estudo de pesquisadores do Instituto de Tecnologia de Massachusetts que descobriu que 95% das organizações não estão obtendo retorno sobre investimentos em IA, bem como comentários do presidente-executivo da OpenAI, Sam Altman, que disse ao site de notícias de tecnologia The Verge na semana passada que os investidores podem estar ficando muito animados com a IA.

Desde a semana passada, algumas ações ligadas à IA recuaram acentuadamente: a Nvidia caiu cerca de 5%, enquanto as ações da Palantir despencaram cerca de 16%. Na Europa (link), as ações dos chamados adotantes de IA estão sob pressão devido a preocupações sobre o quão poderosos novos modelos de IA podem revolucionar o setor de software.

Ainda assim, alguns investidores disseram que a cautela dificilmente será um sinal de que o entusiasmo pela IA esteja diminuindo.

"Essas são correções de preços", disse Andrew Almeida, diretor de investimentos da rede de planejamento financeiro XYPN. "Mas, se você olhar o panorama geral, fica claro que mais pessoas investirão mais dinheiro em infraestrutura de IA. Certamente não se trata de um 'acerto de contas' com o tema da IA."

JACKSON HOLE É VISTO COMO CRÍTICO

Os investidores também podem estar reduzindo sua exposição a ações (link) durante um período tradicionalmente instável para as ações. Agosto e setembro foram classificados como os meses com pior desempenho, em média, para o S&P 500 nos últimos 35 anos, de acordo com o Stock Trader's Almanac.

"As avaliações foram esticadas, esses nomes não tiveram trégua e estamos entrando em uma temporada mais difícil para as ações", disse King Lip, estrategista-chefe da Baker Avenue Wealth Management.

Outros setores, como bens de consumo básicos .SPLRCS, assistência médica .SPXHC e finanças .SPSY subiram na semana, enquanto a força relativa do S&P 500 .SPXEW de peso igual sinalizou para alguns investidores um possível início de ampliação dos ganhos além das grandes ações de tecnologia que levaram os índices para cima.

O próximo discurso de Powell acontece no momento em que os futuros dos fundos do Fed indicavam na quarta-feira uma chance de 84% de que o banco central corte as taxas em sua próxima reunião, nos dias 16 e 17 de setembro.

Os investidores estarão atentos para ver se Powell dá alguma indicação de que o banco central está no caminho certo para tal movimento ou se ele recua diante da expectativa do mercado de flexibilização, o que pode gerar volatilidade. As ações de tecnologia tendem a apresentar avaliações mais altas, o que pode torná-las sensíveis a taxas de juros mais altas do que o esperado no futuro.

"Muitas pessoas investiram excessivamente em tecnologia, e isso funcionou para elas", disse Chuck Carlson, presidente-executivo da Horizon Investment Services.

"Eles não querem ser pegos do lado errado disso se, de facto, o Fed não fizer nada em setembro. Então, acho que isso também está causando(investidores) talvez não necessariamente para sair da tecnologia, mas para reduzir um pouco o excesso de peso."

Aviso legal: as informações fornecidas neste site são apenas para fins educacionais e informativos e não devem ser consideradas consultoria financeira ou de investimento.

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